ยักษ์ใหญ่เทคเกาหลีใต้ทุ่มกว่า 550,000 ล้านดอลลาร์ คลายวิกฤต ‘RAMageddon’

เบน สไนเดอร์ นักกลยุทธ์ของโกลด์แมน แซคส์ กล่าวว่าการrallyของหุ้น AI ขึ้นอยู่กับว่าไฮเปอร์สเกลเลอร์อย่างออราเคิลและอเมซอนจะส่งมอบอีกหนึ่งไตรมาสของการเร่งการนำคลาวด์คอมพิวติ้งมาใช้ในฤดูกาลรายงานผลประกอบการนี้หรือไม่ ในบันทึกวิเคราะห์ฉบับใหม่ สไนเดอร์กล่าวว่านักวิเคราะห์หุ้นของโกลด์แมนคาดว่ารายได้จากคลาวด์จะเติบโตเมื่อเทียบปีต่อปีจาก 48% ในไตรมาส 2 เป็น 55% ในไตรมาส 3 หลังจากที่การเติบโตของรายได้คลาวด์ในไตรมาสก่อนเร่งตัวขึ้นและยอดค้างรับรายได้จำนวนมากส่งสัญญาณว่าการลงทุนใน capex เริ่มสร้างรายได้แล้ว เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ไมครอนส่งสัญญาณยืนยันเบื้องต้นด้วยการทำยอดขายและกำไรของไตรมาสสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ จากความต้องการที่ทะลักเข้ามาจาก AI โดยแนวโน้มผลประกอบการก็แข็งแกร่งเช่นกัน ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายนี้มียอดขายเพิ่มขึ้นราว 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และอัตรากำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ ผู้บริหารบอกกับนักวิเคราะห์ในสายการประชุมรายงานผลประกอบการว่าราคาชิปที่สูงและกำลังการผลิตที่ตึงตัวจะเป็นธีมหลักไปจนถึงปี 2028 กิล ลูเรีย นักวิเคราะห์ของดี.เอ. เดวิดสัน กล่าวว่าความคาดหวังเกี่ยวกับภาวะอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวขึ้นทั้งในปี 2027 และ 2028 จะยืดระยะเวลาที่อุตสาหกรรมสามารถรักษาราคาและกำไรที่เติบโตแข็งแกร่งออกไปอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งตอบโจทย์ความกังวลหลักของนักลงทุนว่าปัจจัยพื้นฐานในปัจจุบันเป็นจุดสูงสุดของวัฏจักร

ไมครอนรายงานรายได้ไตรมาส 4 ของปีงบประมาณที่ 54.23 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 11.32 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยมีกำไรต่อหุ้นแบบไม่ตามหลักบัญชีทั่วไปที่ 33.42 ดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นแบบไม่ตามหลักบัญชีทั่วไปที่ 87.0% เทียบกับ 45.7% ในปีก่อนหน้า หน่วยธุรกิจศูนย์ข้อมูลหลักของบริษัทสร้างรายได้ 18.00 พันล้านดอลลาร์ด้วยอัตรากำไรขั้นต้น 90% เทียบกับ 1.58 พันล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว และไมครอนเป็นผู้ผลิตหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงรายเดียวที่ตั้งอยู่ในสหรัฐฯ โดยร่วมงานกับเอ็นวิเดียในการออกแบบหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูงแบบกำหนดเองเป็นครั้งแรก ไมครอนได้ลงนามในข้อตกลงลูกค้าเชิงกลยุทธ์ และหนี้สินตามสัญญาลูกค้าที่ไม่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นเป็น 12.9 พันล้านดอลลาร์ จาก 568 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า ขณะที่เงินมัดจำจากลูกค้านำเข้า 12.75 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปีงบประมาณ 2026 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในปีงบประมาณ 2026 อยู่ที่ 89.68 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 62.31 พันล้านดอลลาร์ โดยแนวโน้มไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 คาดการณ์รายได้ 61.5 พันล้านดอลลาร์ บวกหรือลบ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นแบบไม่ตามหลักบัญชีทั่วไปที่ 38.15 ดอลลาร์ บวกหรือลบ 1 ดอลลาร์ ไมครอนใช้จ่ายสุทธิ 27.37 พันล้านดอลลาร์ในโครงการลงทุนในช่วงปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้นจาก 13.80 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 และที่ระดับประมาณ 6 เท่าของกำไรที่คาดการณ์ หุ้นซื้อขายต่ำกว่าค่าเฉลี่ยอัตราส่วนราคาต่อกำไรห้าปีที่ 74.27 อย่างมาก โดยมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 184 แห่งถือหุ้นนี้ในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้นจาก 154 แห่ง

