China

ブルームバーグ・インテリジェンスの新たなベンチマークデータによると、人工知能分野における米国の対中優位はわずか3%にまで縮小した。この優位は5月には9%、今年初めには15%だったことから、差は非常に急速に縮まっていることがわかる。中国の進歩の多くは、生産コストが低く自由に利用できるオープンウェイトモデルによるもので、アンソロピックやオープンAIといった米国企業のクローズドウェイトモデルとは異なる。政権は、中国によるエヌビディアの最先端チップへのアクセスを遮断すれば米国の優位を維持できると期待してきたが、シリコンはすでに遮断されており、それでも中国の研究機関は急速に前進を続けている。一方、エヌビディアが出資する米国の新興企業リフレクションは、中国拠点のモデルに依存せずに独自のAIを構築したい企業向けに、自社のオープンウェイトモデルを国内の代替手段として売り込んでいる。

アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドの農業サービス事業は、中国による米国産大豆の購入が続くことで恩恵を受ける見通しで、穀物の商取引、調達、輸送量を支えることになる。ADMの2026年第2四半期の農業サービス事業の営業利益は前年同期比159%急増し、力強い商業的な執行とブラジルのバルカレナ輸出ターミナルの全面稼働再開が寄与した。経営陣によると、中国は2026年に米国産大豆2500万トンを購入する公約の履行を順調に進めており、週におよそ100万トンを購入しているといい、これが同社の2026年見通しの一因となっている。ADMは第3四半期の農業サービス事業の業績が第2四半期をやや下回ると予想しており、第4四半期の業績は米国の輸出ペースや、大豆の出荷に加えてトウモロコシやソルガムの追加プログラムが展開されるかどうかに一部左右される。ADMの2026年と2027年の1株当たり利益に関するザックス・コンセンサス予想は、それぞれ前年比59.2%増と3.9%増を示しており、同株はザックス・ランク1（強い買い）となっている。

機械的忘却を専門とするAI安全性研究所のHirundoは、アリババのQwenオープンウェイトモデルから中国共産党への政治的整合性をモデルの重みから直接除去した西洋化版を公開した。Hirundoの評価によると、元のQwen3.6-35B-A3Bは500件のプロンプトベンチマークで、回答の89.8%において中国共産党に沿った検閲、プロパガンダに沿った枠組み、または政治的バイアスを生み出したのに対し、西洋化モデルでは2.8%であった。推論、コーディング、指示追従の性能はほぼ変わらなかった。この削減は2つの外部ベンチマークでも維持され、DECCPでの拒否は65.26%から3.16%に、ChinaBenchでの非遵守は96.67%から6.67%に低下した。同じ手法により、はるかに小さいQwen3.5-4Bの中国共産党に沿った回答も89.2%から1.2%に削減された。GPQA、IFBench、LiveCodeBench、MMLU-Proでは、西洋化モデルのスコアは平均で元モデルの0.72ポイント以内にとどまり、安全性と有害性のベンチマークスコアも維持された。両モデルは現在Hugging FaceでQwen3.6-35B-A3B-WesternizedおよびQwen3.5-4B-Westernizedとして利用可能であり、HirundoはCCPC-500ベンチマークを公開する予定である。

