Ryman Hospitality Properties Inc

クック・アンド・ビーラーは、2026年第2四半期のミッドキャップ・バリュー株式戦略において、ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズを3番目に大きな貢献銘柄として挙げた。同社によると、ライマンのホスピタリティ部門は好調な業績を記録し、新規のデザート・リッジ物件の初期結果が予想を上回ったことが寄与した。また、2025年と2026年における同社の大規模投資が2027年にファンダメンタルズの加速を生み出すとの期待が投資家の間で高まっているという。ライマンは四半期後半に、非REITのエンターテインメント部門の売却を検討していると発表した。これは同社を純粋なREITにする可能性があり、さらなる投資と資本還元のための資金を生み出す可能性がある。同戦略は当四半期に8.05%のリターンを記録し、ラッセル・ミッドキャップ・バリュー指数の13.4%を下回った。情報技術セクターのアンダーウェイトが不足分のほぼすべてを占めた。ライマンは2026年9月28日に122.09ドルで終了し、時価総額は84億2000万ドル、年初来では29.03%の上昇となった。52週レンジは83.82ドルから137.46ドルであった。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、グループおよびレジャー向けリゾート複合施設であるグランドレイクス・オーランドの買収を完了しました。総額は約13億8000万ドルで、敷地面積は400エーカー以上、1,010室のJWマリオット・オーランド、582室のリッツ・カールトン・オーランド、約32万平方フィートの会議スペースを含みます。この買収資金は、586万5,000株の普通株式発行による純収入、2035年満期の6.250%シニアノートの私募による7億ドル、および手持ち現金で賄われました。ライマンは、この物件が2026年の最終4か月間で、会社定義の調整後EBITDAreに3,000万ドルから3,500万ドル貢献すると見込んでいますが、2026年6月までの直近12か月の調整後EBITDAreは1億1,000万ドルに達しており、買収倍率は12.5倍に相当します。新しいシニアノートには年間約4,380万ドルのクーポン利息がかかり、株式発行により586万5,000株が追加されます。一方、連結純利益の見通しは、資金調達コストと減価償却費により約330万ドル減少しました。この買収により、買収前のポートフォリオの約13%にあたる1,592室が追加され、同物件への最近の設備投資約1億5,000万ドルに続くものです。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、その子会社であるRHPホテル・プロパティーズLPおよびRHPファイナンス・コーポレーションが、2035年満期、利率6.250%のシニアノート総額7億ドルの私募発行を完了したと発表した。本ノートは、同社およびその子会社が保証するシニア無担保債務である。約6億8,900万ドルの純収入は、JWマリオット・オーランド・グランドレイクス・リゾートおよびリッツ・カールトン・オーランド・グランドレイクスの買収予定の購入価格13億8,000万ドルの一部に充当される。残りは、2026年8月12日に完了した1株当たり117.00ドルでの普通株式5,865,000株の発行による収入と手持ち現金で賄われる。買収が完了しない場合、本ノートは発行価格の100%に未収利息を加えた金額で償還される。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、第2四半期の売上高が前年同期比13.6%増の7億4900万ドルと過去最高を記録し、2026年通期の調整後EBITDAre見通しを8億7800万ドルから9億1000万ドルのレンジに引き上げた。純利益は前年同期の7590万ドルから1億210万ドル（希薄化後1株当たり1.42ドル）に増加し、調整後EBITDAreは21.9%増の2億5830万ドルとなった。既存ホテルの売上高は平均客室単価の上昇に支えられ6.5%増の5億4430万ドル、エンターテインメント部門の売上高は四半期として過去最高の1億4400万ドルに達した。同社はまた、既存ホテルの調整後EBITDAre見通しを中間値で1000万ドル引き上げ7億3500万ドルとし、2026年の設備投資見通しを4億ドルから5億ドルに引き上げた。これは当初2027年に計画していたプロジェクトの前倒しを反映している。経営陣は、7月末時点で将来の全期間における団体客室売上高のペースが8.8%増加していると述べ、取締役会はオープリー・エンターテインメント・グループへの新たな投資家やパートナーの可能性を引き続き検討していると説明した。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、1株117ドルで586万5000株の普通株式を発行する引受公募を完了し、手取概算額は約6億5800万ドルとなった。今回の公募には、引受会社がオーバーアロットメント・オプションを全額行使したことによる76万5000株の売却が含まれている。同社は、この手取金を事業パートナーシップに拠出し、JWマリオット・オーランド・グランデ・レイクス・リゾートおよびリッツ・カールトン・オーランド・グランデ・レイクスの買収価格約13億8000万ドルの一部に充当する。残額は手元資金と、2035年償還の年6.250%シニア債7億ドルの私募による手取概算額約6億8900万ドルで賄う予定で、この私募は2026年8月25日に完了する見込み。買収が成立しなかった場合、公募による手取金は一般事業目的に使用され、社債は発行価格の100%に経過利息を加えた額で償還される。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、フロリダ州のグランデ・レイクス・オーランド・リゾートをトリニティ・インベストメンツから13億8000万ドルで取得することに合意しました。409エーカーの敷地には、1010室のJWマリオット、582室のリッツ・カールトン、18ホールのゴルフコースが含まれ、マリオット・インターナショナルが既存ブランドの下でホテル運営を継続します。購入価格は過去12か月の調整後EBITDAreの12.5倍に相当し、ライマンはこの買収により2027年の調整後FFOが1株当たり増加すると見込んでいます。取引は2026年第3四半期に完了する予定で、通常の完了条件が適用されます。

