Markor International Home Furnishings Co Ltd

อุตสาหกรรมของตกแต่งบ้านกำลังเผชิญการแบ่งขั้วอย่างที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยจนถึงเดือนสิงหาคม 2026 มีบริษัทของตกแต่งบ้านจดทะเบียนอย่างน้อย 10 แห่งที่แสวงหาการเปลี่ยนแปลงผู้ถืออำนาจควบคุม ตระกูลเซี่ย จื้อเชิง ผู้ก่อตั้งเจ้อเจียงเหม่ยต้า โอนหุ้น 29.99% รับเงินสดประมาณ 1.29 พันล้านหยวน ผู้รับโอนคือบริษัทอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน ซิงชางอินโนเวชัน ส่วนเอสทีเหม่ยเค่อ หลังผู้ถือหุ้นใหญ่กลุ่มเหม่ยเค่อผ่านการปรับโครงสร้างหนี้แล้ว เสี่ยวฉืออินเวสต์เมนต์ได้ถือหุ้น 51% โดยผู้ควบคุมจริง หลี่ เส้าเฟิง ยังควบคุมบริษัทผู้ผลิตชิ้นส่วนสื่อสาร วันเต๋อไท่ออปโตอิเล็กทรอนิกส์ด้วย ไอหลีโฮมประกาศเข้าซื้อหุ้นไม่น้อยกว่า 77.08% ในบริษัททดสอบเซมิคอนดักเตอร์ โอวคังนั่ว หลังจากนั้นราคาหุ้นพุ่งชนเพดานติดต่อกัน 10 วัน ส่วนตี้โอวโฮมทุ่มเงิน 500 ล้านหยวนรุกธุรกิจปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์ และเปลี่ยนชื่อเป็นตี้โอวสุ่ยหัว ขณะที่กู้เจียโฮมเลือกเพิ่มทุนสวนกระแสในธุรกิจหลัก โดยยกระดับที่นอนเป็นหมวดสินค้าเชิงกลยุทธ์ ค่าใช้จ่ายวิจัยและพัฒนาในปี 2025 เพิ่มขึ้น 31.19% เมื่อเทียบกับปีก่อน เป็น 369 ล้านหยวน รายได้ทั้งปีทะลุ 2 หมื่นล้านหยวนเป็นครั้งแรก แตะ 2.0056 หมื่นล้านหยวน ทั้งเซินว่านหงหยวนและกั๋วไท่ไห่ทงซิเคียวริตี้ต่างชี้ว่าอุตสาหกรรมของตกแต่งบ้านยังมีความเข้มข้นต่ำ การปรับฐานของภาคอสังหาริมทรัพย์น่าจะเร่งให้ส่วนแบ่งของผู้นำตลาดเพิ่มขึ้น

