เอล-เอเรียนชี้ตลาดพันธบัตรมีความไม่สมดุลเชิงโครงสร้าง หลังรายงานการจ้างงานเดือนกันยายนอ่อนแอ

Yahoo Finance·2 ต.ค. 2026·

3▲0 ▼0ผลกระทบ / 5

สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

สำนักงานสถิติแรงงานสหรัฐรายงานว่าตลาดแรงงานสหรัฐเพิ่มตำแหน่งงานนอกภาคเกษตรในเดือนกันยายนเพียง 29,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ที่ 90,000 ตำแหน่งอย่างมาก โมฮาเหม็ด เอล-เอเรียน ที่ปรึกษาเศรษฐกิจchiefของอัลลิอันซ์และศาสตราจารย์แห่งโรงเรียนวอร์ตันกล่าวกับรายการเดอะ 8:30 ว่าตัวเลขที่อ่อนแอนี้น่าจะทำให้อัตราผลตอบแทนย่อตัวลงในตอนนี้ แต่ปัญหาหลักของตลาดพันธบัตรคือความไม่สมดุลเชิงโครงสร้างระหว่างผู้ออกพันธบัตรระยะยาว เช่น บริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์และภาครัฐ กับผู้ซื้อพันธบัตรเหล่านั้น เอล-เอเรียนกล่าวว่าผู้ซื้อที่เชื่อถือได้ซึ่งรวมถึงประเทศในอ่าวเปอร์เซีย จีน นอร์เวย์ และญี่ปุ่น ได้ถอยออกไปด้วยเหตุผลภายในประเทศของตนเอง ทำให้กองทุนเฮดจ์ฟันด์ต้องเข้ามาอุดช่องว่างและสร้างความผันผวนให้กับตลาด ซึ่งเขากล่าวว่าปรับขึ้นเกินเลยไปแล้วก่อนหน้านี้ เขาระบุว่าพันธบัตร TIPS อายุยาวให้ผลตอบแทนเกิน 3% เมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่รับประกัน 3% เหนืออัตราเงินเฟ้อ ในระดับที่ไม่เคยเห็นมานานหลายทศวรรษ และกล่าวว่าแม้นักลงทุนบางรายอาจโยกเงินจากหุ้นเข้าสู่พันธบัตร แต่นักลงทุนมืออาชีพจะรอจนกว่าองค์ประกอบเก็งกำไรจะถูกชะล้างออกไปจากตลาด