国際通貨基金（IMF）アジア太平洋局長のクリシュナ・スリニヴァサン氏は、新華社の「新華ファイナンス」とのインタビューで、中国がイノベーションに支えられた消費主導の成長モデルへと方向転換することは、中国の中期的な成長傾向を強化し、世界経済にも良い影響を与える可能性があると明らかにした。スリニヴァサン氏は、中国が研究開発、高度な製造、イノベーションを最優先しており、研究開発支出は米国に次いで世界第2位、特許出願数は世界最多であると指摘した。また、2026年から2030年までの第15次5カ年計画がイノベーション、技術的自立、新たな質の生産力に重点を置いていることも挙げた。IMFの研究によると、人工知能技術は新興市場国の成長を0.2～0.8パーセントポイント押し上げる可能性があるが、その恩恵は依然として不確実であり、不均等に分配される恐れもある。同氏は、人工知能技術の普及政策、技能開発、労働市場の適応、社会的保護、人工知能のガバナンスの必要性を強調した。さらに、この移行にはより強固な社会的セーフティネット、金融・財政の構造改革、長期的な成長を生み出すためのインセンティブ措置の調整が必要だと指摘した。地域への影響について、データはアジアが世界経済成長の約3分の2を占め、中国がその約30パーセントを牽引していることを示している。IMFは、中国の成長率が1パーセントポイント上昇するごとに、中期的に他のアジア諸国の成長率が約0.3パーセントポイント上昇すると予測しており、特に中国との貿易関係が強いベトナムや韓国が該当する。IMFはまた、法的拘束力があり世界貿易機関の原則に沿った非関税貿易障壁の削減が、中長期でアジアの実質国内総生産を1.8パーセント押し上げ、特にASEAN諸国が恩恵を受けると評価している。スリニヴァサン氏は、ワシントンD.C.以外でIMFが唯一設置した上海国際金融研究センターについて、中国だけでなく新興市場国と中所得国を研究対象としていると述べた。昨年12月の開設以来、同センターは研究監督委員会を設置し、エコノミスト、リサーチアナリスト、客員研究員のチームを拡大してきた。同センター内に設置された中国・IMF能力開発センターは、能力開発とパートナー間の学習を通じて研究成果の実用化を支援している。

中国の公募ファンドの清算が8年ぶりの高水準となっている。中国株式市場の低迷、新規資金の流入不足、投資家による解約の継続が背景にある。ブルームバーグが集計したデータによると、今年公募されたファンドのうち256本がすでに清算され、さらに46本がまもなく清算される可能性があると投資家に警告している。このため年内に300本を超えるファンドが清算される可能性があり、そうなれば2018年以来の最高水準となる。2018年は業界の大規模な改革により多くのファンドが運用を終了し、清算件数が過去最高を記録した。中国の証券監督規則では、ファンドの純資産が5000万元、すなわち750万ドルを60営業日連続で下回った場合、ファンド運用会社は清算などの対応策を監督当局に報告することが義務付けられている。今年清算されたファンドの大半がこの基準に該当する。中国証券指数のアクティブファンド指数の過去5年間の年平均リターンはマイナス0.8%で、今年は3.6%上昇したものの、CSI300指数は2026年にすでに6%下落している。半導体関連株を中心とするスター50指数は上昇幅が縮小し14%となっている。広東基金投資のファンドマネージャー、陳俊徳氏は、規模が小さすぎるファンド、投資家が少なすぎるファンド、またはベンチマークを継続的に下回るファンドは運用コストが高く、運用を続ける理由を見つけるのが難しいと述べた。

Niu Technologiesは2026年第3四半期に53万7457台を出荷し、前年同期の46万5873台から15.4%増加した。この四半期により、電動モーターサイクル、電動モペッド、電動自転車、e-bike、キックスクーターの全ラインナップを通じた年初来販売台数は102万台から123万台に増加した。中国国内販売は前年同期比9%増の49万410台となり、2025年第3四半期の45万1460台から拡大し、年初来の国内販売台数は114万台に達した。N、M、Fシリーズが同地域で最も売れている。海外市場は際立った成長ドライバーとなり、販売台数は前年同期比226%超増の4万7050台と、2025年第3四半期の1万4420台から急増し、年初来の海外販売台数は9万3220台となった。同社はまた、NIU AIOSプラットフォームがAI機能とユーザー体験によりレッドドット賞を受賞したと述べ、今後もこれらのコネクテッド技術を将来の製品ラインに組み込んでいく計画である。

中国商務省は、国慶節の7連休（10月1日から7日）の最初の3日間について、同省が追跡調査している主要78のショッピングストリートと商業地区の客数と売上高が前年同期比でそれぞれ3.4％、5.3％増加したと報告した。報告によると、中国政府の消費財下取りプログラムは、連休最初の3日間で196億元（約981億バーツ）の売上高を生み出し、348万人の消費者に利益をもたらした。新華社通信によると、同プログラムは4万6000台の車両の下取りをもたらし、新車販売74億5000万元（約372億バーツ）、家電151万台で65億元（約325億バーツ）、デジタル機器・スマート機器171万点で49億元（約245億バーツ）の売上高を創出した。中国当局は、7日間の地域間旅客移動量を21億3000万回、1日平均3億回と予測している。10月1日の鉄道旅客移動量は2520万回に達し、1日としては過去最高を記録した。一方、文化観光省は9月下旬から1カ月間の国家観光促進プログラムを実施しており、地方政府は2万件以上のイベントを開催し、観光消費を刺激するため約3億1000万元（約15億5000万バーツ）のクーポンと消費者補助金を配布した。

