Compagnie Financière Richemont SA

โกลด์แมน แซคส์ เริ่มให้ความคุ้มครองหุ้นกลุ่มสินค้าหรูยุโรปจำนวน 10 ตัว โดยให้อันดับซื้อเพียง 4 ตัว พร้อมระบุว่าการเติบโตที่ซบเซาของกลุ่มอุตสาหกรรมนี้จะไม่ยั่งยืน และปี 2570 จะเป็นจุดเปลี่ยนหลังจากผ่านการปรับสู่ภาวะปกติหลังโควิดมา 3 ปี นักวิเคราะห์ที่นำโดยแอร์วาน ร็องบูร์ก กล่าวว่าการชะลอตัวของยอดขายได้รับแรงกดดันจากปัจจัยมหภาคน้อยกว่าการขึ้นราคาอย่างรุนแรงและจังหวะการ innvation ที่ช้าลง ซึ่งทั้งสองอย่างอาจเชื่อมโยงกับความเฉื่อยเชิงกลยุทธ์ในระดับหนึ่ง โดยระบุว่าแบรนด์สินค้าหรูแบบดั้งเดิมขึ้นราคาประมาณ 60% ระหว่างกลางปี 2562 ถึงกลางปี 2569 โกลด์แมนคาดการณ์ว่าการเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิกสำหรับหุ้นที่อยู่ในความคุ้มครองจะเพิ่มจาก 6% ในปี 2569 ซึ่งได้แรงหนุนจากฐานเปรียบเทียบที่ต่ำในปี 2567 และ 2568 ขึ้นเป็น 7% ในปี 2570 โดยกลุ่มอุตสาหกรรมจะกลับสู่การเติบโตในระดับเลขหลักเดียวตอนกลาง และคาดว่าความเหนือกว่าของสหรัฐฯ จะขยายต่อไปถึงปี 2570 และหลังจากนั้น รวมถึงการฟื้นตัวเชิงกลไกในตะวันออกกลางและยอดขายที่ทรงตัวในจีน ขณะที่ยุโรปยังซบเซา ยกเว้นกระแสนักท่องเที่ยวชาวอเมริกัน หุ้นที่ได้อันดับซื้อทั้ง 4 ตัว ได้แก่ ริชมอนต์ แอลวีเอ็มเอช มอนแคลร์ และปราดา โดยมีราคาเป้าหมายที่ 225 ฟรังก์สวิส 500 ยูโร 62 ยูโร และ 52 ดอลลาร์ฮ่องกง ตามลำดับ โกลด์แมนเริ่มให้ความคุ้มครองเคอริง เบอร์เบอรี และบรูเนลโล คูชิเนลลี ที่อันดับถือครอง และคงอันดับถือครองให้เซญญา ขณะที่เริ่มให้ความคุ้มครองแอร์เมสและสวอตช์ที่อันดับขาย

บริษัท Compagnie Financiere Richemont SA ประกาศจ่ายเงินปันผลรวมหุ้นละ 0.54 ดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินปันผลพิเศษหุ้นละ 0.12 ดอลลาร์ และเงินปันผลเงินสดหุ้นละ 0.41 ดอลลาร์ โดยมีวันขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 17 กันยายน 2026 และกำหนดจ่ายเงินวันที่ 13 ตุลาคม 2026 กลุ่มบริษัทสินค้าหรูหรารายนี้ ซึ่งมีแบรนด์เครื่องประดับอย่าง Cartier และ Van Cleef & Arpels คิดเป็นสัดส่วนรายได้มากกว่า 70% มีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 1.76% และอัตราผลตอบแทนคาดการณ์ล่วงหน้าที่ 1.91% อัตราการเติบโตของเงินปันผลต่อปีอยู่ที่ 7.90% ในช่วงสามปี 20.30% ในช่วงห้าปี และ 5.90% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนต่อต้นทุนในรอบห้าปีอยู่ที่ประมาณ 4.43% ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 อัตราการจ่ายเงินปันผลอยู่ที่ 0.53 โดยมีอันดับความสามารถในการทำกำไร 10 จาก 10 และอันดับการเติบโต 10 จาก 10 แม้ว่ากำไรต่อหุ้นในช่วงสามปีจะลดลงประมาณ 5.20% ต่อปี และรายได้เติบโตประมาณ 0.30% ต่อปี

