水曜日のココア先物はまちまちの引けとなり、ICE NYの9月限は16ポイント安、ICEロンドンの9月限は1ポイント高となった。火曜日に付けた3週間半ぶりの安値からは持ち直す展開。ストーンXが2026/27年度の世界のココア供給過剰見通しを、4月時点の14万9,000トンから2万5,000トンへと大幅に下方修正したことが下値を支えた。エルニーニョ現象の発生が見込まれ、西アフリカの生産にリスクが及ぶと指摘している。一方、供給増加の兆しが重しとなった。コートジボワールの港からの出荷量は、7月26日までの現マーケティング年度で前年比21％増の211万トンに達し、ナイジェリアの6月のココア輸出も30％増の1万8,922トンとなった。ICEのココア在庫も火曜日に337万5,119袋と2年ぶりの高水準に増加した。需要面ではまちまちのシグナルが見られ、第2四半期の欧州のココア粉砕量は4.6％減の31万6,366トンと、第2四半期としては6年ぶりの低水準となった。一方、北米の粉砕量は予想外に7.7％増の10万9,659トン、アジアは25％増の22万4,646トンとなった。2026/27年度のコートジボワールの生産に関する初期調査では、チェレル（幼果）の形成が平年を下回っており、主力収穫期の弱さを示唆している。もっとも、エクスパナのシニアマネジャーは、最近の調査で莢の数が大幅に改善していると指摘した。トランシェフ・コンサルティングは、世界のココア供給過剰が2025/26年度の41万5,000トンから2026/27年度には8万トンに縮小すると予測。主に生産量が487万トンに減少すると見込まれているためだ。さらに、ナイジェリアのココア協会が2025/26年度の生産量を前年比11％減の30万5,000トンと予測したことや、米国気候予測センターが発生中のエルニーニョ現象が過去75年以上で最も強いものの一つになる可能性があると警告し、西アフリカの収量を脅かすと指摘したことも支援材料となった。
Stonex Group IncStoneX slashed its global cocoa surplus forecast, indicating tighter supply, which is positive for its commodity research/forecasting business.
Cocoa futures settled mixed with conflicting signals: supply concerns (El Niño, weak crop) vs. higher inventories and mixed demand.