บล.เอเอสแอล แนะนำทยอยสะสมหุ้น THAI โดยมองว่าแม้ปัญหาการดำเนินงานจะกดดัน Sentiment ระยะสั้น แต่ Earnings Momentum เริ่มฟื้นตัวตั้งแต่ 4Q26 หลังบอร์ด THAI มีมติให้คุณชาย เอี่ยมศิริ พ้นจากการปฏิบัติหน้าที่ CEO พร้อมตั้งกรรมการสอบข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการจัดซื้อและการบริหารงาน และแต่งตั้งรักษาการ CEO เข้ามาดูแล ซึ่งถือเป็นประเด็น Sentiment เชิงลบระยะสั้นจากความไม่แน่นอนด้าน Management และ Governance ที่ต้องติดตามผลสอบและกระบวนการสรรหา CEO คนใหม่ ในช่วงที่เกิดปัญหา THAI ลดเที่ยวบิน 15 เที่ยวในวันที่ 1 ต.ค. และ 9 เที่ยวในวันที่ 2 ต.ค. ก่อนเตรียมกลับมาให้บริการทุกเที่ยวบินตั้งแต่ 3 ต.ค. พร้อมเปิดจุดรับสัมภาระตกค้างตลอด 24 ชั่วโมง ขณะที่คลังสินค้าสุวรรณภูมิระงับรับสินค้าชั่วคราวถึง 6 ต.ค. โดยมองผลกระทบต่อประมาณการกำไรปี 2025 ค่อนข้างจำกัดหากสถานการณ์ไม่ยืดเยื้อ เพราะเกิดช่วงปลาย 3Q ซึ่งเป็น Low Season ตามฤดูกาล ขณะที่พื้นฐานธุรกิจยังมีแรงหนุนจากการเพิ่มฝูงบิน Network Optimization และ Yield Management โดย 1H26 บริษัทยังทำ Operating Profit 1.74 หมื่นล้านบาท และมี Operating Margin 17.5% ทั้งนี้ประเมินว่าแรงกดดันจากการเปลี่ยน CEO และปัญหาการดำเนินงานเป็น Overhang ระยะสั้น แต่หาก THAI กลับมาให้บริการเต็มรูปแบบและเคลียร์ปัญหาสัมภาระและคลังสินค้าได้ตามแผน จะช่วยจำกัดผลกระทบต่อกำไร และแนวโน้มผลประกอบการจะกลับมาฟื้นตัวตาม High Season ในงวด 4Q26 โดยราคาเป้าหมายเฉลี่ยจาก IAA Consensus อยู่ที่ 7.56 บาท
Thai Airways International Public Company LimitedBrokers recommend gradual accumulation with a 7.56 baht consensus target, citing recovering earnings momentum and a Q4 2026 high-season recovery.
