BMOキャピタルは9月15日、エンブリッジの投資判断をマーケットパフォームからアウトパフォームに格上げし、目標株価を79カナダドルから79.50カナダドルへ小幅に引き上げた。現在の水準から18%の上昇余地を示唆している。アナリストは、株価が5月の最高値から約17%下落した後、エンブリッジの規模、限定的な商品価格エクスポージャー、分散された資産、成長見通しの改善、堅調な受注残、機会を捉えた買収、そして改善したバランスシートを評価材料として挙げた。エンブリッジは9月9日、タルグラス・エナジーの原油事業を現金25億5000万ドルで買収すると発表し、ポニー・エクスプレス・パイプラインの過半数の持分などを通じて米国の液体パイプライン網を拡大する。また先月にはソルト・クリーク・ミッドストリームの原油集荷事業を現金6億ドルで買収することで合意した。同社は410億カナダドルの確実な成長案件の受注残を抱え、今年は約90億カナダドルのプロジェクトを承認し、今10年の終わりまでに最大200億カナダドルのプロジェクトを認可している。キャッシュフローの98%は長期契約でインフレに連動し料金規制された契約から生じており、配当利回りは5.78%、四半期配当の増配は31年連続となっている。一方で、レバレッジと希薄化への懸念も残る。エンブリッジは最近、買収資金の一部に充てるため30億カナダドルの株式公募を完了し、第2四半期末時点で負債対EBITDA比率が5.1倍だったと報告した。第2四半期末時点で31のヘッジファンドが保有し、投資総額は33億ドルだったが、前四半期の37ファンド、45億ドル超から減少した。
Enbridge IncBMO Capital upgraded Enbridge to Outperform and raised its price target to C$79.50, citing scale, backlog, and improved balance sheet.
