元大証券は、エーピー・タイランド（AP）の2026年下半期の利益と先行販売が上半期から継続的に成長する見通しだと指摘した。2026年第2四半期の正常利益は10億2,200万バーツと予想され、前期比13.2％増、前年同期比1.6％増となる。これは、新規開業した低層住宅プロジェクトの段階的な移転と、コンドミニアム「Good Day Sukhumvit 93」および「Aspire Itsaraphap Station」の継続的な移転によるものだ。一方、総粗利益率は30.6％と予想され、前期から100ベーシスポイント上昇するが、低層住宅市場での競争が依然として激しいため、30％超の正常水準は依然として下回る。2026年第2四半期の先行販売は123億500万バーツと予想され、前期比9.7％増、前年同期比50.2％増となる。これは、12件の新規プロジェクト（低層住宅11件、総額126億5,000万バーツ、高層住宅1件、総額45億バーツ）の開業によるものだ。2026年下半期には、同社は合計27件の新規プロジェクトを開業する計画で、内訳は低層住宅22件（総額248億2,000万バーツ）、コンドミニアム5件（総額75億バーツ）である。新たに移転を開始するコンドミニアムには、合弁事業である「Rhythm Charoennakhon Iconic」と「Life Sathorn – Narathiwas 22」（総額68億バーツ）、および「Life Charoennakhon – Sathorn」（総額25億バーツ）が含まれる。元大証券は、2026年の利益予想を従来の50億7,800万バーツから46億2,600万バーツに下方修正し、2026年末の適正価格をPER6.43倍に基づき9.45バーツに引き下げた。買い推奨は維持するものの、今四半期はSCの方がPERが低く中間配当があるため優位だと指摘した。
AP (Thailand) Public Company LimitedBroker maintains buy rating with target price, though lowered forecast and target.