Thailand

プロエン・コープ、すなわちPROENは、タイ投資委員会（BOI）からクラウドサービス事業に関する投資促進証を取得した。これにより、促進対象事業から得られる純利益に対する法人所得税が最長8年間免除され、免除される税額の上限は、土地代と運転資金を除く投資額の100％に相当する。また、所定の条件に基づき、機械の輸入関税に関する優遇措置も受けられる。最高経営責任者のキッティパン・スリブアイアム氏は、今回のBOIの権益は同社のデジタルインフラ事業の拡大につながり、将来のクラウドサービス収入を増やす機会を開くものだと述べた。促進証では、プロジェクトの投資額が土地代と運転資金を除いて2億8286万バーツ以上であること、および促進証の発行日から36カ月以内に操業を開始することが定められている。プロジェクトの範囲には、サービスとしてのインフラストラクチャー（IaaS）とサービスとしてのプラットフォーム（PaaS）の両方を含むクラウドサービスが含まれ、データセンター、接続システム、セキュリティとサービス提供の基準に関する条件も付されている。同社はまた、促進証を取得した日から3年間、クラウドサービスの利用に関する知識と技能を開発する研修を四半期ごとに継続的に実施する計画である。クラウド事業は新たな収益基盤を築き、今後の業績回復を支えると期待されている。

T.マン・ファーマシューティカル（TMAN）は、長寿とウェルネス拠点というメガトレンドに挑む新Sカーブの構築を発表し、現在の25億バーツの売上高から、今後3〜5年で40億バーツへの成長を目指すと明らかにした。TMANのプラポン・タナチョティパン最高経営責任者（CEO）がインフォクエストに対し語ったところによると、最初の1〜3年は主力事業が引き続き成長をけん引し、病院チャネルを拡大して売上比率を従来の10%から15〜20%へ高める。また、プロポリスブランドを現在の7カ国以上への輸出から、地域ブランドおよび国際ブランドへと本格的に押し上げる。全製品では10カ国以上に輸出しており、OEM事業は100%超の成長を遂げ、最近では大手顧客としてベルハムを獲得し、他ブランド向けの受託販売事業を手掛ける。新Sカーブの構築では、今年末に新たなサプリメントブランドを立ち上げ、自社ブランドの下で栄養補助食品、ビタミン、バイオテクノロジーに注力する。この分野では今後5年間で年5〜10%の成長を目標とし、子会社のノバ・ヘルスに、外部パートナーと連携して長寿に対応する健康イノベーションを開発するため、有力研究機関との協力を加速するよう指示した。

セーフ・フェルティリティ・グループ（SAFE）は3～5年計画を発表し、ケア対象世帯を4万世帯から5万世帯へ拡大するとともに、2030年以降は平均売上高を年10～15%成長させることを目指すと明らかにした。2029年は、9億バーツを計上した2028年から横ばいとなる見通し。ウィワット・クワンカナヌラック最高経営責任者（CEO）によると、成長戦略の柱は、若い世代が卵子や精子の凍結保存、遺伝子検査を利用するようになっているプレザーブ市場とプリベント市場、そして現在全患者の50%を占める外国人患者の基盤拡大にある。同社はまた、ネクスト・ジェネレーション・ジェノミクス社の下で遺伝子解析検査事業にも事業領域を広げ、国内外の主要な公的・民間医療機関や産婦人科クリニックに生殖医療および母子医療の検査サービスを提供している。さらに、母体血を用いた胎児染色体異常検査（NIPT）をめぐり、国家健康保障局（NHSO）との協力について協議中で、2030年にはNHSO事業の下でのサービス開始が見込まれる。加えて、国民皆保険制度（30バーツ制度）の受給者を対象に、人工授精（IUI）サービスを提供する方策についても協議しており、治療へのアクセスをより広く確保する考えだ。

