ซูริกและโตเกียวเป็นเมืองใหญ่เพียงสองแห่งที่เผชิญความเสี่ยงสูงต่อการเกิดฟองสบู่ในตลาดที่อยู่อาศัยในปี 2026 ตามดัชนีฟองสบู่ตลาดอสังหาริมทรัพย์โลกฉบับล่าสุดของยูบีเอส โดยซูริกนำอันดับในดัชนีที่ครอบคลุม 23 เมืองด้วยคะแนน 1.69 ตามมาด้วยโตเกียวที่ 1.54 ซึ่งยูบีเอสจัดว่าคะแนนที่สูงกว่า 1.5 ถือเป็นความเสี่ยงสูง ไมอามีอยู่อันดับสามของโลกที่ 1.41 ซึ่งจัดอยู่ในกลุ่มความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้นร่วมกับดูไบ โซล เจนีวา และลิสบอน ขณะที่ลอสแอนเจลิส ซิดนีย์ แฟรงก์เฟิร์ต โทรอนโต แวนคูเวอร์ มิวนิก ฮ่องกง สิงคโปร์ และมิลาน มีความเสี่ยงปานกลาง ส่วนปารีส ลอนดอน นิวยอร์ก ซานฟรานซิสโก และเซาเปาโลถูกจัดอยู่ในกลุ่มความเสี่ยงต่ำ ในบรรดาเมืองที่ศึกษาทั้งหมด ราคาบ้านที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยเพียงร้อยละ 0.5 ในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมา ชะลอลงจากร้อยละ 1.4 เมื่อกลางปี 2025 โดยโซลเป็นตลาดที่แข็งแกร่งที่สุดเมื่อราคาที่แท้จริงเพิ่มขึ้นมากกว่าร้อยละ 10 ขณะที่โทรอนโตและแวนคูเวอร์มีราคาที่แท้จริงลดลงราวร้อยละ 10 ยูบีเอสเน้นย้ำถึงบทบาทที่เพิ่มขึ้นของความมั่งคั่งทางการเงินต่ออุปสงค์ที่อยู่อาศัย โดยระบุว่าการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ที่เฟื่องฟูกำลังสร้างกลุ่มความมั่งคั่งใหม่ที่กระจุกตัว ซึ่งช่วยให้อสังหาริมทรัพย์ระดับไฮเอนด์มีผลตอบแทนเหนือกว่าตลาดโดยรวม โดยความแตกต่างนี้เห็นได้ชัดเป็นพิเศษในซานฟรานซิสโกและโซล ธนาคารคาดว่าต้นทุนทางการเงินที่สูงจะยังคงกดดันราคาที่อยู่อาศัยในระยะใกล้นี้ โดยชี้ว่าในเมืองส่วนใหญ่ ต้นทุนการเป็นเจ้าของบ้านขนาด 650 ตารางฟุตโดยตรงสูงกว่าร้อยละ 40 ของรายได้ของแรงงานทักษะสูง แม้จะย้ำว่าดัชนีนี้วัดความเสี่ยงของการกำหนดราคาผิดอย่างมีนัยสำคัญ มากกว่าการคาดการณ์ว่าจะเกิดการทรุดตัว
UBS Group AGUBS is the publisher of the Global Real Estate Bubble Index; the report itself is not a company-specific financial development for UBS.
