Thailand 5 Year Government Bond

タイ債券市場協会（ThaiBMA）は、2569年第3四半期末時点のタイ債券市場の残高が18兆4000億バーツ、国内総生産（GDP）の97%に相当し、2568年末比2.9%増加したと発表した。主なけん引役は国債の増加だった。一方、民間債券の残高は4兆5000億バーツで、2568年末比0.7%減少した。残高の減少幅が大きかった業種は不動産、銀行、情報通信だった。2569年最初の9カ月間における長期社債の発行額は合計6296億6200万バーツで、前年同期比1.6%減少した。発行額が多かった上位3業種はエネルギー、金融、不動産だった。外国人投資家の資金動向については、2569年第3四半期にタイ債券を純額393億900万バーツ売り越し、これにより最初の9カ月間の純流出額は92億1000万バーツとなった。ただし、外国人投資家は長期国債を約250億バーツ純買い越しており、2569年第3四半期末時点のタイ債券保有残高は約9100億バーツ、タイ債券市場残高の5%を占めた。タイ国債の利回りは、残存2年、5年、10年がいずれも2568年末から上昇し、それぞれ26、52、71ベーシスポイント上昇して1.39%、1.80%、2.37%となった。また、残存5年の社債の利回りは、格付けAAA、AA、A、BBB+がそれぞれ2.06%、2.45%、2.71%、4.19%となった。2569年の残りの期間の見通しについて、市場参加者への調査では、大多数が金融政策委員会が政策金利を年末まで1.00%に据え置くと予想している。また、2569年第4四半期末のタイ5年国債利回りは1.77～1.86%の範囲で推移し、10年国債は2.33～2.47%の範囲になると予想されている。

カシコンリサーチセンターは、米国政府が国債の買い戻し計画をわずか60億ドルと発表したことを受け、世界の国債利回りが急上昇したと指摘した。市場予想の100億ドル近くを下回る規模だった。カシコンリサーチセンターの研究者、カンチャナ・チョークパイサーンシン博士は、タイの債券利回りへの影響はまだ明確ではない可能性があると述べた。タイの政策金利が1%で推移し続ける見通しのためだ。タイの10年債利回りは2.29%に上昇し60ベーシスポイントの上昇、7年債は1.99%で57ベーシスポイント上昇、5年債は1.69%で39ベーシスポイント上昇、3年債は1.34%で16ベーシスポイント上昇、2年債は1.26%で12ベーシスポイント上昇した。政策金利は短期債の利回りが大きく上昇するのを抑制する要因となるが、10年債のような長期債利回りは世界市場の動きに合わせて急上昇する可能性があり、これは企業が社債を発行する際のコストとして跳ね返ってくる。借り手はすべて米国債利回りという共通の参照指標に直面するが、どれだけ調達コストが上がるかはクレジットスプレッド次第であり、格付けが低い借り手はより高い金利に直面し、今年の残りの期間における社債発行の課題となる。

タイ債券市場協会が本日発表したところによると、投資信託会社、保険会社、外国人投資家の正味買い越し額は合計154億7000万バーツとなった。投信は134億8500万バーツの買い越し、保険は19億4500万バーツの買い越し、外国人は4000万バーツの買い越しとなった。一方、一日の売買代金は883億2000万バーツに達した。5年物国債利回りは1.7%で、0.04%上昇した。イールドカーブは米国債に連動して2〜5ベーシスポイント上昇した。これは世界的な原油価格の上昇を受けたもの。10年物国債LB365Aの入札結果は、発行額320億バーツ、落札利回り2.1979%で、市場より3ベーシスポイント高く、応札倍率は1.13倍となった。25年物国債LBA506Aは、発行額80億バーツ、落札利回り3.1726%で、市場より4ベーシスポイント高く、応札倍率は2.26倍となった。外国人投資家は正味4000万バーツの資金流入となり、満期を迎える債券はなかった。海外要因としては、米国の8月の製造業PMIは53.9で横ばいとなった。一方、タイ合同経済予測委員会（กกร.）は、2026年のタイ経済成長率見通しを2.1〜2.5%に引き上げ、輸出見通しは12〜16%とした。

タイ債券市場協会が本日発表したところによると、投資信託会社、保険会社、外国人投資家の純買い越し額は合計88億3,000万バーツとなった。内訳は、投信が24億6,300万バーツ、保険が9億1,900万バーツ、外国人が54億5,200万バーツの純買い越し。一方、一日の売買代金は768億5,400万バーツ、5年物国債利回りは1.61%で、前日比0.01%低下した。30年物国債LB556Aの入札結果は、発行額80億バーツに対し、落札利回りは3.1655%で、市場利回りを6ベーシスポイント上回り、応札倍率は2.37倍だった。本日の外国人資金フローは純流入49億4,800万バーツで、これは純買い越し54億5,200万バーツと償還5億400万バーツによる。金融政策委員会は満場一致で政策金利を年1.00%に据え置き、タイ経済の回復を支援する方針だ。

タイ債券市場協会の報告によると、本日、資産運用会社が139億9100万バーツ、保険会社が24億1900万バーツ、外国投資家が39億6600万バーツをそれぞれ買い越し、これら3部門の買い越し額は合計200億バーツを超えた。この日の売買代金全体は1065億2900万バーツだった。一方、5年物国債利回りは前日比0.02％低下の1.57％で引けた。また、320億バーツの5年物国債入札の利回りは1.5122％、70億バーツの50年物国債入札の利回りは3.2893％となった。