中国は地域銀行の統合を継続的に進めており、特に2025年は1年間だけで670を超える金融・銀行機関が閉鎖され、過去最高を記録した。そのほぼすべてが農村地域に位置している。この結果、銀行機関の数は2025年末時点で3,139に減少し、4年間で23%の減少となった。中国国家金融監督管理総局（NFRA）のデータを引用したフィッチの報告書によると、中国の小規模銀行は、その大半が農村部と都市部の銀行であり、資産の質、低い資本水準、監督上の不備といった問題を抱え、銀行システムの中で最も脆弱な部門であり続けている。地域の農村部および都市部の銀行の資産は、中国の銀行システム全体の資産の4分の1超を占めている。シンガポール国立大学東アジア研究所の上級研究員ジェイソン・ベッドフォード氏は、今回の統合により規制が簡素化され、小規模金融機関の流動性リスクが抑制されるとの見方を示し、これほど多くの統合はこれまで見たことがないと述べた。一方、昨年7月には武漢当局が、2024年末時点で資産1240億元を有するZ-Bankを管理下に置き、その後Hankou Bankと合併させた。これは2019年に内モンゴル自治区でBaoshang Bankを管理下に置いて以来、初の銀行接管となる。ムーディーズは、合併は今後も続くと予想している。

CIGU Technology Corp. Ltd.とEPG Data Technology (Shanghai) Co., Ltd.の合弁会社であるMagPro（南京希普科技有限公司）は、1.85メガワット級の空冷磁気ベアリングチラープラットフォーム「AeroLev 1850」を発表した。この製品は最大45°Cの高温環境での動作に対応し、タイなど高温多湿で水資源に制約のある市場のAIデータセンター向けに設計されている。中核となるのは、等エントロピー効率が最大87%に達する空冷磁気ベアリングコンプレッサーである。また、特許取得済みの凝縮器は冷媒の温度低下を3°C以上増大させる。これらの技術により、総合的なエネルギー効率を最大40%向上させ、従来の油潤滑コンプレッサーと比較して故障率を最大8%低減し、従来のチラーと比較してメンテナンスコストを最大10%削減する。ゼネラルマネージャーのウィリアム・ウー氏は、AIが計算能力への需要を押し上げる中、事業者は水資源への依存を増やすことなく拡張可能な冷却インフラを求めていると述べた。また、EPG Data Technology (Shanghai) Co., Ltd.の創業者兼会長であるアリック・ワン氏は、MagProは同社のグローバルな冷却システム技術戦略における重要な一歩であると述べた。

中国で事業を展開する日本企業の数は2026年6月時点で1万118社に減少し、2010年の調査開始以来最低となった。2024年6月の前回調査と比べて22%の減少である。日本の信用調査会社である帝国データバンクのデータによる。2012年のピークと比較すると、中国における日本企業の数は約30%減少した。過去2年間で、実に4137社の日本企業が中国から完全に撤退し、これは過去最高の数となった。一方、同じ期間に子会社、工場、駐在員事務所の設立を通じて中国で事業を開始した日本企業は1221社にとどまり、新型コロナウイルスの感染拡大期を除けば過去最低の水準である。ユーラシア・グループのアナリスト、ジェレミー・チャン氏は、多くの日本企業がすでに中国事業の縮小を計画していたが、中国と日本の関係が急速に悪化したことで、多くの企業がより緊急に中国市場からの撤退を検討し始めたと述べた。緊張が高まったのは、日本の高市早苗首相が2025年11月に国会で、中国が武力で台湾に侵攻した場合、日本が軍事的に関与する可能性があると述べたことによる。中国政府はこれに対抗して、一部の重要鉱物の日本企業への輸出を制限し、中国国民に日本への旅行を避けるよう呼びかけた。一方、マネックスグループの専門家、ジェスパー・コル氏は、TOPIXに上場する企業の中国からの利益の割合が、2020年の約23%から今年は15%未満に低下したと指摘した。逆に、米国市場からの利益の割合は、同じ期間に25%から約35%に増加した。

