Pagaya Technologiesは、最大7億ドル相当の自動車ローンを対象とする新たなフォワードフロー契約を締結した。この契約は取扱高の拡大を支える可能性があり、今後の利益の時期と持続性を投資家がどう評価するかにも影響を与えうる。契約により同社への関心は高まったものの、株価は依然として利益ベースで割安な水準にとどまっており、PERは約13.9倍と、ソフトウェア業界平均の約29.5倍や同業他社平均の約41.6倍を大きく下回っている。過去5年間で株価は82.8%下落し、Pagayaに対する市場の見方は真っ二つに分かれている。一方は割安なAIインフラ関連銘柄と見なし、他方はバリュエーションと景気循環のリスクを指摘する。強気シナリオではPagaya Technologiesは68%割安とされ、弱気シナリオでは70%割高とされる。株主にとっての重要な問いは、Pagayaの資金調達モデルとローンエクスポージャーを巡るリスクが低いPERを正当化するのか、それともその差が大きすぎるのか、という点である。
Pagaya Technologies Ltd.Pagaya signed a $700M forward flow agreement covering auto loans, supporting higher volumes and durable funding.
Compal Electronics Inc