Australian Dollar/US Dollar FX Spot Rate

豪州国債の利回りが1年超ぶりに米国債を下回る見通しとなっている。豪準備銀行（RBA）の金融政策が利上げサイクルの終盤に近づいているとの見方が市場で強まる一方、米連邦準備制度理事会（FRB）はなお追加利上げの可能性が残るためだ。豪州10年債と米国10年債の利回り差は約12ベーシスポイント（bps）まで縮小し、2025年9月以来の低水準に近づいている。バレンジョイ・マーケッツとウエストパック銀行のストラテジストは、両国の利回りが今後数カ月で同水準に収束する可能性があると予想。一方、ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）は利回り差がマイナスに転じる可能性、すなわち豪州債利回りが米国債を下回る可能性を指摘する。NABのシドニー拠点の金利戦略責任者ケネス・クロンプトン氏は、同行の基本シナリオでは豪米10年債の利回り差が2027年に逆転するとの見方を示しつつ、それより早く実現しても市場環境から大きく逸脱するわけではないと述べた。RBAとFRBの政策方向の差が予想通り大きく開けば、利回り差は2027年末までにマイナス20bps程度まで再び拡大する可能性があると予想している。現在市場は、FRBが今後12カ月で0.25％の利上げをあと3回実施すると見込む一方、RBAの利上げはあと1回にとどまると予想しており、両国の金融政策の方向性の違いが一段と鮮明になっている。

TD証券のマクロリサーチは、オーストラリア準備銀行の9月の決定を受け、オーストラリアドルのニュージーランドドルに対する弱気スタンスを維持している。政策金利は4.60%で、今年これ以上の利上げは見込まれていないため、同社はAUDのアンダーパフォーマンスが続くと見ている。

オーストラリアの季節調整済み失業率は2026年8月に4.6%へ上昇し、7月の4.5%から悪化して市場予想を上回った。2021年11月以来、最も高い水準となる。失業者数は2万8200人増えて72万2900人と5年ぶりの高水準となり、うちフルタイム求職者は1万5700人増の48万1000人、パートタイム求職者は1万2500人増の24万2000人だった。失業率の上昇にもかかわらず、総雇用者数は3万9500人増えて過去最高の1484万人となり、2万人増との予想を大きく上回った。7月の改定値である1万5900人減から反転した形で、年間の雇用増加は23万8100人、率にして1.6%に達した。こうしたまちまちな雇用統計を受けて地元金融市場は下落し、S&P/ASX 200種指数は取引開始直後に1.3%下落して8649となり、豪ドルも1豪ドル=0.70米ドル前後まで弱含み、7週間ぶりの安値をつけた。

ナショナル・オーストラリア銀行（NAB）が8日に発表した8月の企業景況感指数は、前月から5ポイント低下してマイナス1となり、6年ぶりの低水準を記録しました。景況感指数がマイナスになるのは、2020年の新型コロナウイルスのパンデミック以来初めてです。企業信頼感指数も前月から1ポイント低下してマイナス8となり、長期平均のプラス5を大幅に下回りました。指数の低迷は幅広い業種に及び、収益性は10ポイント、売上高は5ポイントそれぞれ低下し、コロナ禍以降で最低水準となりました。NABは、コストと価格の圧力が続く中での成長鈍化を示すと指摘し、中東情勢の悪化による燃料費上昇がコスト指標を押し上げたと述べています。インフレ高止まりを受け、オーストラリア準備銀行（中央銀行）が今年4回目の利上げを早ければ今月にも実施するとの観測が広がっています。

8月24日から28日にかけて、日米を中心に注目の経済指標が相次いで発表される。26日には米7月コアPCE価格指数が前月比プラス0.2％と前回から若干上昇する見通しで、インフレ鈍化ペースが緩慢との見方が広がればFRBの引き締め的な政策方針が意識され、ドルは売りづらくなる。28日には日銀の追加利上げ観測を左右する8月東京都区部CPIが発表され、生鮮食品を除く指数は前年比プラス1.7％と予想されており、2％前後の伸びが維持されれば円買い材料となりやすい。また、豪州では26日に7月CPIが発表され、前年比プラス3.5％程度と大幅な鈍化が見込まれており、予想を下回れば追加利上げ観測が後退して豪ドル売りにつながる可能性がある。