อุตสาหกรรมเฟอร์นิเจอร์กำลังเผชิญการเปลี่ยนมืออำนาจควบคุมของหุ้นตัวแรกอย่างที่ไม่ค่อยเกิดขึ้นบ่อยนัก โดยมาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์, เจ้อเจียง เหม่ยต้า และโยวปัง ฝ้าเพดาน สามอดีตผู้นำตลาดต่างพยายามหรือเสร็จสิ้นการเปลี่ยนเจ้าของแล้ว มาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์เข้าสู่กระบวนการปรับโครงสร้างหนี้ล่วงหน้าและนำเงินลงทุนฟื้นฟูกิจการ 1,072 ล้านหยวนเข้ามา โดยผู้牵头 เสี่ยวฉือ อินเวสเมนต์ ตั้งใจลงทุน 541 ล้านหยวนเพื่อซื้อหุ้น 368 ล้านหุ้น และจะได้ถือหุ้นร้อยละ 51 ในมาร์คอร์ กรุ๊ป หลังการปรับโครงสร้างหนี้ ส่งผลให้สามารถควบคุมมาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์ทั้งทางตรงและทางอ้อม ผู้ถือหุ้นใหญ่ของเจ้อเจียง เหม่ยต้า นายเซี่ย จื้อเชิง และนายเซี่ย ติ่ง ผู้เป็นบุตรชาย ตั้งใจโอนหุ้นร้อยละ 29.99 ในราคาหุ้นละ 6.656 หยวน คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 1,290 ล้านหยวน โดยผู้รับโอนคือเซินเจิ้น ซิงหลานถู ซึ่งมีผู้ควบคุมแท้จริงคือนายจาง ไห่เจิ้ง ผู้ประกอบการอีคอมเมิร์ซข้ามพรมแดน ส่วนโยวปัง ฝ้าเพดานเสร็จสิ้นการเปลี่ยนอำนาจควบคุมแล้ว โดยนายฉือ เสิ่นเสียง และนางลั่ว เหลียนฉิน คู่สมรสผู้ควบคุมเดิม โอนหุ้นร้อยละ 29.99 ในราคาหุ้นละ 29.41 หยวน คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 1,142 ล้านหยวน ผู้ถือหุ้นใหญ่เปลี่ยนเป็นหมิงเซิ่ง อินเทลลิเจนซ์ และผู้ควบคุมแท้จริงเปลี่ยนเป็นนายฉือ ฉีหมิง ผลประกอบการของทั้งสามบริษัทถดถอยอย่างหนัก มาร์คอร์ เฟอร์นิเจอร์ขาดทุนมหาศาล 2,104 ล้านหยวนในปี 2025 และคาดว่าจะขาดทุนอีก 350 ถึง 450 ล้านหยวนในครึ่งแรกของปีนี้ เจ้อเจียง เหม่ยต้ามีกำไรสุทธิเพียง 11.54 ล้านหยวนในปี 2025 ลดลงกว่าร้อยละ 90 จากจุดสูงสุด 665 ล้านหยวนในปี 2021 ส่วนโยวปัง ฝ้าเพดานมีรายได้เพียง 498 ล้านหยวนในปี 2025 และคาดว่าจะขาดทุนในครึ่งแรกของปีนี้เช่นกัน ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมชี้ว่า การจะตัดสินเจตนาเบื้องหลังการซื้อขายอำนาจควบคุมนั้น ต้องดูว่าผู้ถือหุ้นใหญ่รายใหม่ทำอะไรหลังจากได้อำนาจควบคุม หากผู้ซื้อมีความเชื่อมโยงกับธุรกิจเดิมน้อยและมีสินทรัพย์อุตสาหกรรมอื่นเป็นของตนเอง มูลค่าของแพลตฟอร์มบริษัทจดทะเบียนเองก็ควรได้รับการประเมินใหม่

เอสที เหม่ยเค่อ ยุติแผนการเข้าซื้อหุ้นร้อยเปอร์เซ็นต์ของเซินเจิ้น ว่านเต๋อจั๋ว ด้วยการออกหุ้นและชำระเงินสด พร้อมเปิดเผยในวันเดียวกันว่าผู้ถือหุ้นใหญ่และนักลงทุนภาคอุตสาหกรรมได้ลงนามในสัญญาปรับโครงสร้างหนี้ บริษัทระบุว่าการยุติแผนเกิดจากความยากลำบากในการประสานกระบวนการยุติธรรมกับกระบวนการกำกับดูแลหลักทรัพย์ แต่ฝ่ายอุตสาหกรรมไม่ได้ถอนตัว โดยเสี่ยวฉือ อินเวสต์เมนท์ ซึ่งควบคุมโดยหลี่เส้าเฟิง ผู้ควบคุมตัวจริงของว่านเต๋อจั๋ว จะเป็นแกนนำกลุ่มพันธมิตรอุตสาหกรรมและการเงินถงกวง อินเทอร์คอนเนค เข้าร่วมการปรับโครงสร้างหนี้ เงินลงทุนรวมของกลุ่มพันธมิตรอยู่ที่ประมาณหนึ่งพันเจ็ดสิบสองล้านหยวน ในจำนวนนี้เสี่ยวฉือ อินเวสต์เมนท์ ตั้งใจจะลงทุนห้าร้อยสี่สิบล้านเก้าแสนหกหมื่นหยวน หลังการปรับโครงสร้างหนี้เสร็จสิ้น บริษัทจะมีธุรกิจหลักสองด้านคือการผลิตเฟอร์นิเจอร์และระบบเชื่อมต่อทองแดง-ออปติคัลความเร็วสูง โดยว่านเต๋อจั๋วเน้นการวิจัยและผลิตชุดสายเคเบิลความเร็วสูงและโมดูลออปติคัลสำหรับคลัสเตอร์ประมวลผลเอไอและศูนย์ข้อมูล ผลิตภัณฑ์ครอบคลุมสถานการณ์ความเร็วสูงระดับแปดร้อยจิกะบิตและหนึ่งจุดหกเทระบิตต่อวินาที บริษัทย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงเส้นทางธุรกรรมไม่ได้หมายความว่าสินทรัพย์ของว่านเต๋อจั๋วจะถูกโอนเข้าบริษัทจดทะเบียนอย่างแน่นอน ความร่วมมือด้านสินทรัพย์ในอนาคตยังต้องดำเนินการตามขั้นตอนที่เกี่ยวข้อง