UBSは月曜日、フランスの高級品メーカー、エルメス・インターナショナルを「中立」から「売り」に格下げし、12カ月目標株価を1695ユーロから1168ユーロに引き下げた。ブランドの規模拡大が希少性を低下させ、需要がより循環的になっていると指摘した。同行は、売上高の減少、規模の利益の縮小、および長期税率の想定を28.5%から33%に引き上げたことを理由に、2026年、2027年、2028年の1株当たり利益予想をそれぞれ1%、10%、11%引き下げた。2027年のEPS予想は43.98ユーロで、コンセンサスの49.22ユーロを11%下回り、2028年の予想は46.53ユーロで、コンセンサスの53.98ユーロを14%下回る。UBSは、エルメスの2027年の営業利益率が前年比100ベーシスポイント低下して38.3%になると予想し、2027年のオーガニック売上高成長率を5%、うち革製品は7%増と予測している。10月22日に予定されている第3四半期決算について、UBSは売上高41億ユーロ、オーガニックで5%増を見込み、革製品は10%増、シルク・テキスタイルは8%増、その他事業は7%増、既製服・アクセサリーは1%増となる一方、時計とビューティーは5%減と予想している。
Hermes International SCAUBS downgraded Hermès to sell and cut its price target to €1,168, slashing 2026-2028 EPS estimates on weaker sales and margin outlook.
