豪州債利回り、1年ぶりに米国債を下回る見通し

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要約 · なぜ重要か

豪州国債の利回りが1年超ぶりに米国債を下回る見通しとなっている。豪準備銀行(RBA)の金融政策が利上げサイクルの終盤に近づいているとの見方が市場で強まる一方、米連邦準備制度理事会(FRB)はなお追加利上げの可能性が残るためだ。豪州10年債と米国10年債の利回り差は約12ベーシスポイント(bps)まで縮小し、2025年9月以来の低水準に近づいている。バレンジョイ・マーケッツとウエストパック銀行のストラテジストは、両国の利回りが今後数カ月で同水準に収束する可能性があると予想。一方、ナショナル・オーストラリア銀行(NAB)は利回り差がマイナスに転じる可能性、すなわち豪州債利回りが米国債を下回る可能性を指摘する。NABのシドニー拠点の金利戦略責任者ケネス・クロンプトン氏は、同行の基本シナリオでは豪米10年債の利回り差が2027年に逆転するとの見方を示しつつ、それより早く実現しても市場環境から大きく逸脱するわけではないと述べた。RBAとFRBの政策方向の差が予想通り大きく開けば、利回り差は2027年末までにマイナス20bps程度まで再び拡大する可能性があると予想している。現在市場は、FRBが今後12カ月で0.25%の利上げをあと3回実施すると見込む一方、RBAの利上げはあと1回にとどまると予想しており、両国の金融政策の方向性の違いが一段と鮮明になっている。

資産への影響 3

その他± 混在 · 2 銘柄
%Australia Government Bond 10Y
AU-10Y
▼ ネガティブ金融政策関連度

RBA nearing end of hiking cycle while Fed still raising, so Australian 10Y yields are poised to fall below US yields.

その他▼ · 1 銘柄

カバレッジ外企業 2

National Australia Bank非上場± 混在
金融政策関連度

NAB strategist quoted forecasting the AU-US yield spread could turn negative; no direct earnings impact.

Barrenjoey非上場± 混在
金融政策関連度

Barrenjoey strategists cited expecting AU and US yields to converge; only a passing mention.