Oura Inc.

กิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการทั่วโลกชะลอตัวลงอย่างมากในไตรมาส 3 เมื่อเทียบกับไตรมาส 2 โดยกิจกรรมดีลในสหรัฐลดลงเกือบครึ่งเหลือ 5.35 แสนล้านดอลลาร์ จากข้อมูลของ Mergermarket แม้จะมีการชะลอตัวดังกล่าว ปี 2569 ยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะเป็นปีที่ทำสถิติสูงสุดสำหรับดีลควบรวมและซื้อกิจการทั่วโลกเมื่อวัดตามมูลค่าเป็นดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากดีลขนาดใหญ่ เช่น การที่ SpaceX เข้าซื้อแพลตฟอร์มเขียนโค้ดด้วยปัญญาประดิษฐ์ Cursor ในเดือนมิถุนายนด้วยมูลค่า 5.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และการควบรวมกิจการระหว่าง NextEra Energy กับ Dominion Energy ในเดือนพฤษภาคมด้วยมูลค่า 6.7 หมื่นล้านดอลลาร์ ลูซินดา กูเทอรี หัวหน้าของ Mergermarket กล่าวว่าเป็นเรื่องปกติที่จะมีการชะลอตัวขณะที่ตลาดกำลังย่อยดีลเหล่านี้ แต่เตือนว่าเหตุผลที่ไม่ควรทำดีลนั้นเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ โดยอ้างถึงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดเบซิสของธนาคารกลางสหรัฐ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่อยู่ในระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เสียงเรียกร้องให้ชะลอการแข่งขันด้านปัญญาประดิษฐ์ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยี และผลกระทบที่ยืดเยื้อขึ้นเรื่อย ๆ จากสงครามของสหรัฐในอิหร่านต่อราคาพลังงานและราคาสินค้าอื่น ๆ เอริกา นาจาเรียน นักวิเคราะห์ของ UBS เขียนว่า แม้การชะลอตัวของธุรกิจวาณิชธนกิจบางส่วนอาจอธิบายได้จากฤดูร้อนที่ยาวนาน แต่ตลาดพันธบัตรที่ไม่มีความสุขบ่งชี้ถึงการแข็งตัวที่ลึกยิ่งขึ้นของกิจกรรมในอนาคต คาดการณ์ค่าธรรมเนียมดีลจากธนาคารวอลล์สตรีทมีความหลากหลาย โดยไบรอัน มอยนิฮัน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Bank of America ระบุว่าค่าธรรมเนียมวาณิชธนกิจโดยรวมลดลงอย่างน้อยร้อยละ 10 เมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่ JPMorgan คาดการณ์การเติบโตในระดับกลางถึงสูงร้อยละ 10 กว่า และ Citigroup คาดว่าจะเติบโตในระดับเลขหลักเดียว ส่วนคริส โคโทวสกี นักวิเคราะห์ของ Oppenheimer กล่าวว่าเขายังคงเชื่อว่ากิจกรรมการควบรวมและซื้อกิจการควรจะเร่งตัวขึ้น เมื่อวันอังคาร ผู้ผลิตแหวนอัจฉริยะ Oura ได้เลื่อนการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรกที่วางแผนไว้ โดยเป็นรายล่าสุดต่อจาก Holtec Nuclear และ Bamboo Insurance ที่อ้างสภาวะตลาดเป็นเหตุผลในการถอนตัวจากการเปิดตัวต่อสาธารณะที่วางแผนไว้

