Unum Group

อูนัม กรุ๊ป ประกาศอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนวงเงิน 1.00 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ เอเอ็ม เบสท์ ยืนยันอันดับความแข็งแกร่งทางการเงินที่ระดับ A (ดีเยี่ยม) และแนวโน้มมีเสถียรภาพสำหรับบริษัทย่อยหลักในสหรัฐฯ ของบริษัทประกันรายนี้ การอนุมัติครั้งใหม่นี้เพิ่มเติมจากโครงการซื้อหุ้นคืนที่ดำเนินอยู่แล้ว ซึ่งได้ซื้อหุ้นคืนไปประมาณ 600.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 และยังมาพร้อมกับเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น แนวโน้มของอูนัม กรุ๊ป คาดการณ์รายได้ที่ 13.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2029 ซึ่งต้องอาศัยการเติบโตของรายได้รายปีที่ทรงตัว และกำไรที่เพิ่มขึ้นประมาณ 0.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากระดับ 781.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน สมาชิกของ Simply Wall St Community ในขณะนี้มองมูลค่ายุติธรรมของอูนัมอยู่ระหว่างประมาณ 102 ถึง 158 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 2 ความเห็นที่เป็นอิสระ โดยหนึ่งในการคาดการณ์บ่งชี้มูลค่ายุติธรรมที่ 102.23 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็น upside 7% จากราคาปัจจุบัน ประเด็นที่ต้องจับตาหลักยังคงเป็นแรงกดดันที่อาจเกิดขึ้นต่ออัตราส่วนผลประโยชน์และอัตรากำไรสุทธิ หากแนวโน้มการเคลมสินไหมย่ำแย่ลง แม้ว่าการยืนยันอันดับเครดิตครั้งนี้จะไม่เปลี่ยนแปลงความเสี่ยงดังกล่าวอย่างมีนัยสำคัญ

Unum Group ได้ประกาศอนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ โดยคณะกรรมการบริษัทอนุมัติเมื่อวันที่ 26 สิงหาคม 2026 และจะมีผลตั้งแต่วันที่ 1 กันยายน 2026 ทันทีหลังจากโครงการปัจจุบันสิ้นสุดลงในวันที่ 31 สิงหาคม บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 7.9 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่าประมาณ 604.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2026 คงเหลือวงเงินภายใต้การอนุมัติเดิมประมาณ 401.5 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน อัตราส่วนเงินกองทุนตามความเสี่ยงถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของบริษัทสำหรับบริษัทย่อยประกันภัยแบบดั้งเดิมในสหรัฐฯ อยู่ที่ประมาณ 480% ณ วันที่ 30 มิถุนายน ซึ่งเป็นเกราะป้องกันเงินทุนที่แข็งแกร่ง การซื้อหุ้นคืนครั้งใหม่นี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์การจัดสรรเงินทุนในวงกว้างที่สร้างสมดุลระหว่างการซื้อหุ้นคืน การจ่ายเงินปันผล และการลงทุนในธุรกิจ หุ้นของ Unum ปรับตัวขึ้น 32% ในปีที่ผ่านมา และหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าตามบัญชีคาดการณ์ล่วงหน้าที่ 1.34 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 1.69 เท่า อย่างไรก็ตาม ค่าประมาณการฉันทามติของ Zacks สำหรับกำไรต่อหุ้นของ Unum ในไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2026 ปรับตัวลง 2.2% และ 2.7% ตามลำดับในช่วง 30 วันที่ผ่านมา และหุ้นปัจจุบันมีอันดับ Zacks #4 (ขาย)

ยูนิม กรุ๊ป ได้ตกลงทำประกันภัยต่อสำรองตามกฎหมายสำหรับการดูแลระยะยาวเพิ่มอีก 3.8 พันล้านดอลลาร์กับฟอร์ติจูด รี ทำให้ยอดสำรองการดูแลระยะยาวที่ทำประกันภัยต่อรวมเป็น 7 พันล้านดอลลาร์ และลดความเสี่ยงลง 40% จากต้นปีที่แล้ว ธุรกรรมนี้มีผลวันที่ 1 เมษายน 2026 และคาดว่าจะปิดดีลได้ในปี 2026 โดยจะย้ายธุรกิจการดูแลระยะยาวส่วนบุคคลที่เหลือทั้งหมดของยูนิมออกจากแฟร์วินด์ เหลือเพียงธุรกิจการดูแลระยะยาวแบบกลุ่มเป็นหลัก หลังจากดีลนี้ คาดว่าสำรองตามกฎหมายสำหรับการดูแลระยะยาวรวมจะลดลงจาก 14.8 พันล้านดอลลาร์ เหลือประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์ โดยการดูแลระยะยาวแบบกลุ่มคิดเป็นประมาณ 70% ของสำรองที่เหลือ ยูนิมระบุว่าธุรกรรมนี้จะใช้เงินทุนส่วนเกินของบริษัทโฮลดิ้ง 650 ล้านดอลลาร์ แต่แผนการคืนทุนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง รวมถึงเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืนที่คาดว่าจะมีมูลค่าประมาณ 1.3 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

