Zhejiang Youpon Integrated Ceiling Co Ltd

อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์กำลังเผชิญการเปลี่ยนมืออำนาจควบคุมของหุ้นตัวแรกอย่างที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก โดยมาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์, เจ้อเจียง เหม่ยต้า และโยวปัง ฝ้าเพดาน สามอดีตผู้นำตลาดต่างพยายามหรือเสร็จสิ้นการเปลี่ยนเจ้าของแล้ว มาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์เข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ล่วงหน้าและนำเงินลงทุนฟื้นฟูกิจการ 1,072 ล้านหยวนเข้ามา โดยผู้牵头 เสี่ยวฉือ อินเวสเมนต์ ตั้งใจลงทุน 541 ล้านหยวนเพื่อซื้อหุ้น 368 ล้านหุ้น และจะได้ถือหุ้นร้อยละ 51 ในมาร์คอร์ กรุ๊ป หลังการปรับโครงสร้างหนี้ ส่งผลให้สามารถควบคุมมาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์ทั้งทางตรงและทางอ้อม ผู้ถือหุ้นใหญ่ของเจ้อเจียง เหม่ยต้า นายเซี่ย จื้อเชิง และนายเซี่ย ติ่ง ผู้เป็นบุตรชาย ตั้งใจโอนหุ้นร้อยละ 29.99 ในราคาหุ้นละ 6.656 หยวน คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 1,290 ล้านหยวน โดยผู้รับโอนคือเซินเจิ้น ซิงหลานถู ซึ่งมีผู้ควบคุมแท้จริงคือนายจาง ไห่เจิ้ง ผู้ประกอบการอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน ส่วนโยวปัง ฝ้าเพดานเสร็จสิ้นการเปลี่ยนอำนาจควบคุมแล้ว โดยนายฉือ เสิ่นเสียง และนางลั่ว เหลียนฉิน คู่สมรสผู้ควบคุมเดิม โอนหุ้นร้อยละ 29.99 ในราคาหุ้นละ 29.41 หยวน คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 1,142 ล้านหยวน ผู้ถือหุ้นใหญ่เปลี่ยนเป็นหมิงเซิ่ง อินเทลลิเจนซ์ และผู้ควบคุมแท้จริงเปลี่ยนเป็นนายฉือ ฉีหมิง ผลประกอบการของทั้งสามบริษัทถดถอยอย่างหนัก มาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์ขาดทุนมหาศาล 2,104 ล้านหยวนในปี 2025 และคาดว่าจะขาดทุนอีก 350 ถึง 450 ล้านหยวนในครึ่งแรกของปีนี้ เจ้อเจียง เหม่ยต้ามีกำไรสุทธิเพียง 11.54 ล้านหยวนในปี 2025 ลดลงกว่าร้อยละ 90 จากจุดสูงสุด 665 ล้านหยวนในปี 2021 ส่วนโยวปัง ฝ้าเพดานมีรายได้เพียง 498 ล้านหยวนในปี 2025 และคาดว่าจะขาดทุนในครึ่งแรกของปีนี้เช่นกัน ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่า การจะตัดสินเจตนาเบื้องหลังการซื้อขายอำนาจควบคุมนั้น ต้องดูว่าผู้ถือหุ้นใหญ่รายใหม่ทำอะไรหลังจากได้อำนาจควบคุม หากผู้ซื้อมีความเชื่อมโยงกับธุรกิจเดิมน้อยและมีสินทรัพย์อุตสาหกรรมอื่นเป็นของตนเอง มูลค่าของแพลตฟอร์มบริษัทจดทะเบียนเองก็ควรได้รับการประเมินใหม่