NIOは2026年第3四半期の納車台数が10万9178台だったと発表した。9月1日に示した guidance レンジである10万8000台から11万1000台の範囲内に収まり、売上高の guidance は332億8500万元から340億5100万元だった。9月の納車台数は3万7408台で、2026年の年初来累計納車台数は30万301台、2026年9月30日時点の累計納車台数は約13億台となった。納車台数はNIO、ONVO、FIREFLYのすべてで前年同期比で増加したが、第3四半期の成長率は2026年の前半のより高い伸びから25.4%に鈍化し、事業の勢いが減速していることを示唆している。同社の見通しでは、2029年までに売上高1747億元、利益40億元を想定しており、適正価値の推定値は6.38ドルである。一方、より楽観的なアナリストは年間売上高成長率約37.7%と約117億元の利益を前提としていた。成長ペースの鈍化は、マージン改善と損益分岐点への到達という主要なカタリストに短期的な圧力をかけ、中国の電気自動車市場における激しい競争が価格設定と収益性を圧迫し続けるリスクを鮮明にしている。

Vor Biopharmaは、中国で実施された第3相試験の事後解析を報告した。それによると、テリタセプトは全身型重症筋無力症の成人患者において、深く持続的な臨床的奏効をもたらし、48週間にわたり概ね良好な忍容性を示した。解析では、最小症状発現に到達した患者の大半がその状態を維持し、残りの追跡期間の多くをこの状態で過ごしたことが強調された。新たなデータは奏効の深さと持続性を裏付けるものの、主要な近接カタリストである2027年のUPSTREAMグローバル第3相試験のトップライン結果や、グローバルデータがこれまでの中国での経験と一致しない可能性があるという中心的リスクを実質的に変えるものではない。この結果は、Vorが2026年9月初旬にグローバルUPSTREAM第3相gMG試験の組み入れを完了したことと並ぶものである。Vor Biopharmaの見通しでは、2029年までに売上高1億1100万ドル、利益1910万ドルを計上し、現在の6億2780万ドルから6億870万ドルの減益となると示唆され、適正価値は39ドル、現在の株価に対して109%の上昇余地があると予測している。

Trip.com Groupが四半期決算を発表し、1株当たり利益はアナリスト予想を上回った。世界市場における宿泊、交通チケット、パッケージツアー事業の組み合わせがこれを支えた。Simply Wall Stによると、この上振れは、Trip.comの技術主導のプラットフォームと拡大する国際旅行サービスが、そのビジネスモデルの強靱性と広がりを強化しているとの見方を裏付けるが、国際成長を維持するという短期的な主要カタリストを大きく変えるものではない。決算上振れと並ぶ最も関連性の高い最近の動きは、2026年7月に中国のSAMRから課された行政制裁であり、Trip.comはガバナンスの是正を促すと述べている。これにより、コンプライアンス費用の増大や高マージンサービスへの潜在的な制限をめぐり、規制リスクがより鮮明に焦点となっている。Trip.com Groupの見通しでは、2029年までに売上高858億人民元、利益156億人民元を計上し、公正価値は58.45ドル、現在の株価に対して53%の上昇余地があるとされる。強気のアナリストは、2029年までに売上高が918億人民元近く、利益が188億人民元前後に達すると想定している。

