ไมเคิล วิลสัน นักกลยุทธ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่าช่องว่างระหว่างผลการดำเนินงานของดัชนีเอสแอนด์พี 500 กับความกว้างของตลาดที่อ่อนแอจำเป็นต้องปิดลง และเขาคาดว่าทั้งสองจะบรรจบกันตรงกลางภายในหนึ่งเดือนข้างหน้า เว้นแต่ความผันผวนในตลาดพันธบัตรจะลดลง ในบันทึกเมื่อวันจันทร์ วิลสันเขียนว่าบริษัทโน้มเอียงไปทางการบรรจบกันตรงกลางหากความผันผวนของพันธบัตรไม่สงบลง มอร์แกน สแตนลีย์ยังคงมองว่าตลาดอยู่ในช่วงกลางวัฏจักรแบบคลาสสิก โดยกำไรที่แข็งแกร่งชดเชยการประเมินมูลค่าที่ต่ำลง และหุ้นที่มีคุณภาพสูงขึ้นเป็นผู้นำ วิลสันตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นในดัชนีรัสเซลล์ 3000 มากกว่าครึ่งร่วงลงอย่างน้อยร้อยละ 20 นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรของเอสแอนด์พี 500 กลับมาอยู่ใกล้ 19 เท่า ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคม และการเติบโตของกำไรของหุ้นค่ามัธยฐานยังคงอยู่ในระดับกลางของเลขสองหลัก เขาเสริมว่าความกว้างของตลาดปรับตัวดีขึ้นตลอดช่วงฤดูร้อนส่วนใหญ่ แม้ราคาพลังงานและอัตราผลตอบแทนจะสูงขึ้น และการที่ความกว้างของตลาดแคบลงเมื่อเร็ว ๆ นี้เกิดขึ้นหลังการประชุมที่แจ็กสัน โฮล ขณะที่ตลาดคาดการณ์เส้นทางนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่เข้มงวดขึ้น หากความผันผวนของพันธบัตรยังคงอยู่ มอร์แกน สแตนลีย์คาดว่าความกว้างของตลาดและราคาดัชนีจะบรรจบกันตรงกลางภายในหนึ่งเดือนข้างหน้า ก่อนที่ปีจะปิดตัวลงอย่างแข็งแกร่ง หากความผันผวนลดลงเร็วขึ้น ธนาคารเชื่อว่าความกว้างของตลาดควรตามทันดัชนี ซึ่งจะหนุนทั้งสองให้สูงขึ้น วิลสันยังคงชื่นชอบหุ้นคุณภาพขนาดใหญ่ โดยเฉพาะบริษัทที่ใช้สินทรัพย์น้อยซึ่งมีประมาณการกำไรเพิ่มขึ้น และจะเพิ่มหุ้นที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นในเดือนหน้าหากดัชนีร่วงลง มอร์แกน สแตนลีย์ยังกล่าวอีกว่าบริษัทที่ใช้ปัญญาประดิษฐ์อย่างหนักมีอัตรากำไรและกำไรที่แข็งแกร่งขึ้น และฉันทามติสันนิษฐานว่าผลประโยชน์เหล่านั้นจะจางหายไปในปีต่อ ๆ ไป ซึ่งเปิดโอกาสให้มีอัพไซด์เพิ่มเติม
Morgan StanleyMorgan Stanley strategist Wilson's note forecasts breadth and index meeting in the middle; no company-specific financial event, just market strategy commentary.
NVIDIA CorporationMorgan Stanley says companies making heavy use of AI are seeing stronger margins and earnings, implying continued AI adoption demand benefiting NVIDIA.
