บล.หยวนต้า คงมุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มการเติบโตของอิชิตัน กรุ๊ป (ICHI) ในช่วงครึ่งปีหลัง โดยคาดว่ากำไรปกติในไตรมาส 3 ปี 2569 จะอยู่ที่ 345-375 ล้านบาท เติบโตเมื่อเทียบรายไตรมาส และทรงตัวถึงโตเล็กน้อยเมื่อเทียบรายปี หนุนจากตลาดชาเขียวพร้อมดื่มที่กลับมาโต 3.6% และการเร่งออกสินค้าใหม่ โดยเฉพาะน้ำด่างรสชาติใหม่และสินค้าร่วมกับแบรนด์ Kumamon ขณะที่ธุรกิจ OEM ยังลดลงต่อเนื่องจากข้อจำกัดกำลังการผลิต อย่างไรก็ตาม พันธมิตรหลักอย่างฮอนชินจะเริ่มเปิดใช้โรงงานในเดือนพฤศจิกายน 2569 เพื่อผลิตสินค้าแบรนด์อิชิตันและชิสุโอกะ ทำให้บริษัทมีกำลังการผลิตเพียงพอสำหรับน้ำด่างและกลับมารับผลิตให้ IF ได้อีกครั้ง ส่งผลให้กำไรปกติมีโอกาสทำระดับสูงสุดของปีในไตรมาส 4 ปี 2569 และอาจมี upside ต่อประมาณการหากเซ็นสัญญากับลูกค้าใหม่ 2 รายในกลุ่มน้ำด่างได้ภายในปี บริษัทยังมีแผนใช้จ่าย CSR ราว 28 ล้านบาทต่อไตรมาสในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งสามารถลดหย่อนภาษีได้ 2 เท่า ขณะที่พันธมิตรรายอื่นอย่าง Precision คาดเริ่มผลิตได้ในไตรมาส 3 ปี 2570 โดยพันธมิตรทั้งสองรายรองรับการเติบโตได้ 2-3 ปีโดยไม่ต้องลงทุนขนาดใหญ่ บล.หยวนต้าคงประมาณการกำไรปกติปี 2569-2570 ที่ 1,209 ล้านบาท และ 1,326 ล้านบาท ตามลำดับ และคงราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 ที่ 16.90 บาท พร้อมปรับคำแนะนำขึ้นเป็น "ซื้อ" จาก "TRADING"
Ichitan Group Public Company LimitedYuantai Securities upgraded ICHI to Buy and set a 16.90 baht fair price, expecting Q4 2026 peak profit on new product launches and partner capacity.