シンプリー・ウォール・ストリートは、ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズの1株当たり公正価値予想を129.54ドルから134.15ドルに引き上げました。これは、収益成長率、純利益率、将来の株価収益率倍率、割引率の前提を見直したことによるものです。収益成長率の前提は5.32%から4.33%に引き下げられた一方、純利益率の前提は11.73%から12.07%に上昇しました。将来の株価収益率倍率は28.37倍から29.93倍に上昇し、割引率は8.57%から8.76%に変更されました。ウェルズ・ファーゴ、JPモルガン、バークレイズ、BMOキャピタル、レイモンド・ジェームズ、トゥルーイスト、カンター・フィッツジェラルドを含む複数のウォール街の企業が、この宿泊特化型REITの目標株価を引き上げており、ウェルズ・ファーゴは136ドルの目標を設定しています。しかし、バークレイズは、セクターの最近の株価パフォーマンスが収益に対して行き過ぎている可能性があると警告し、カンター・フィッツジェラルドは、バリュエーション倍率を制限する可能性のあるマクロおよび地政学的リスクを指摘しました。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、2026年第2四半期の連結収益が四半期として過去最高の7億4900万ドルに達したと発表しました。これは、ホスピタリティ部門の既存店収益が第2四半期として過去最高の5億4430万ドル、エンターテインメント部門の収益が四半期として過去最高の1億4400万ドルとなったことによるものです。連結純利益は1億210万ドル、連結調整後EBITDAreは2億5830万ドルでした。ホスピタリティ部門の既存店RevPARは四半期として過去最高の約202ドルで、前年同期比5.2%増となり、将来予約の推定平均日額料金は四半期として過去最高の約310ドルで、8.6%の増加となりました。第2四半期の好調な業績と2026年下半期の見通しの小幅な上方修正を受け、通期の見通しを引き上げます。マーク・フィオラバンティ社長兼CEOは、プレミアムグループ顧客戦略とエンターテインメント部門の力強い実行が結果に結びついたとし、平均日額料金の上昇と付随支出が業績を押し上げたと述べました。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズは、オプリー・エンターテインメント・グループ事業について、外部組織からの関心表明を受けたことを受け、提携機会の評価を進めている。コリン・リード会長は、カントリーミュージックの世界的な人気とライブ体験への需要を挙げ、同社はモルガン・スタンレーを起用して潜在的な機会の評価を支援していると述べた。リード氏は、いかなる戦略的提携を検討する場合でも、ライマンはOEGの継続的成長に不可欠な役割を果たすと期待していると付け加えた。一方、BMOキャピタルはライマン・ホスピタリティの目標株価を125ドルから137ドルに引き上げ、アウトパフォーム評価を維持した。レイモンド・ジェームズも目標株価を120ドルから125ドルに引き上げ、同じくアウトパフォーム評価としている。

ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズの株価は前取引セッションで4.5%上昇し、129.77ドルで引けた。同社がオプリー・エンターテインメント・グループ事業について、一部売却や戦略的提携を含む戦略的選択肢を検討するためモルガン・スタンレーを起用したと発表したことが材料視された。出来高も堅調で、株価は過去4週間で8.5%上昇している。同社は四半期の営業キャッシュフローを1株当たり2.29ドルと前年同期比2.6%減、売上高を7億2,995万ドルと10.7%増で報告する見通し。コンセンサスFFO予想は過去30日間で1%上方修正された。ライマン・ホスピタリティ・プロパティーズの現在のザックスランクは3、つまり「ホールド」である。