ソフトウェアが圧迫債権の36%を占め、BDCの信用ストレスが25%上昇

ゴールドマン・サックスは、アニル・チャクラバルティ氏が12月1日に社長兼最高経営責任者に就任する準備を進める中、アドビに対する売り評価を維持した。競争が激化し、アドビの市場拡大につながり得る分野で新規参入企業が勢力を伸ばしていると指摘した。同証券会社は、見方を変える前にアドビの戦略と実行に関するより明確な証拠が必要だと述べ、人工知能がアドビの成長を圧迫するとの市場の懸念が続く中でも、経営陣の交代を潜在的な触媒と見ている。チャクラバルティ氏の任命は3月に発表された移行を受けたもので、同氏は以前アドビのカスタマーエクスペリエンスオーケストレーション事業と世界のフィールドオペレーションを率いていた。一方、クリエイティビティ・アンド・プロダクティビティ事業を統括していたデビッド・ワドワニ氏も新たな事業を立ち上げるため退社し、アドビは常任の最高財務責任者を任命する。ゴールドマンは、成功する立て直しは、アドビが製品アーキテクチャを簡素化し、内部投資と的を絞った買収を通じてイノベーションを加速し、新機能の採用を収益に転換できるかどうかにかかっていると述べ、鍵となる疑問は新経営陣が大幅な戦略変更を行うのか、それとも既存の3年から5年の計画をほぼ踏襲するのかだと指摘した。ゴールドマンが挙げた5つの領域のうち、Acrobat、Creative Cloud、Express、Firefly全体の月間アクティブユーザー数は第3四半期に10億人を超え、前年同期比20%以上増加した。一方、Expressは月間ユーザー数が2億6500万人超、年間経常収益が少なくとも40億ドルに上るCanvaに後れを取っており、ゴールドマンはExpressの2025年の月間ユーザー数を約7000万人と推定している。

プログレス・ソフトウェアは2026年9月30日に第3四半期の決算を発表し、売上高が2%減の2億4600万ドルとなる一方、非GAAPベースの1株当たり利益は13%増の1.69ドルとなった。費用が約6%減少し、営業利益率は前年同期の40%から43%に拡大した。調整後フリーキャッシュフローは17%増の8700万ドルとなり、売上債権回転日数は2025年度末の73日から42日に短縮され、今年は1億7000万ドルの負債返済と、当四半期に1700万ドルの自社株買いの原資となった。同社は史上最大の買収を完了し、Domoを4億ドルで取得した。これは売上高の1.4倍、プロフォーマEBITDAの3.5倍に相当する。経営陣は、2027年度末までに統合が完了すれば、Domoが年間EBITDAで1億ドルを優に超える増加をもたらすと見込んでいる。プログレスはリボルバーから3億9000万ドルを引き出し、総負債は約12億4000万ドル、純レバレッジは約2.7倍となった。経営陣は、シナジーが立ち上がる間、Domoの営業利益率が30%をやや下回る水準で推移し、全体の利益率が通常の38%から39%から36%から37%に低下し、約2100万ドルの支払利息が加わると警告した。年間経常収益はプロフォーマベースで約1%しか増加せず、純継続率は99%だった。ヘッジファンドの保有者は前四半期の29社から23社に減少し、10月2日時点で空売り筋は浮動株の16.69%を保有しており、予想PERは6.47倍となっている。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、ワークイバがS&P小型株600指数に採用され、複数の指標にまたがる構成銘柄変更の一環として、10月6日火曜日の取引開始前にフォームファクターと入れ替わることを発表した。クラウド報告プラットフォームの株価はこのニュースを受けて午前の取引で3.3%上昇し、その後は前日終値比3%高の71.74ドルに落ち着いた。指数への新規採用は、指標に連動する投資ファンドが新たに指定された銘柄を組み入れなければならないため、しばしば市場のポジティブなセンチメントを生む。ワークイバの株価は非常に変動が大きく、過去1年間に5%を超える変動が23回あったほか、年初来では13.5%下落している。1株71.74ドルは、2025年11月につけた52週高値93.31ドルを23.1%下回る水準で取引されている。

ワークデイは木曜日、アラブ首長国連邦で事業を開始したと発表した。ワークデイのEMEA担当社長アンジェリク・デ・フリース＝スキッペレイン氏は声明で、UAEはワークデイの成長戦略における重要市場であり、世界でも最も野心的な国家アジェンダの下で変革を進める組織は、より迅速に動き、新しい働き方を取り入れ、大規模で規制の厳しい組織が求める信頼と統制を維持しながら明確な成果を示すことを可能にするテクノロジーを必要としていると述べた。ワークデイの株価は前場の取引で3%超下落し、市場全体の売りに沿った動きとなった。

プログレス・ソフトウェアが発表した四半期利益は1株当たり1.69ドルで、ザックス・コンセンサス予想の1株当たり1.49ドルを上回り、13.42%のポジティブな利益サプライズとなりました。この数字は、一時的な項目を調整した前年同期の1株当たり1.5ドルの利益と比較されます。同社はこれで過去4四半期すべてでコンセンサスEPS予想を上回ったことになります。2026年8月に終了した四半期の売上高は2億4601万ドルで、ザックス・コンセンサス予想を0.47%下回り、前年同期の売上高2億4979万ドルから減少しました。同社は過去4四半期のうち2回、コンセンサス売上高予想を上回っています。発表前の予想修正の傾向はまちまちで、ザックス・ランク3（ホールド）に反映されており、現在のコンセンサスは、来四半期が1株当たり1.41ドル、売上高2億5136万ドル、今会計年度が1株当たり6.16ドル、売上高9億9466万ドルとなっています。プログレス・ソフトウェアの株価は年初来で約8.2%下落しており、S&P 500の12.1%上昇と対照的です。一方、業界の同業であるペガシステムズは2026年9月に終了した四半期の結果をまだ発表しておらず、1株当たり0.45ドルの利益と4億4260万ドルの売上高が予想されています。