Hainan Haiqi Transportation Group Co LtdIts major asset restructuring to acquire Hainan Tourism Investment Duty Free faces a major obstacle with significant uncertainty over completion.

海汽集団は9月24日夜の公告で、現金または資産により海南旅投免税品有限公司の支配権を取得する重大な資産再編の推進に重大な障害が存在し、最終的に実施を完了できるかは大きな不確実性があると発表した。この取引は、海汽集団が海南省旅游投資集団有限公司に現金または資産を支払い、華庭プロジェクトを切り離した後の海旅免税の支配権を買収するもので、株式の発行や付随する資金調達は伴わず、具体的な資産範囲はなお取引双方のさらなる協議により確定する必要がある。この案はすでに再編を格下げした後のバージョンであり、同社は当初、海南旅投に株式を発行し現金を支払って海旅免税の全株式を購入し、付随する資金調達を行う計画だったが、2024年9月2日の董事会審議で原案の大幅調整が可決され、その後再編は現金買収方式に転換した。2024年10月以降、同社はすでに20回余りの再編進展公告を連続して発表しており、再編案件は2年余りを経てもなお確定していない。公告によると、再編に重大な障害が生じた核心的な問題は対象資産の継続的な赤字にあり、海南旅投が開示した社債年次報告書によれば、その免税事業部門の2025年度の累計赤字は3億4000万元で、うち離島免税事業の赤字は1億4600万元、海旅超体の有税商業プロジェクトの赤字は1億9400万元だった。運営を終了した華庭プロジェクトを除外した後も、対象会社の2025年度の赤字は1億4600万元に上る。海汽集団は、国内免税市場の競争激化や消費需要の減速などの要因を受け、対象会社の華庭プロジェクト除外後の業績が今後好転できるかはなお大きな不確実性があるとし、これに基づき今回の再編の推進には重大な障害が存在すると判断した。
Hainan Haiqi Transportation Group Co LtdIts major asset restructuring to acquire Hainan Tourism Investment Duty Free faces a major obstacle with significant uncertainty over completion.
The duty-free target's continued losses (340 million yuan in 2025) are the core obstacle to the restructuring.
The duty-free target's continued losses (340 million yuan in 2025) are the core obstacle to the restructuring.
Its duty-free business segment posted a cumulative loss of 340 million yuan in 2025, undermining the planned asset sale to Haiqi.
Its duty-free business segment posted a cumulative loss of 340 million yuan in 2025, undermining the planned asset sale to Haiqi.