ไมครอน เทคโนโลยี รายงานกำไรต่อหุ้นไตรมาสสี่ของปีงบประมาณแบบไม่ตามหลักบัญชีทั่วไปที่ 33.42 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 30 กันยายน โดยมีรายได้รายไตรมาส 5.423 หมื่นล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 4.397 หมื่นล้านดอลลาร์ ปิดปีด้วยเงินสดและเงินลงทุน 7.348 หมื่นล้านดอลลาร์ รายได้หลักจากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นเป็น 1.8 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 1.152 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า จากการขยายการลงทุนด้าน AI และฝ่ายบริหารกล่าวว่า agentic AI กำลังผลักดันการเติบโตของยอดขายเซิร์ฟเวอร์ขึ้นไปอยู่ในระดับสูงเกือบ 20 เปอร์เซ็นต์ บริษัทได้ลงนามข้อตกลงลูกค้าเชิงกลยุทธ์ 26 ฉบับ ครอบคลุมประมาณ 35 เปอร์เซ็นต์ของกำลังการผลิตจนถึงปี 2030 โดยมากกว่า 75 เปอร์เซ็นต์ของการจัดส่งในปีงบประมาณ 2027 มีการผูกมัดแล้ว และได้ขึ้นราคา HBM อย่างมีนัยสำคัญสำหรับปีปฏิทิน 2027 พร้อมคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นไตรมาสหน้าไว้ที่ประมาณ 86.3 เปอร์เซ็นต์ งบลงทุนแตะ 2.737 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณนี้ โดยส่วนใหญ่ของการเพิ่มขึ้นมุ่งสู่ห้องคลีนรูมในรัฐไอดาโฮและสิงคโปร์ ซึ่งจะยังไม่ผลิตบิตจนถึงปลายปี 2028 และประมาณสามในสี่ของรายได้จากข้อตกลงมีกรอบการกำหนดราคาที่ชัดเจนพร้อมพื้นและเพดาน การจัดส่งบิตในกลุ่มมือถือและลูกค้าทั่วไปลดลงเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน ค่าใช้จ่ายด้านวิจัยมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2027 และหุ้นซื้อขายที่ค่า P/E ล่วงหน้า 7.02 ณ วันที่ 2 ตุลาคม โดยมีกองทุนเฮดจ์ฟันด์ 184 แห่งถือหุ้นในไตรมาสล่าสุด เพิ่มขึ้นจาก 154 แห่ง และยอดขายชอร์ตอยู่ที่เพียง 2.45 เปอร์เซ็นต์ของหุ้นที่หมุนเวียน

ไมครอนทำผลงานแซงหน้าคาดการณ์ทั้งยอดขายและกำไรในไตรมาสล่าสุด โดยได้แรงหนุนจากความต้องการอันมหาศาลจากกระแส AI ขณะที่แนวโน้มก็แข็งแกร่งเช่นกัน ยกเว้นความเห็นเกี่ยวกับอัตรากำไรในการประชุมผลประกอบการที่อาจทำให้ตลาดตอบสนองอย่างเงียบ ๆ ผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายนี้มียอดขายเพิ่มขึ้นราว 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสล่าสุดเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้นกว่า 1.3 หมื่นล้านดอลลาร์จากไตรมาสที่รายงานเมื่อสามเดือนก่อน อัตรากำไรจากการดำเนินงานพุ่งขึ้นในทุกกลุ่มธุรกิจ โดยเกิน 80% ในบางกลุ่ม ผู้บริหารของไมครอนส่งสัญญาณว่ากำลังการผลิตตึงตัวและราคาสินค้าจะสูงขึ้นไปจนถึงปี 2028 โดยนักวิเคราะห์ Gil Luria จาก D.A. Davidson กล่าวว่าความคาดหวังเกี่ยวกับภาวะอุปสงค์และอุปทานที่ตึงตัวต่อเนื่องทั้งในปี 2027 และ 2028 จะช่วยยืดระยะเวลาของอุตสาหกรรมสำหรับการกำหนดราคาที่แข็งแกร่งและการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าเพียงหลักเดียว

Sanjay Mehrotra ซีอีโอของ Micron กล่าวในงานแถลงผลประกอบการไตรมาส 4 ของบริษัทว่า ปัญญาประดิษฐ์เชิงกายภาพ ซึ่งเริ่มจากรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติและขยายไปสู่หุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ อาจกลายเป็นตัวขับเคลื่อนสำคัญของความต้องการหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลภายในสิ้นทศวรรษนี้ ในรายงานไตรมาส 4 เมื่อวันพุธ Micron รายงานกำไรต่อหุ้นที่ 33.42 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1,002% จาก 3.03 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้พุ่งขึ้น 379% เป็น 5.423 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 1.131 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 ปี 2025 Mehrotra กล่าวว่าปริมาณหน่วยความจำในรถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติระดับ 4 ขึ้นไปมักเกิน 200 กิกะไบต์ โดยความจุจัดเก็บข้อมูลสูงถึงหลายเทระไบต์ ซึ่งแต่ละอย่างมากกว่าที่มีในรถยนต์กึ่งขับเคลื่อนอัตโนมัติระดับ 2 พลัส และระดับ 3 ในปัจจุบันมากกว่าสิบเท่า เขาเสริมว่าหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์จะมีความต้องการหน่วยความจำและอุปกรณ์จัดเก็บข้อมูลใกล้เคียงกัน ซึ่งอาจเป็นโอกาสสร้างรายได้เพิ่มเติม บริษัทที่ทำงานด้านหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์ ได้แก่ Tesla, Figure, Boston Dynamics ในเครือ Hyundai, Unitree Robotics และ Agility Robotics แม้ว่ารอยเตอร์รายงานว่ามีหุ่นยนต์ฮิวแมนนอยด์จำหน่ายทั่วโลกเพียง 7,000 ตัวในปี 2025 สำหรับงานอุตสาหกรรมและบริการวิชาชีพ