Anthropic เจ้าของโมเดล AI Claude กำลังพิจารณาเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก หรือ IPO เร็วที่สุดช่วงกลางเดือนพฤศจิกายนนี้ หลังก่อนหน้านี้ได้เลื่อนแผนออกไป โดยยังตั้งเป้าเข้าตลาดภายในสิ้นปีนี้ แหล่งข่าวระบุว่าบริษัทอาจเริ่มกระบวนการเสนอขายหุ้นอย่างเป็นทางการเร็วที่สุดในสัปดาห์วันที่ 9 พฤศจิกายน ซึ่งจะเปิดทางให้หุ้นเริ่มซื้อขายได้ก่อนช่วงวันหยุด Thanksgiving ของสหรัฐในวันที่ 26 พฤศจิกายน และบริษัทมีกำหนดพบปะนักลงทุนที่สนใจในวันที่ 14 ตุลาคม ที่สำนักงานใหญ่ในนครซานฟรานซิสโก นักลงทุนบางส่วนประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของ Anthropic ไว้ที่ประมาณ 1.8 ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทคาดหวังว่าขนาดของ IPO อาจเทียบเท่าหรือสูงกว่า IPO ของ SpaceX ด้านผลประกอบการ Anthropic ขาดทุนสุทธิเกือบ 4.2 หมื่นล้านดอลลาร์ในปี 2025 เพิ่มขึ้นประมาณ 5 เท่าจากขาดทุนราว 8.3 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่รายได้ทั้งปีเพิ่มขึ้นอย่างมากเป็นประมาณ 4.6 พันล้านดอลลาร์ จากเพียง 386 ล้านดอลลาร์ในปี 2567 แต่ผลขาดทุนจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็นมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ โดยขาดทุนสุทธิส่วนใหญ่ในปี 2568 มาจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่ายุติธรรมของหนี้สิน ซึ่งคิดเป็นมูลค่ามากกว่า 3.4 หมื่นล้านดอลลาร์ของผลขาดทุนทั้งหมด แผน IPO ครั้งนี้เกิดขึ้นในช่วงที่ตลาดหุ้นใหม่ของสหรัฐเผชิญแรงกดดัน โดย Oura เป็นบริษัทล่าสุดที่เลื่อนการเข้าตลาดเพียงไม่กี่ชั่วโมงก่อนกำหนดเสนอขายหุ้น หลังนักลงทุนบางส่วนไม่ยอมรับเป้าหมายมูลค่าบริษัทแบบ Fully Diluted ที่ประมาณ 1.5 หมื่นล้านดอลลาร์ และข้อมูลที่ Bloomberg รวบรวมระบุว่า หากไม่นับ IPO ขนาดใหญ่ของ SpaceX และ SK Hynix หุ้นที่เข้าจดทะเบียนใหม่มากกว่า 100 บริษัทในปีนี้ให้ผลตอบแทนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักติดลบ 4% ซึ่งต่ำกว่าดัชนี S&P 500 ที่เพิ่มขึ้น 12% และ Nasdaq 100 ที่พุ่งขึ้น 20% ในช่วงเวลาเดียวกัน

Oura ประกาศเมื่อวันอังคารว่า บริษัทกำลังเลื่อนการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรกบน Nasdaq ที่เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้ออกไป โดยอ้างถึงความไม่แน่นอนในตลาด IPO แม้จะมีความต้องการที่แข็งแกร่งก็ตาม การเลื่อนครั้งนี้เกิดขึ้นกว่าหนึ่งสัปดาห์หลังจากผู้ผลิตแหวนติดตามสุขภาพรายนี้ระบุว่าต้องการระดมทุน 2.2 พันล้านดอลลาร์ที่ระดับสูงสุดของช่วงเป้าหมาย ด้วยการขายหุ้น 50 ล้านหุ้นในราคาระหว่าง 40 ถึง 44 ดอลลาร์ต่อหุ้น Avery Marquez ผู้อำนวยการฝ่ายกลยุทธ์การลงทุนของ Renaissance Capital มองว่าการล่าช้าเป็นผลจากความผันผวนของภาวะเศรษฐกิจมหภาคในวงกว้าง โดยกล่าวว่าการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและการกลับมาใช้นโยบายขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้กดดันบริษัทเติบโต