บล.เอเชีย พลัส ประเมินหุ้น THAI โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 6.80 บาท และคงคำแนะนำ Buy เชิง Tactical หลังบริษัทกลับมาให้บริการทุกเที่ยวบินตั้งแต่ 3 ต.ค. 2569 หลังจากปรับลดเที่ยวบินช่วงวันที่ 1-2 ต.ค. จำนวน 15 และ 9 เที่ยวบินตามลำดับ คณะกรรมการบริษัทฯ มีมติให้ตรวจสอบข้อเท็จจริงจากเหตุการณ์น้ำท่วมช่วงปลาย ก.ย. 2569 และสอบทานกระบวนการบริหารจัดการภาวะวิกฤต โดยให้ CEO หยุดปฏิบัติหน้าที่ระหว่างตรวจสอบ และแต่งตั้งคุณสัมฤทธิ์ สำเนียง กรรมการบริษัท ปฏิบัติหน้าที่ CEO แทน ตั้งแต่ 2 ต.ค. 2569 แม้ผลกระทบจากการปรับลดเที่ยวบินต่อไตรมาส 4 ปี 2569 จะยังจำกัด เมื่อเทียบกับเที่ยวบินของ TG ทั้งหมดที่สุวรรณภูมิซึ่งเฉลี่ยช่วง ส.ค. อยู่ที่ราว 120 เที่ยวบินต่อวัน เฉพาะ Departure แต่นักลงทุนยังต้องติดตามการตรวจสอบและแนวทางแก้ไขปัญหา Ground Handling ในระยะยาว ทั้งความเพียงพอของกำลังคน อุปกรณ์ และกระบวนการรองรับภาวะฉุกเฉิน โดยค่าใช้จ่ายพนักงานงวด 1H69 คิดเป็นสัดส่วน 12% ของ OPEX และทุก 10% ของค่าใช้จ่ายพนักงานที่เปลี่ยนแปลงจะส่งผลให้กำไรเปลี่ยนแปลง 7% ขณะที่ประมาณการกำไรปกติปี 2570 ฟื้นตัว 25% จากฐานต่ำ ให้น้ำหนักกับ Jet fuel ซึ่งมีสัดส่วนราว 37% ของ OPEX เป็นตัวแปรหลัก บนสมมติฐาน Jet fuel ที่ 117 USD/bbl เทียบกับค่าเฉลี่ย IATA Jet fuel YTD ถึง 25 ก.ย. 69 ที่ 161 USD/bbl ทั้งนี้ ราคาหุ้น YTD ปรับลง 18% มากที่สุดในกลุ่มเมื่อเทียบกับ SET ที่บวก 25% และการที่ Brent ยืนต่ำกว่า 85 USD/bbl มีแนวโน้มเป็น Sentiment บวกต่อราคาหุ้น
Thai Airways International Public Company LimitedAsia Plus maintains Tactical Buy with a 6.80 baht 2027 target after THAI resumed all flights from 3 October 2026.
Asia Plus Group Holdings PCL