มูลค่ายุติธรรมของยูนิม กรุ๊ปปรับเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 100.08 ดอลลาร์ สอดคล้องกับเป้าหมายราคาใหม่ที่ 100 ดอลลาร์ หลังจากการโอนสำรองประกันภัยระยะยาวมูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์ให้กับฟอร์ติจูด รี ข้อตกลงดังกล่าวกระตุ้นให้นักวิเคราะห์หลายรายปรับเพิ่มเป้าหมายราคา โดยเจฟเฟอรีส์ปรับเป้าหมายขึ้นเป็น 123 ดอลลาร์จาก 117 ดอลลาร์ บาร์เคลย์สปรับเป็น 110 ดอลลาร์จาก 105 ดอลลาร์ และเอเวอร์คอร์ ไอเอสไอปรับเป็น 106 ดอลลาร์จาก 103 ดอลลาร์ ขณะที่วูล์ฟ รีเสิร์ชปรับเป้าหมายลงเป็น 100 ดอลลาร์จาก 102 ดอลลาร์ และคงคำแนะนำซื้อ โดยให้เหตุผลว่าธุรกรรมดังกล่าวตอกย้ำมุมมองที่ว่าธุรกิจประกันภัยระยะยาวของยูนิมสามารถทำธุรกรรมได้ และอาจทำให้บริษัทเป็นเป้าหมายการเข้าซื้อกิจการที่แข็งแกร่งขึ้น การปรับมูลค่ายุติธรรมยังสะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตของรายได้ระยะยาวที่ดีขึ้นเล็กน้อย โดยปัจจุบันคาดการณ์ว่าจะลดลงประมาณร้อยละ 11.0 ต่อปี เทียบกับร้อยละ 11.08 ก่อนหน้านี้ และอัตรากำไรสุทธิที่คาดการณ์ไว้ปรับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นประมาณร้อยละ 11.16 จากร้อยละ 11.11 โดยอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตขยับไปที่ประมาณ 10.85 เท่า จาก 10.64 เท่า ยังคงมีความระมัดระวังอยู่บ้าง เนื่องจากวูล์ฟ รีเสิร์ชระบุว่าหุ้นของยูนิมปรับตัวด้อยกว่าตลาดในวันที่ประกาศ ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนบางรายอาจให้น้ำหนักกับปัจจัยกระตุ้นจากข้อตกลงสำรองในอนาคตน้อยลง

ยูนิม กรุ๊ป ประกาศเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.505 ดอลลาร์ต่อหุ้น และเปิดเผยข้อตกลงประกันภัยต่อระยะยาวมูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์ หุ้นให้ผลตอบแทน 14.13% ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา และ 278.22% ในรอบห้าปี ที่ราคาหุ้นปัจจุบัน 87.50 ดอลลาร์ แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดจากซิมพลี วอลล์ สตรีท ประเมินมูลค่ายุติธรรมที่ 169.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ามีส่วนลด 48.4% อย่างไรก็ตาม หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร 17.9 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมประกันภัยของสหรัฐที่ 12.3 เท่า และค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทคู่แข่งที่ 17.4 เท่า และสูงกว่าค่าประมาณการอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เหมาะสมที่ 14.6 เท่า

