เบิร์นสไตน์ปรับเพิ่มเป้าหมายราคาหุ้น SanDisk เป็น 3,000 ดอลลาร์ จากเดิม 1,700 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในวิธีที่ผู้ผลิตหน่วยความจำจัดโครงสร้างข้อตกลงการจัดหาระยะยาว ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงด้านขาลงของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์ มาร์ก นิวแมน กล่าวว่า ข้อตกลงระยะยาวด้านหน่วยความจำรุ่นใหม่มีลักษณะการกำหนดราคาแบบคงที่หรืออยู่ในช่วงที่จำกัด มีข้อผูกพันทางการเงินล่วงหน้า และมีระยะเวลาสัญญาสามถึงห้าปี ซึ่งแตกต่างอย่างมากจากสัญญาเดิมที่เอื้อประโยชน์ให้ลูกค้าอย่างมาก เบิร์นสไตน์ประเมินราคาขั้นต่ำของ SanDisk ภายใต้ข้อตกลงระยะยาวที่เพิ่งลงนามไว้ที่ 0.29 ดอลลาร์ต่อกิกะไบต์ ซึ่งสอดคล้องกับประมาณการราคาขายเฉลี่ยในไตรมาสที่สองของปี 2026 และคาดการณ์ว่าหากปริมาณการผลิต 60% อยู่ภายใต้ข้อตกลงระยะยาว กำไรต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2030 จะยังคงสูงถึง 214 ดอลลาร์ แม้จะเผชิญกับราคาที่ลดลงจากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุดถึง 72% เทียบกับ 81 ดอลลาร์หากไม่มีการคุ้มครองจากข้อตกลงระยะยาว บริษัทยังปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้นกรณีฐานสำหรับ SanDisk เป็น 243 ดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2027 และ 272 ดอลลาร์สำหรับปีงบประมาณ 2028 โดยมีประมาณการกรณีขาขึ้นที่ 350 ดอลลาร์และ 400 ดอลลาร์ตามลำดับ ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์วัฏจักรขาขึ้นของราคาที่แข็งแกร่งขึ้นและความเสี่ยงด้านขาลงที่ลดลง เป้าหมาย 3,000 ดอลลาร์อิงจากอัตราส่วน 11 เท่าของประมาณการกำไรต่อหุ้นปีงบประมาณ 2028 ของเบิร์นสไตน์ และโบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ Outperform โดยให้เหตุผลว่าความผันผวนของกำไรที่ลดลงจากโครงสร้างข้อตกลงระยะยาวยังไม่ได้ถูกสะท้อนอยู่ในอัตราส่วนราคาต่อกำไรในปัจจุบัน
Sandisk CorpBernstein raised price target to $3,000 and maintains Outperform, citing new LTA structure reducing earnings downside risk
Micron Technology Inc