創耀科技は9月29日、上海証券取引所の上証ロードショーセンターを通じて2026年上半期決算説明会を開き、星閃2.0のテープアウトやM&Aの進展など投資家からの追及に回答した。2026年上半期の売上高は1億6700万元で前年同期比9.02％減、親会社株主に帰属する純利益は1175万3900元で前年同期比63.16％の大幅減となった。非経常損益を除く純利益は前年同期の2671万5600元からマイナス276万8300元に転落し、減少率は110.36％に達した。会社側は主に当期の政府補助金が前年同期より増加したためと説明している。上半期の粗利益率は28.00％に低下し、前年同期より3.28ポイント低下、純利益率はわずか7.05％で前年同期より10.36ポイント低下した。営業キャッシュフロー純額は4570万500元で前年同期比181.95％の大幅増となったが、会社側は主に実際に受け取った預金利息の増加によるものだと認めている。第2四半期の売上高は9612万3900元で前期比36.23％増となったが、親会社株主に帰属する純利益はわずか136万8000元で、前年同期比93.2％減、前期比86.83％減となった。会社側は星閃2.0について、すでにプロジェクトを立ち上げ継続的に研究開発に投資しており、プロトコル標準にネットワーク層を新設し、測距・測位やセンシングと通信の一体化機能を備えていることを確認した。ただし、いつテープアウトして出荷するのか、いつ量産するのかについては、会社の公告に注目してほしいと述べるにとどめた。EtherCATスレーブチップはすでに工業、医療、半導体などの分野の顧客への販売を実現し、国内の主要なヒューマノイドロボット産業チェーンにも参入しているが、関連収入の比率はまだ低い。M&Aの進展については、投資・買収の布石は着実に進んでおり、リスクを厳格に管理する前提で外延的拡大を積極的かつ安定的に推進していくと回答した。9月30日時点で、同社の株価は31.99元で、発行価格66.6元からすでに50％超下落しており、依然として発行価格を下回る状態にある。

中国は先月下旬の米中首脳会談を受け、米国産大豆に対する関税引き下げ方針を示さなかった。会談後に米中両政府が公表した300億ドル規模の関税引き下げ対象品目リストに大豆は含まれず、生産者団体の米大豆協会は失望を隠さなかった。米国産大豆の最大の輸出先は中国だが、貿易戦争の激化でブラジル産にシェアを奪われており、10％の追加関税が課されたままでは中国の民間業者が購入に二の足を踏み続けかねない。中国はトウモロコシや小麦の対米関税を引き下げる意向を示したが、需要は限定的とみられ、ニップンの服部秀城チーフグレインアナリストは中国が大豆を今後の対米交渉カードとして温存したいのだろうと分析する。収穫期を迎えた米国では軽油価格が中東情勢の混迷で高騰し、全米自動車協会によると2日時点の平均価格は1ガロン当たり約6．37ドルと1年前から約7割上昇、全米農業連盟のジッピー・デュバル会長はトランプ大統領に軽油税引き下げなどの支援を求めた。

ポルシェはガソリン車への回帰が再建を推進すると賭けているが、この方針転換だけでは近期的なコストの穴を埋めるには不十分かもしれない。1月に就任したミヒャエル・ライタースCEOは、電気自動車版と並行して販売するガソリンエンジンのマカンを復活させる計画だが、生産終了が7月に予定されている現行ガソリン版マカンの後を受け、2028年まで待たなければならない。2026年上半期に電気自動車版マカンの販売は40%減少し、タイカンEVの納車は25%落ち込んだ一方、911は唯一成長したモデルラインで19%増加した。HSBCはこのタイミングのずれにより、2027年にポルシェが約2万5000台と約5億ユーロ（5億6300万ドル）の利益を失うと推定し、同年の営業利益は8%減少すると予測している。中国での納車は上半期に32%減の約1万4500台となり、4年連続の減少が続いた。上半期の売上高は5%減の172億3000万ユーロ（194億ドル）となったが、営業利益は34%増の13億5000万ユーロ（15億ドル）だった。9月18日、フォルクスワーゲンはポルシェに関連するのれんについて約60億ユーロ（68億ドル）の非現金減損を計上すると発表した。投資家は10月7日のポルシェのキャピタルマーケッツデーでさらに詳細を聞くことになる。

中国商務省は3日、医薬品や農薬などの原料となる化学品「パラニトロトルエン」について、欧州連合（EU）産を対象に反ダンピング（不当廉売）調査を開始したと発表した。2022～25年にEUからの輸入価格が約6割下落し、中国の国内産業に損害を与えた可能性があると主張している。対中規制を強めるEUへの対抗措置とみられ、欧州との貿易摩擦が拡大している。

