ステート・ストリートのストラテジスト、日本の円介入は転換点と指摘

247 Wall St.·2026年8月3日·元記事を読む

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要約 · なぜ重要か

ステート・ストリート・インベストメント・マネジメントのシニア債券ストラテジスト、マサヒコ・ルー氏は、先週の日米協調通貨介入は、円防衛のために米国債を売却する従来の手法から意図的に転換したものだと述べた。ルー氏の説明によれば、日本の典型的な介入では350億ドルから500億ドルの米国債売却が必要となり、すでに12カ月ぶりの高利回り圏にある債券市場に衝撃を与えかねない。2026年7月30日時点で10年債利回りは4.68％と、12カ月ぶり高値の4.71％に近い水準だった。代わりに、外国・国際通貨当局レポファシリティを利用すれば、ニューヨーク連銀が担保として差し入れられた米国債を基に外貨準備を保有する海外中央銀行にドルを貸し出すことができ、実際に債券を手放すことなく介入が可能となる。ルー氏はドル円が164付近でピークを打ったとみており、痛みを伴う取引の方向が反転する中で155が次の重要な水準になると指摘。月曜日のドル円は156.77で取引され、164から大幅に下落した。

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