Jay Ritter ผู้อำนวยการ The IPO Initiative แห่งมหาวิทยาลัยฟลอริดา กล่าวว่าความกังวลหลักเกี่ยวกับ Oura คือเรื่องมูลค่าบริษัท โดยชี้ว่าบริษัทที่มีผลิตภัณฑ์เดียวอย่าง GoPro และ Peloton มีผลการดำเนินงานย่ำแย่หลังการเสนอขายหุ้น IPO เมื่อการเติบโตหยุดชะงัก Oura ก่อตั้งในฟินแลนด์ ขาย Oura Ring 5 ในราคาระหว่าง 399 ถึง 499 ดอลลาร์ และรายงานรายได้ 1.2 พันล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน เพิ่มขึ้นจาก 697 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า พร้อมกับขาดทุนสุทธิ 924 ล้านดอลลาร์ การเลื่อนครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากมีรายงานว่า Anthropic ผู้พัฒนาปัญญาประดิษฐ์ก็เลื่อนการเสนอขายหุ้น IPO เช่นกัน ซึ่งอาจเป็นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐ หลังจากรอยเตอร์สรายงานเอกสารชี้ชวนที่รั่วไหลซึ่งแสดงการขาดทุนสุทธิ 42 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 และภาระผูกพันด้านคลาวด์ คอมพิวติ้ง และโครงสร้างพื้นฐานที่คาดว่าจะอยู่ที่ 518 พันล้านดอลลาร์

เอกสารเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic ที่รั่วไหลและรายงานโดยรอยเตอร์ส แสดงให้เห็นว่าบริษัทด้าน AI แห่งนี้ขาดทุน 4.197 หมื่นล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว ตามข้อมูลจากไบรอัน โซซซี บรรณาธิการบริหารของยาฮูไฟแนนซ์ เอกสารดังกล่าวซึ่ง Anthropic ยังไม่แสดงความคิดเห็น ยังรายงานด้วยว่าในส่วนปัจจัยความเสี่ยงได้เตือนว่าเทคโนโลยีของบริษัทเป็นความเสี่ยงต่อการดำรงอยู่ของมนุษยชาติ ซึ่งโซซซีเรียกว่าการเปิดเผยที่ไม่เคยมีมาก่อนสำหรับบริษัทที่อาจมุ่งสู่มูลค่าประเมิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ แดน ไอฟส์ กรรมการผู้จัดการอาวุโสของยอร์กวิลล์ ไอฟส์ กล่าวว่าการรั่วไหลนี้อาจเป็นการทดลองกระแส และการที่ Anthropic เข้าตลาดหุ้นจะส่งผลบวกต่อการซื้อขายหุ้นเทคโนโลยีในภาพรวมด้วยการเพิ่มความโปร่งใส แม้เขาจะยอมรับว่ามีการดึงกันระหว่างความปลอดภัยกับการเติบโตก็ตาม ในอีกด้านหนึ่ง AMD ตกลงเข้าซื้อกิจการ World Labs ในราคา 8.2 พันล้านดอลลาร์ นำไฟ-ไฟ ลี ผู้บุกเบิกด้าน AI เข้ามาเป็นหัวหน้านักวิทยาศาสตร์รายงานตรงต่อลิซา ซู ซีอีโอ และ AMD ยังมีมูลค่าตลาดทะลุหลัก 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก โซซซี ยังตั้งข้อสังเกตว่าโออูรา ผู้ผลิตอุปกรณ์ติดตามสุขภาพ ถอนการเสนอขายหุ้น IPO ออกไปอย่างไม่มีกำหนด และมาร์ก เบนิออฟฟ์ แห่ง Salesforce ซึ่งเป็นนักลงทุนรายแรก ๆ ของ Anthropic อาจมีกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงราว 1 หมื่นล้านดอลลาร์จากหุ้นของเขา หากมูลค่าประเมิน 2 ล้านล้านดอลลาร์ยังคงอยู่