การฟื้นตัวของการใช้จ่ายสินค้าหรูในจีนที่เริ่มมีสัญญาณดีขึ้น กลับดูเหมือนจะสูญเสียแรงส่ง โดยข้อมูลช่วงต้นไตรมาสที่สามแสดงให้เห็นการชะลอตัวอย่างรวดเร็ว ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงที่จะเกิดการฟื้นตัวที่ผิดพลาดอีกครั้งสำหรับภาคส่วนนี้ นักวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์กล่าว ยอดขายห้างสรรพสินค้าสินค้าหรูในจีนแผ่นดินใหญ่อ่อนแอลงอย่างมากในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคม โดยลดลง 12% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนกรกฎาคม หลังจากที่เติบโตทรงตัวในไตรมาสแรกและเติบโตในหลักเดียวระดับต่ำในไตรมาสที่สอง การชะลอตัวนี้ขัดจังหวะการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา เนื่องจากความเชื่อมั่นผู้บริโภคยังคงตกต่ำ และผู้บริโภคชนชั้นกลางได้รับผลกระทบจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงและการขึ้นราคาครั้งใหญ่โดยแบรนด์สินค้าหรู มาตรการภาษีใหม่ รวมถึงการตรวจสอบความมั่งคั่งนอกประเทศอย่างเข้มงวดขึ้นและการบังคับใช้ที่เข้มงวดขึ้น กำลังจำกัดการใช้จ่ายของบุคคลที่มีความมั่งคั่งสูง ซึ่งก่อนหน้านี้ยังคงมีความยืดหยุ่น เพื่อตอบสนองต่อสิ่งนี้ เบิร์นสไตน์ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตแบบอินทรีย์ของอุตสาหกรรมในไตรมาสที่สามลง 110 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.9% ลดลงจาก 6.3% ในไตรมาสที่สอง และปรับลดประมาณการทั้งปี 2569 ลง 40 จุดพื้นฐาน เหลือ 5.1% ผลการดำเนินงานแตกต่างกันอย่างมากระหว่างแบรนด์ โดยเซญญ่า กุชชี่ และเมซงจิวเวลรี่ของริชมอนต์แสดงความแข็งแกร่ง ในขณะที่แอลวีเอ็มเอชอ่อนแอกว่า ริชมอนต์ยังคงเป็นหุ้นที่ได้รับความนิยมในกลุ่มสินค้าหรู ในขณะที่การลดราคา 20% ถึง 30% ของกุชชี่อาจสนับสนุนผลการดำเนินงานระยะสั้นของเคอริ่ง แต่มีความเสี่ยงที่จะทำให้ความแข็งแกร่งของแบรนด์ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป

จีนและสวิตเซอร์แลนด์บรรลุข้อตกลงการค้าฉบับใหม่ โดยจีนจะยกเว้นภาษีนำเข้าให้กับสินค้าส่งออกจากสวิตเซอร์แลนด์ถึง 99.8% ของมูลค่าการส่งออกในปัจจุบัน ครอบคลุมสินค้าสำคัญอย่างนาฬิกา ยา และเครื่องมือความแม่นยำสูง ขณะที่นักลงทุนสวิสจะสามารถเข้าถึงตลาดจีนได้มากขึ้น ข้อตกลงนี้ถือเป็นการยกระดับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศอย่างมีนัยสำคัญ และช่วยหนุนหุ้นบริษัทสวิสที่มีธุรกิจเกี่ยวข้องกับตลาดจีน โดยเฉพาะผู้ผลิตสินค้าหรูอย่าง Swatch Group และ Richemont ปัจจุบันจีนเป็นคู่ค้ารายใหญ่อันดับ 3 ของสวิตเซอร์แลนด์ รองจากสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ โดยมูลค่าการค้าระหว่างสองประเทศในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 3.4 หมื่นล้านฟรังก์สวิส หรือราว 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ข้อตกลงฉบับใหม่ยังเพิ่มข้อกำหนดด้านสิทธิแรงงานและสิ่งแวดล้อมในบทว่าด้วยความยั่งยืน และเป็นครั้งแรกที่จีนตกลงให้อ้างอิงถึงปฏิญญาสากลว่าด้วยสิทธิมนุษยชนภายในข้อตกลงการค้าเสรี ทั้งสองประเทศวางแผนลงนามข้อตกลงฉบับใหม่อย่างเป็นทางการภายในสิ้นปี 2569

