บล.เอเอสแอลประเมินกำไรปกติของ CKP ในไตรมาส 2 ปี 2569 เติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดยได้แรงหนุนจากปริมาณการขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าไซยะบุรีที่สูงขึ้นตามปริมาณน้ำไหลผ่าน ซึ่งล่าสุดในเดือนพฤษภาคมปริมาณน้ำไหลผ่านเฉลี่ยดีกว่าปีก่อนเกินกว่าร้อยละ 70 แม้จะมีแผนหยุดซ่อมบำรุงบางส่วน ขณะที่โรงไฟฟ้าบางปะอิน โคเจนเนอเรชั่นได้รับปัจจัยบวกจากการปรับขึ้นค่า Ft ขายปลีกเป็น 0.1623 บาทต่อหน่วยในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงสิงหาคม 2569 ช่วยชดเชยการซ่อมบำรุงนอกแผนช่วงต้นไตรมาสและประมาณสองสัปดาห์ในเดือนมิถุนายน ด้าน YoY ชะลอตัวจากผลของการปิดซ่อมบำรุง ต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้นกดดันมาร์จิ้น และปริมาณการผลิตไฟฟ้าของโรงไฟฟ้าพลังน้ำน้ำงึม 2 ลดลงจากปริมาณน้ำไหลเข้าเขื่อนในเดือนเมษายนและพฤษภาคมที่น้อยลงเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยคาดว่าจะประกาศงบในวันที่ 10 สิงหาคมนี้ ผลประกอบการกำลังเข้าสู่ช่วง High season ในไตรมาส 3 ปี 2569 ซึ่งเป็นจุดสูงสุดของปี เนื่องจากไม่มีการปิดซ่อมบำรุงและปริมาณน้ำไหลผ่านที่มากขึ้น รวมถึงสถานการณ์ในตะวันออกกลางที่เริ่มคลี่คลายในเชิงบวก หนุนให้ราคาก๊าซธรรมชาติปรับตัวลง ลดแรงกดดันด้านมาร์จิ้น ส่วนแนวโน้มไตรมาส 4 ปี 2569 คาดว่าจะชะลอตัวลง QoQ จากความเสี่ยงปรากฏการณ์เอลนีโญที่อาจได้รับผลกระทบในช่วงไตรมาส 4 ปี 2569 ถึงไตรมาส 2 ปี 2570 นอกจากนี้ บริษัทจะเริ่มรับรู้รายได้จากโครงการโซลาร์ร่วมกับ BEM ที่ทยอย COD ในปีนี้ และเตรียมก่อสร้างโครงการโซลาร์ปักธงชัย 2 เพื่อรับรู้รายได้ในปี 2570 ด้านการเงิน CKP สามารถออกหุ้นกู้สีเขียวมูลค่า 5 พันล้านบาท ที่ต้นทุนเฉลี่ยเพียงร้อยละ 3.26 เพื่อนำไปลงทุนในโครงการหลวงพระบาง ช่วยรักษาต้นทุนทางการเงินให้อยู่ในระดับต่ำ ฝ่ายวิเคราะห์แนะนำ เคาะ ทางด้านปัจจัยเทคนิคปรับลงสร้างจุดต่ำ 2.46 บาท และมีแรงซื้อกลับขึ้นปิดจุดสูงด้วยแท่งเทียนสัญญาณบวก แนวต้านสำคัญ SMA5 วันที่ 2.54 บาท หากผ่านและยืนได้พร้อม Volume เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณ Buy แนวโน้มจบรอบขาลง แนวต้านจุดทดสอบ 2.60 บาท และแนวต้านหลักจุดสูงแท่งเทียนคู่รอบก่อนหน้า 2.70 บาท
CK Power Public Company LimitedHigher water flow at Xayaburi and retail Ft rate hike boost electricity sales and margins
