日本の投資家はフランス国債を市場のベンチマークウェイトを大幅に上回る割合で保有している。ブルームバーグの推計によると、7月時点で日本の投資家は約23兆円、ドル換算で約1450億ドル相当のフランス国債を保有しており、これは日本の对外債券保有総額の6.6%に相当する。ブルームバーグ・グローバル総合インデックスと比較して、ユーロ圏諸国の中で最もベンチマークを上回る投資となっている。こうしたリスクは、フランスの国債市場が深刻な圧力に直面する中で生じている。政府が財政赤字目標を達成できなかったことに加え、政策の停滞と来年の大統領選挙を前にした不確実性が背景にある。現在、フランスの10年国債利回りは約5%まで上昇し、2002年以来の高水準となっている。フランス国債の年初来トータルリターンはマイナス4.9%と、世界の国債市場の中で4番目に悪いパフォーマンスとなっており、日本の投資家によるフランス国債の保有は前年末比で2.5%減少している。ファイブスター・アセット・マネジメントの下村英生氏は、現在のフランス国債の売りはまだ始まりに過ぎない可能性があり、欧州中央銀行が何らかの措置を講じなければ、フランスの10年国債利回りは7%まで上昇する可能性があると警告している。一方、三井住友DSアセットマネジメントのグローバル債券ファンドは、同国の財政状況への懸念から、保有していたフランス国債をすべて売却した。
Heavy selling pressure on French bonds amid fiscal deficit miss and policy gridlock pushes the 10Y yield up toward 5% and potentially 7%, with Japanese investors' $145B holdings at risk of further liquidation.
