ラボバンクのストラテジスト、バス・ファン・ヘッフェン氏とエルウィン・デ・フロート氏は、エネルギー価格見通しの上方修正を背景に、欧州中央銀行が12月に預金ファシリティ金利を25ベーシスポイント引き上げて2.75%にすると予想している。両氏は、ECBが引き締めを加速させることはないと主張し、インフレが広範化すれば上振れリスクがあると見る一方、エネルギーインフレは3月から和らぐはずであり、追加利上げは限定的となり、さらなる動きはおおむね一時的になると強調している。両ストラテジストは追加利上げは1回だけと予測し、3月にエネルギー価格が下落し始めれば、政策当局者がその見せかけを長く維持する必要はなくなるだろうと述べている。両氏は、現在の2.50%を上回る預金ファシリティ金利の引き上げは一時的とみなし、ECBは2027年後半にこれらを元に戻すと予想している。これも、両氏が3月の利上げを織り込んでいないもう一つの理由であり、金融政策は長く変動するラグを伴って作用するため、その時点でECBはエネルギー主導のインフレ急騰の終盤を越えた先を見据えている可能性が高いからだ。
Rabobank expects the ECB to hike the deposit rate to 2.75% in December, a policy tightening that supports the euro versus the dollar.