ธุรกิจเครื่องประดับกำลังก้าวขึ้นมาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของอุตสาหกรรมสินค้าหรู หลังยอดขายสินค้าแฟชั่นยังชะลอตัว ขณะที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงกดดันกำลังซื้อของผู้บริโภค นักวิเคราะห์จากวอนโตเบลระบุว่า กลุ่มสินค้าเครื่องประดับสร้างการเติบโตได้อย่างสม่ำเสมอและมีอัตรากำไรโดดเด่นเมื่อเทียบกับขนาดของธุรกิจ แคโรล มัดโจ หัวหน้าฝ่ายวิจัยกลุ่มสินค้าหรูยุโรปของบาร์เคลย์สกล่าวว่า ผู้บริโภคเริ่มรู้สึกเบื่อหน่ายกับสินค้าแฟชั่นระดับไฮเอนด์ที่ขาดความแปลกใหม่ ประกอบกับราคาทองคำที่ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง ส่งผลให้เครื่องประดับได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในฐานะสินทรัพย์เพื่อการลงทุน แนวโน้มดังกล่าวสะท้อนผ่านผลประกอบการของ Richemont เจ้าของแบรนด์ Cartier และ Van Cleef & Arpels ซึ่งมียอดขายเครื่องประดับในไตรมาสสิ้นสุดเดือนมิถุนายนพุ่งขึ้น 24% สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้มาก ขณะที่ LVMH เจ้าของแบรนด์ Bulgari และ Tiffany ก็คาดว่าจะมีผลการดำเนินงานในธุรกิจนาฬิกาและเครื่องประดับแข็งแกร่งขึ้นเช่นกัน โดยบาร์เคลย์สปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของธุรกิจนาฬิกาและเครื่องประดับของ LVMH ในปี 2569 เป็น 8% จากเดิม 7% สูงกว่าอัตราการเติบโต 3% ในปี 2568 ทั้งนี้ ธุรกิจดังกล่าวถือเป็นหน่วยธุรกิจใหญ่เป็นอันดับ 3 ของ LVMH และสร้างรายได้คิดเป็น 13% ของรายได้รวม 8.1 หมื่นล้านยูโรในปี 2568 ด้าน Kering เจ้าของแบรนด์ Pomellato และ Boucheron เปิดเผยเมื่อเดือนเมษายนว่า ธุรกิจเครื่องประดับมียอดขายในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นับเป็นอัตราการเติบโตสูงที่สุดในบรรดาธุรกิจทั้งหมดของบริษัท มัดโจกล่าวว่า แม้แต่แบรนด์ที่มีจุดแข็งด้านแฟชั่นและเครื่องหนังอย่าง Hermès, Prada และ Gucci ต่างก็หันมาให้น้ำหนักกับธุรกิจเครื่องประดับมากขึ้น เนื่องจากเป็นกลุ่มสินค้าที่สร้างการเติบโตได้โดดเด่นในช่วงเวลานี้ ตลาดจับตาการประกาศผลประกอบการของผู้ผลิตสินค้าหรูรายใหญ่ในสัปดาห์นี้ โดย LVMH จะรายงานผลประกอบการในวันจันทร์ที่ 27 กรกฎาคม ตามด้วย Kering ในวันอังคารที่ 28 กรกฎาคม และ Hermès ในวันพุธที่ 29 กรกฎาคม

ยอดขายเครื่องประดับหรูในญี่ปุ่นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากผู้บริโภคในประเทศที่มองหาสินทรัพย์รักษามูลค่า ท่ามกลางเงินเยนที่อ่อนค่าและค่าครองชีพที่สูงขึ้น ยอดขายอัญมณี โลหะมีค่า และงานศิลปะในห้างสรรพสินค้าญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 19% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า อยู่ที่ 3.3 แสนล้านเยน หรือประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดสำหรับช่วงเวลาดังกล่าวนับตั้งแต่เริ่มบันทึกข้อมูลในปี 2008 การเติบโตนี้สูงกว่าการเพิ่มขึ้น 3.2% ของยอดขายห้างสรรพสินค้าโดยรวมอย่างมาก ขณะที่ยอดขายปลอดภาษีก็เพิ่มขึ้น 3.2% เช่นกัน บ่งชี้ว่าผู้ซื้อในประเทศเป็นแรงขับเคลื่อนหลัก เงินเยนซื้อขายใกล้ระดับ 164 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับอ่อนค่าที่สุดนับตั้งแต่ทศวรรษ 1980 และราคาผู้บริโภคพื้นฐานที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้น 1.6% ในเดือนมิถุนายน ผู้ผลิตเครื่องประดับในโตเกียว แฮปปิเนส แอนด์ ดี ได้ปรับเปลี่ยนธุรกิจมาเน้นเครื่องประดับมากขึ้น โดยประธานบริษัทระบุว่า ผู้บริโภคถือครองทองคำ 5% ถึง 10% ของสินทรัพย์แทนเงินสดกลายเป็นเรื่องปกติมากขึ้น นักวิเคราะห์จากบลูมเบิร์ก อินเทลลิเจนซ์ แคทเธอรีน ลิม สังเกตว่า ผู้บริโภคญี่ปุ่นหันมาเลือกเครื่องประดับแบรนด์เนมแทนกระเป๋าถือมากขึ้น เนื่องจากค่าครองชีพที่สูงขึ้นทำให้พวกเขาพิถีพิถันในการเลือกซื้อมากขึ้น กลุ่มสินค้าหรูที่มีพอร์ตโฟลิโอเครื่องประดับแข็งแกร่งกำลังได้รับประโยชน์ โดยริชมอนต์ เจ้าของคาร์เทียร์ รายงานยอดขายเพิ่มขึ้น 20% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้าในไตรมาสล่าสุด โดยญี่ปุ่นมีผลงานระดับภูมิภาคที่แข็งแกร่งที่สุด นำโดยเครื่องประดับ ขณะที่เคอริงรายงานยอดขายเครื่องประดับในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น 57% ในไตรมาสแรก แม้ว่าธุรกิจแฟชั่นและเครื่องหนังในประเทศจะลดลง 14%