モルガン・スタンレーはナイキの目標株価を31から27に引き下げた。アナリストのアレックス・ストラトン氏は、同社の第1四半期が今年の低点ではなく高値水準になる可能性が高いと述べている。昨年末に同株をアンダーウェイトにしたストラトン氏は、ナイキのガイダンスには1桁台後半の売上減少が織り込まれており、通年目標の達成にはトップラインと利益の両方のトレンドがここから悪化する必要があると指摘した。同氏は圧力の要因として、世界最大のスポーツウェア市場である北米と中国における過剰在庫、および厳しいマクロ環境を挙げた。ストラトン氏は同社の3つの問題領域を指摘した。ポートフォリオのほぼ3分の2を占め、約300億ドルの売上高を生むスポーツウェア、ジョーダンブランド、そして中国の見通しの大幅な変化である。同氏は下方修正に底打ち感は見られず、ナイキは「縮小して成長する」ストーリーに直面する可能性があり、低成長・低マージンの評価倍率に定着すればさらなる株価評価の低下もあり得ると述べた。ナイキは11月に投資家向け説明会を予定しており、ストラトン氏は、投資家が成長と過去のマージンがいつ戻るかを見極める前に、同社がスポーツウェア、ジョーダン、中国の適正な売上規模を明確にする必要があると述べた。

ナイキの株価は午前の取引で5.5%下落した。スポーツアパレルブランドが4%の売上減少を報告し、予想を下回る通期利益見通しを示したことが背景にある。同社は2027会計年度の売上高が1桁台後半の減少となるとの見通しを示し、調整後希薄化後1株当たり利益を1.15ドルから1.35ドルの範囲と予想した。これは製品課題と中国事業の不振を背景に、アナリスト予想の1株当たり1.68ドルを下回っている。2027会計年度第1四半期にあたる2026年暦年第3四半期の売上高は前年同期比4.3%減の112億1000万ドルとなり、収益予想を下回った。一方、GAAPベースの1株当たり利益は0.48ドルでアナリストのコンセンサス予想を9.9%上回り、物流コストの低下により売上総利益率は60ベーシスポイント拡大して42.8%となった。最高財務責任者のデイブ・デントン氏は電話会議で、ナイキが販促流通の整理を進める中、中国の売上高は年内を通じて悪化すると警告した。最高経営責任者のエリオット・ヒル氏は、ダンクの生産を意図的にほぼ半減させたことでスポーツウェア部門に約2億ドルの逆風が生じたと述べた。デントン氏はまた、2031会計年度までに累計約25億ドルの節減を目指すペース運営モデル変革による節減効果の大半は、2029会計年度と2030会計年度まで本格化しないと指摘した。

ナイキは業績の悪化を受け、人員削減と事業の抜本的な見直しに着手し、ウォール街のエリオット・ヒル最高経営責任者への忍耐が試されている。ブルームバーグ・インテリジェンスの米国電子商取引・小売担当シニアアナリスト、プーナム・ゴヤル氏によると、ナイキの事業の約50%を占めるスポーツウェアは依然として減少しており、ジョーダンも減少、中国は直近四半期に26%急落した。ゴヤル氏は、直近の会計四半期に高い1桁台の伸びを示した北米とパフォーマンス事業を立て直したヒル氏の手腕を評価する一方、再建には12カ月以上かかるとし、投資家は11月のアナリスト会議でさらに詳細を聞くことになると述べた。ナイキはすでに25億ドルのコスト削減計画を実施しており、これには10億ドルの再編費用が含まれると同氏は述べ、残る問題は製品主導のものだと付け加えた。ナイキの売上の13%、70億ドル規模の事業であるジョーダンは、レトロ製品を市場に大量投入したことで、ブランドを機能させる独占性、選択性、希少性が損なわれたとゴヤル氏は指摘した。

ナイキの株価は、同社の第1四半期決算で利益が市場予想を上回ったものの、売上高が112億ドルと前年同期比4%超の減少となったことを受け、32ドル付近の数年ぶり安値まで下落した。アナリストは引き続き業績予想と目標株価を引き下げており、5月に終了する2027年度通年のコンセンサスEPS予想は1.67ドルから1.61ドルへと下方修正され、年間成長率はわずか1.9%となっている。決算説明会でエリオット・ヒルCEOは、短期的な販売量よりも市場の健全性を優先していると述べ、パフォーマンスカテゴリーが勢いを増す一方で、スポーツウェア、ジョーダンブランド、グレーターチャイナは依然として圧力下にあると指摘した。デビッド・デントンCFOは、通年見通しや複数年にわたるコスト削減プログラムを含むより明確な財務枠組みを提示する一方、再編に伴う圧力が2028年度まで続く見通しだと警告した。この記事はもともとザックス・インベストメント・リサーチに掲載されたものである。