ยูนิม กรุ๊ป ได้เลื่อนตำแหน่ง แอนดรูว์ วอล์กเกอร์ เป็นรองประธานบริหาร ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการลูกค้า วอล์กเกอร์เข้าร่วมบริษัทในปี 2025 ในตำแหน่งรองประธานอาวุโสในบทบาทเดียวกัน และตั้งแต่นั้นมาได้มุ่งเน้นการเสริมสร้างประสิทธิภาพการดำเนินงานและลดความซับซ้อนของกระบวนการ ในบทบาทที่ขยายขึ้นนี้ เขาจะยังคงเป็นผู้นำฝ่ายปฏิบัติการลูกค้า ซึ่งรวมถึงการดำเนินงานด้านสวัสดิการ การให้บริการ และโครงการริเริ่มการเปลี่ยนแปลง ก่อนหน้ายูนิม วอล์กเกอร์เคยดำรงตำแหน่งรองประธานบริหารและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการที่เวสเทิร์น ยูเนียน และเคยดำรงตำแหน่งผู้บริหารระดับสูงด้านปฏิบัติการที่ยูเอสเอเอ และเนชั่นไวด์

มุมมองเชิงบวกต่อ Unum Group เน้นย้ำถึงแฟรนไชส์ผลประโยชน์ในที่ทำงานเชิงป้องกันของบริษัทประกันภัยและศักยภาพในการเพิ่มเงินปันผลแบบทบต้น บริษัทดำเนินธุรกิจในสหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร โดยเชี่ยวชาญด้านผลประโยชน์ทุพพลภาพ ชีวิต ทันตกรรม และผลประโยชน์สมัครใจสำหรับพนักงานที่จัดจำหน่ายผ่านระบบเงินเดือนของนายจ้าง สร้างฐานลูกค้าที่เหนียวแน่นและมีอัตราการยกเลิกต่ำ Unum ให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 2.26% เงินปันผลต่อหุ้นปีละ 1.84 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มเงินปันผลติดต่อกัน 17 ปี และอัตราการเติบโตของเงินปันผลห้าปีที่ 54% ในไตรมาสแรกของปี 2026 บริษัทรายงานรายได้ 3.36 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรสุทธิ 232 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงหลังหักภาษี 352.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีเบี้ยประกันภัยรับสุทธิ 2.79 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทยืนยันแนวโน้มปี 2026 สำหรับการเติบโตของรายได้ 4% ถึง 7% และการเติบโตของกำไรต่อหุ้น 8% ถึง 12% โดยได้รับการสนับสนุนจากการเติบโต 22% ของยอดขายกลุ่มธุรกิจในสหรัฐอเมริกาและอัตราการต่ออายุกรมธรรม์ 92%

หุ้นของยูนิม กรุ๊ป ปรับตัวขึ้น 16.8% ในช่วงปีที่ผ่านมา แซงหน้าการเติบโตของอุตสาหกรรมที่ 15.4% และปิดตลาดวันพุธที่ 91.62 ดอลลาร์ ใกล้เคียงกับระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 93.22 ดอลลาร์ หุ้นได้รับการหนุนจากการเติบโตของเบี้ยประกันที่แข็งแกร่ง การเรียกร้องค่าสินไหมทดแทนกรณีทุพพลภาพที่อยู่ในเกณฑ์ดี โมเมนตัมการขายที่แข็งแกร่ง และการคืนทุนแก่ผู้ถือหุ้นในอัตราสูง โดยกำไรเติบโต 10.6% ในช่วงห้าปี เทียบกับอุตสาหกรรมที่ 0.6% จากนักวิเคราะห์ 13 ราย ราคาเป้าหมายเฉลี่ยของแซคส์อยู่ที่ 96.77 ดอลลาร์ สะท้อนโอกาสปรับตัวขึ้น 5.6% ขณะที่หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชีที่ 1.34 ต่ำกว่าอุตสาหกรรมที่ 1.73 ประมาณการรายได้ของแซคส์สำหรับปี 2026 อยู่ที่ 11.9 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 10.3% แต่กำไรต่อหุ้นคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7.8% โดยมีอัตราการเติบโตของกำไรระยะยาวที่ 11.3% สูงกว่าอุตสาหกรรมที่ 9.7% แม้จะมีการปรับประมาณการของนักวิเคราะห์ที่หลากหลายและความเสี่ยงจากการแข่งขันด้านราคาและค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น แต่แนวโน้มการเติบโตของเบี้ยประกันที่ 4-7% สำหรับปี 2026 และคำแนะนำกำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงต่อหุ้นที่ 8.60 ถึง 8.90 ดอลลาร์ สนับสนุนอันดับของแซคส์ที่ 3 หรือคำแนะนำ ถือ