豪州の季節調整済み失業率は2026年7月に4.5%へ小幅に上昇し、市場予想を上回った。6月は4.4%だった。失業者数は4,200人増の69万1,500人、総雇用者数は1万5,800人減の1,481万人となり、1万5,000人増という市場予想を下回り、4月以来初の前月比減少となった。指標のS&P/ASX 200指数は木曜午前の取引で31ポイント、0.4%高の9,085となり、6営業日続落に歯止めをかけた。一方、豪ドルは約0.71米ドルへ下落した。労働市場の減速を示すデータを受け、豪準備銀行による追加利上げ観測が後退したためだ。

豪州の季節調整済み賃金価格指数は2026年第2四半期に前年比3.2%上昇し、市場予想と一致した。年率の賃金伸び率としては2024年第4四半期以来の低水準となった。前期比では0.8%上昇し、過去4四半期にわたる安定したペースを維持した。水曜日の講演で、豪準備銀行のアンドリュー・ハウザー副総裁はタカ派的な警告を発し、インフレ率は依然として高すぎるため、上振れリスクが現実化すれば金融政策の一段の引き締めが必要になる可能性があると述べた。ハウザー氏は、中東情勢の緊迫化、世界的な人工知能投資、国内の生産性の弱さを中核的なインフレ脅威として挙げた。豪準備銀行は今年に入ってすでに0.75%ポイントの利上げを実施しているが、直近の会合では2会合連続で政策金利を4.35%に据え置いた。豪準備銀行のコメントと賃金統計の発表を受け、指標のS&P/ASX200指数は水曜日早朝の取引で28ポイント、率にして0.3%下落し、9,042となり、6営業日続落、2週間ぶりの安値を付けた。一方、豪ドルは0.71米ドルを下回ったが、10週間ぶり高値近辺にとどまっている。

AUD/USDは木曜日、アジア時間に0.6965近辺まで小幅上昇した後、米ドルの押し目買いが入り反落した。現在0.6950付近で苦戦しており、4時間足の100期間指数平滑移動平均線を下回って弱気派が優勢となっている。

豪ドル/米ドルは水曜日、3日続落となり、軟調な豪消費者物価指数の発表を受けて0.6950近辺まで下落し、2週間超ぶりの安値を付けた。この下落は、予想を下回るCPIデータの公表が豪ドルへの売り圧力を強めたことによる。

オーストラリア統計局が29日発表した第2四半期の消費者物価指数（CPI）で、コアインフレ率の指標であるトリム平均が前期比0.8%上昇と、市場予想の0.9%上昇を下回りました。前年比の伸びは3.6%と、市場予想の3.7%および豪準備銀行の予想3.8%をいずれも下回り、追加利上げの圧力が和らいでいます。全体のCPIは前期比0.6%上昇、前年比4.0%上昇と、いずれも前期から伸びが鈍化しました。

ブラウン・ブラザーズ・ハリマンのエリアス・ハダッド氏は、目標を上回る豪州のインフレが豪準備銀行の利上げリスクを残存させているとみており、6月および第2四半期の消費者物価指数ではトリム平均値が堅調に推移すると予想している。

豪ドルは金曜日の欧州時間、対米ドルで0.6976付近と小幅高で推移した。米国債利回りの急騰が重しとなり、上値余地を限定している。市場が利回り上昇のリスク選好度の高い通貨への影響を見極める中での動きとなった。

豪ドルは対米ドルで3週間ぶり高値から後退し、金曜日のアジア取引で0.7980近辺まで下落した。AUD/USDペアは2日連続で軟調に推移し、地政学的懸念と追加利上げ観測が米ドルを押し上げる中、圧力を受けている。

AUD/JPYクロスは水曜日の欧州序盤の取引で112.70近辺まで上昇した。米国とイランの緊張再燃や、日本当局による介入の可能性への懸念が円を支え、クロスの上値を抑える可能性がある。