iQIYIは、AIGC映画シリーズ『渡し守』の累計収益分配額が9月23日時点で8000万元、すなわち120万米ドルを超えたと発表した。シリーズ第3作『渡し守：王女の夢』は10月1日にiQIYIとiQIYI Internationalで公開される。iQIYIとGHY Culture & Mediaが制作した同シリーズの第1作『渡し守：胡蝶の夢』と第2作『渡し守：天女の夢』は8月22日に同時公開され、最初の1週間で制作費全額を回収し、1か月以内に累計興行収入が8000万元を超えた。プロデューサーの李志超氏は、最初の2作品は企画開始から公開まで4か月足らずで進み、AIが準備と制作の効率を高めた一方、脚本開発とポストプロダクションは従来のワークフローとほぼ変わらなかったと述べた。同シリーズはAIGCを通じて持続的なデジタル資産価値を構築しており、主演俳優3人が肖像権を許諾し自身の声で吹き替えを行い、標準化された再利用可能なデジタルキャラクター、シーン、小道具の資産により、第3作は視覚的な一貫性を保ちながら制作費を削減している。今回の公開は、iQIYIが以前に手掛けた長編AIGC作品『 Mystic Tales - The Spider Lady's Vendetta 』に続くもので、同社はこれを中国初のインターネットドラマ・映画配信ライセンスの下で公開されたAIGCインターネット長編映画と説明している。

フォルクスワーゲンの最高サステナビリティ責任者ディルク・フェステ氏は、欧州の自動車メーカーは関税やスローガンで旧来の産業モデルを守ろうとするのではなく、中国の競争に適応すべきだと述べた。フォルクスワーゲンの中国での第2四半期の納車台数は36.6%減少し、同社の広報担当者はフォーチュン誌に対し、中国の自動車市場は前年同期比20%縮小し、フォルクスワーゲンのシェアは26%低下したと語ったが、内燃機関車では22%超の市場シェアを持ち依然として首位を維持している。フォルクスワーゲンは、中国全体の新車市場が今年2100万台未満に縮小すると予想しており、フォルクスワーゲングループチャイナはこの傾向から逃れられず、計画を調整していると述べた。BASFで22年間勤務した後、2023年にフォルクスワーゲンに入社したフェステ氏は、外部コンサルタントではなく100人以上の従業員と共に構築した同社のサステナビリティ枠組み「リジェネレート＋」について説明し、再製造、再生、中古部品、材料の再利用を巡る循環経済は真に新たな利益源だと述べた。同氏は、自身の世代が残した混乱を片付けるよう娘に挑まれたことが私的な使命となり、生き残る企業や経済は、外部からの圧力に強いられる前に自ら変革するものだと主張した。

ゴールドマン・サックスは、中国の電池セクターにおけるトップ銘柄として、寧徳時代新能源科技（CATL）と江蘇Zenergy電池技術集団を選定した。世界最大の電池メーカーであるCATLは、規模、電池技術、コスト競争力で首位に立ち、ゴールドマン・サックスはサム・オブ・ザ・パーツ評価に基づき、H株に12カ月の目標株価947香港ドル、A株に565元を設定した。同行は、CATLがセルから統合エネルギーソリューションへと移行していることを重要な価値創出要因と指摘し、株式の集約、プロジェクト価値の取り込み拡大、継続的なサービス収入、そしてより強固なマージンを支えるとしている。Zenergyは、2019年設立の過小評価された高成長EV電池プラットフォームとして2位に位置し、福耀ガラスから受け継いだ自動車部品の専門知識を活かし、ゴールドマン・サックスのカバレッジの中で最も速いEBITDA成長を遂げていると評された。同行はZenergyに対して買い評価を維持し、目標株価を9香港ドルとし、同社が同業他社に対して大幅なディスカウントで取引されていると指摘した。両銘柄に共通するリスクとして、EVおよびエネルギー貯蔵需要の予想を下回る伸び、原材料コストの上昇、競争の激化が挙げられている。