Zhejiang Oceanking Development Co Ltd

鎮洋発展は9月18日夜の公告で、中東の地政学的紛争の影響により主要原料であるエチレン価格が上昇を続け、製品コストが増加し、経営効率が悪化しているため、年産30万トンのビニル系新素材装置、すなわちPVC装置について一時生産停止と点検修理を実施する計画だと発表した。生産停止は2026年9月19日から始まり、最長4カ月を見込む。同社は、これは経営損失の縮小と装置性能の向上のためであり、他の装置は正常に稼働しており、今回の生産停止は営業収入に一定の影響を与える見込みだが、経営損失は縮小できるとしている。鎮洋発展は塩素アルカリ関連製品の研究開発、生産、販売を主力とし、主要製品には塩素アルカリ類、MIBK類、PVC類、高純度水素などがある。2026年上半期の営業収入は11億6600万元、親会社株主に帰属する純利益は275万300元で、うちPVC類製品の上半期収入は3億9000万元、コストは4億8000万元だった。同社のPVC装置はエチレン法を採用しており、エチレン価格の変動の影響を大きく受ける。今回のエチレン価格上昇は2026年2月末に始まり、中東の地政学的衝突の激化によりホルムズ海峡の通航が深刻な影響を受け、国際原油、ナフサ、液化天然ガスなどの原料輸送が混乱し、多くの化学製品価格がそれに伴い変動した。国信証券は、9月の国際原油価格は1バレル80～100ドルのレンジで上昇しながら推移し、一時的に1バレル100ドルを突破する可能性も排除できないと判断している。エチレン法PVC企業にとっては、原料価格の上昇が製品価格に十分に転嫁されておらず、6月末時点で国内のエチレン法PVC平均価格は1トン4628元で、年初からわずか67元の上昇にとどまっており、原料の上昇幅が製品の上昇幅を大きく上回っていることが業界全体が直面する共通の問題となっている。

鎮洋発展が2026年中間決算を発表した。営業総収入は11億6600万元で前年同期比12.71%減、親会社株主に帰属する純利益は275万300元で同94.57%減となった。営業活動によるキャッシュ・フローは3726万2100元の純流入で、同58.68%減少した。自己資本比率は43.37%、粗利益率は8.50%、ROEは0.15%、希薄化後1株当たり利益は0.01元。株主数は1万4400戸で、上位10大株主の持ち株比率は78.93%。

鎮洋発展は8月30日、2026年の中間決算を発表した。主要製品の価格下落と粗利益率の低下により、売上高と純利益はともに減少した。一方、重大な資産再編は中国証券監督管理委員会の登録承認を得ており、同社はまもなく上場を廃止し、法人格を抹消する。報告期間中、同社の営業収入は11億6600万元で前年同期比12.71％減、親会社株主に帰属する純利益は275万300元で94.57％減、非経常損益を除く純利益は572万7400元で88.77％減、営業活動によるキャッシュフロー純額は3726万2100元で58.68％減となった。同社はクロールアルカリ関連製品を主力としており、クロールアルカリ製品の収入は6億3000万元、PVC製品は3億9000万元、MIBK製品は7900万元だった。苛性ソーダの市場平均価格は年初より10％下落し、カーバイド法PVCの平均価格も小幅に下落した。棚卸資産評価損は3022万1300元に増加し、利益をさらに圧迫した。業界全体ではクロールアルカリの生産能力が拡大を続け、苛性ソーダの総生産能力は5246万トン、PVCの総生産能力は3075万トンに達し、需給の緩みが価格の重しとなっている。今後は浙江滬杭甬の株式交換による吸収合併の進展と主要製品の価格動向に注目する必要がある。