EZCORP Inc

EZCORPは2026年度第3四半期の決算を発表し、調整後EBITDAが前年同期比48%増の6560万ドル、調整後希薄化後1株当たり利益が47%増の0.47ドルとなりました。総収入は31%増の4億840万ドルで、主に中核の質屋事業が牽引し、同事業の収入は24%増、粗利益は28%増となりました。質屋貸付残高は31%増の3億8200万ドルと過去最高を記録し、連結商品マージンは190ベーシスポイント拡大して38%となりました。同社は四半期中および期末後にSMGの所有権を100%に引き上げ、システム統合を計画するとともに、中南米でのさらなる買収と新規店舗展開を進めています。

EZCORP、キャリッジ・サービシズ、ヨーク・ウォーターは、景気動向にかかわらず安定した需要を生み出す事業として注目されており、株式市場の売り局面でも保有する候補となり得る。EZCORPは質屋を運営し、105店舗のファウンダーズ・ワン・チェーンを買収した後、16カ国で約1500店舗に拡大、テキサス州ではオンラインの自動車担保ローン・プラットフォームを立ち上げた。株価は過去1年で約150％上昇し、その一因は1オンス5000ドル超の記録的な金価格により、スクラップ利益率が22％から38％に上昇したことにある。キャリッジ・サービシズは葬儀場と墓地を所有し、最近ノックスビル市場に買収で参入、さらなる取引のために6000万ドルの与信枠を確保したが、相応の負債を抱えている。ヨーク・ウォーターは1816年以来毎年配当を支払っており、ペンシルベニア州の小規模な上下水道システムの設備投資と買収資金として株式公募で約4800万ドルを調達したが、規制対象の公益事業であるため収益率に上限があり、金利に敏感な面もある。

EZCORPは、中核の質屋事業の拡大、買収統合、デジタルおよび価格設定能力の向上に支えられ、複数地域にわたる成長基盤を強化している。直近の四半期では、質屋貸付残高の過去最高の伸びと金価格の高騰を追い風に、売上高と一株当たり利益が前年を大幅に上回る好業績を達成した。経営陣は、米国の既存店質屋貸付残高の成長と中南米での事業拡大が底堅く推移していることを強調し、一時的なスクラップ需要の追い風を超えた収益の質の高さを示唆した。EZCORPはまた、高級品質屋のコンセプトや、ロイヤルティプログラムの浸透、オンライン在庫の拡大といったデジタル顧客獲得ツールを通じて、より高い価値のオプション性を追求している。投資家の主な関心は、金相場の追い風が弱まる中で、同社が中核の質屋事業の成長を維持し、買収を円滑に統合し、利益率の規律を保てるかどうかにある。

ワサッチ・グローバル・インベスターズは、2026年第1四半期にマイクロキャップ・ファンドのパフォーマンスに最も貢献した銘柄の一つとしてEZCORPを挙げた。この質屋運営会社は、食料品や燃料、住宅価格の高騰による消費者のストレスを背景に需要が拡大し、また金価格の高止まりを受けて宝飾品のスクラップ収益も増加している。同ファンドは、四半期中に金価格が直近の高値から下落したことを受け、株価上昇を機にポジションを一部縮小した。EZCORPの株価は過去52週間で139.40%上昇し、2026年6月18日には31.72ドルで取引を終え、時価総額は19億5000万ドルとなっている。