ริชมอนต์รายงานยอดขายเพิ่มขึ้น 20% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่สำหรับสามเดือนถึงเดือนมิถุนายน เกือบสองเท่าของคาดการณ์เฉลี่ยของบลูมเบิร์กที่ 11% กลุ่มสินค้าหรูสัญชาติสวิสซึ่งเป็นเจ้าของคาร์เทียร์และแวน คลีฟ แอนด์ อาร์เปลส์ เห็นราคาหุ้นพุ่งขึ้นสูงสุด 7.4% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในซูริก ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นระหว่างวันที่มากที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม แผนกเครื่องประดับซึ่งคิดเป็นประมาณสามในสี่ของธุรกิจ เติบโต 24% นำโดยภูมิภาคอเมริกา ขณะที่แผนกผู้ผลิตนาฬิกาเฉพาะทางเพิ่มขึ้น 8% ด้วยผลงานที่แข็งแกร่งจากวาเชอรอง คอนสแตนติน, เยเกอร์-เลอคูลตร์ และเอ. ลางเงอ แอนด์ โซเนอ ยอดขายขยายตัวในทุกภูมิภาค รวมถึงการกลับมาเติบโตในตะวันออกกลางและแอฟริกา และการเพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ในเอเชียแปซิฟิก ริชมอนต์สิ้นสุดไตรมาสด้วยสถานะเงินสดสุทธิ 9.1 พันล้าน รวมถึง 400 ล้านจากการขายหุ้นในผู้ประกอบการปลอดภาษีอาโวลตา

ตลาดหุ้นยุโรปซบเซาในวันพุธ เนื่องจากความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่ทวีความรุนแรงบดบังผลประกอบการที่สดใสจากบริษัทต่างๆ รวมถึง ASML Holding และ Richemont ดัชนี STOXX 600 ของยุโรปปรับตัวลดลงเล็กน้อยที่ระดับ 641.80 จุด หลังจากเพิ่มขึ้นร้อยละ 0.2 เมื่อวันอังคาร ขณะที่ดัชนี DAX ของเยอรมนีลดลงร้อยละ 0.6 และดัชนี FTSE 100 ของสหราชอาณาจักรปรับตัวลงร้อยละ 0.2 หุ้น ASML Holding พุ่งขึ้นกว่าร้อยละ 4 หลังจากผู้ผลิตอุปกรณ์ชิปสัญชาติดัตช์ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขายประจำปีเป็นครั้งที่สองในปีนี้ เนื่องจากการใช้จ่ายด้านปัญญาประดิษฐ์ที่พุ่งสูงขึ้น กลุ่มสินค้าหรูสัญชาติสวิส Richemont พุ่งขึ้นร้อยละ 5.7 หลังจากรายงานยอดขายรายไตรมาสที่ดีเกินคาด โดยได้แรงหนุนจากความต้องการที่เฟื่องฟูในธุรกิจเครื่องประดับ หุ้นอื่นๆ ที่เคลื่อนไหวโดดเด่น ได้แก่ Dr. Martens เพิ่มขึ้นร้อยละ 1.3 หลังจากยืนยันแนวโน้มประจำปี Hunting พุ่งขึ้นร้อยละ 5 จากการซื้อขายครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่ง และ B&M European Value Retail ร่วงลงร้อยละ 4.5 จากยอดขายไตรมาสแรกที่เติบโตเล็กน้อย