複数の証券会社が、GUNKULエンジニアリング（GUNKUL）の株式について買い推奨の分析を出した。GULFデベロップメント（GULF）と再生可能エネルギープロジェクト向けの合弁会社設立に関する覚書に署名したことを受けたもの。バンコク銀行系証券は、GUNKULが再生可能エネルギープロジェクト第2フェーズでさらに261.8メガワットの電力販売契約を締結し、7プロジェクト、合計出力673.4メガワットの持分50％をGULFに4億6700万バーツで売却したと指摘。この取引により、260億バーツのプロジェクト債務がGUNKULの貸借対照表から外れ、予想に含まれていないEPC事業のバックログを創出する機会が生まれるとし、買い推奨と目標株価6.50バーツを維持した。クルンシー証券は推奨を中立から買いに引き上げ、2027年の目標株価を1株6.30バーツとした。SOTP方式に基づき、電力事業が1株4.05バーツ、EPC・トレーディング事業が1株2.24バーツ。2026年から2028年の利益予想を平均8％引き上げ、利益は21億バーツ、21億バーツ、33億バーツとなり、年平均約25％の成長となる見通し。2028年にはフィリピンの大型再生可能エネルギープロジェクトが商業運転を開始し、成長が明確になるとした。一方、アジア・プラス証券は予想と2027年の適正価値を1株6.40バーツに据え置き、今回の再編は長期的なプロジェクト収益に大きな影響を与えないとみて、長期的な投資のための段階的な買い集めを推奨した。なお、GUNKULの株価は前場を5.15バーツで引け、0.10バーツ、率にして1.98％上昇した。

5社の証券会社のアナリストが、タイ・ユニオン・グループ（TU）の株式に「買い」を推奨し、目標株価を13.90～16バーツの範囲に設定した。第3四半期の利益は13億900万～14億2000万バーツと予想され、力強い成長が見込まれている。また、高騰していたマグロのコストはピークを過ぎたとみられ、長期的なプラス要因が支え始めている。ユアンタ証券は2026年から2027年の利益予想をそれぞれ18%と4%引き上げ、新たな目標株価を16.00バーツとした。上昇余地は29%で、第3四半期の経常利益は14億2000万バーツ、前四半期比4.3%増、前年同期比17.4%増と予想している。売上高は358億8200万バーツを見込む。クルンシー証券は買い推奨を維持し、目標株価は15.50バーツ。第3四半期の経常利益は約13億4900万バーツ、2026年から2027年の経常利益予想はそれぞれ51億3500万バーツと59億7000万バーツとしている。メイバンク証券は買いを推奨し、目標株価は14.50バーツ。第3四半期の純利益は13億バーツと予想し、発表は11月2日を予定している。パイ証券は適正価値を15.4バーツと評価し、第3四半期の経常利益を14億バーツと予想。洪水はグループの生産に影響を与えていないと述べている。一方、トリニティ証券は目標株価を13.90バーツとし、第3四半期の利益は13億900万バーツ、前四半期比4%増、前年同期比横ばいと予想。売上総利益率は20.6%を見込み、2026年の利益予想を47億バーツに据え置いている。

証券会社は農業・食品セクターの株に対して引き続き強気の見方を維持している。天然ゴム価格は前週比2.8%上昇し、13年ぶりの高値に達した。産地での大雨と洪水による供給逼迫が背景にある。一方、砂糖価格は1.4%上昇した。スーパーエルニーニョ現象への懸念が要因で、米国農務省はタイの2026/27生産年度の砂糖生産量が約15～17%減少する可能性があると予想している。国内のブロイラー価格は1キログラム当たり45.50バーツで横ばいとなった。コストの約37.50バーツを上回り、2023年6月以来3年以上ぶりの高値水準となっている。タイの豚肉価格は前週比5.7%下落し、1キログラム当たり66.50バーツとなった。大雨と、菜食祭を前にした購買力の減速が背景にある。クルンシー証券は農業・食品セクターに対して強気の見方を維持し、TFGを目標株価14.20バーツの長期注目株に選定した。配当利回りは約8%と予想され、四半期ごとに配当を支払っている。また、TVO、STA、NERをスーパーエルニーニョのテーマから恩恵を受ける銘柄として挙げている。一方、パイ証券は食肉セクターを市場並みの評価とし、GFPTを注目株に選んだ。タイの9月の鶏肉輸出額は合計約4億100万ドルで、前年比6%増加した。

フィリップ証券（タイランド）は10月2日付のアナリストリポートで、WHAユーティリティーズ・アンド・パワー（WHAUP）の2026年第3四半期の経常利益は約4億9900万バーツとなり、前年同期比で横ばい、前四半期比では0.5%の小幅減になるとの見通しを示した。太陽光事業の収益が商業運転開始の継続的な進展に伴い増加したことや、ゲコワン発電所からの持分利益が平常を上回る水準に回復したこと、石炭価格が前年より上昇したことが追い風となる。一方、これらの要因は一部相殺される。水事業では販売量が増えたものの、容量料金の計上は2025年第3四半期の高い基準を依然下回っている。SPP発電事業は天然ガスコストの上昇による圧力に直面しており、当該期間に産業向け電力販売のFt調整は行われなかった。2026年下期の水事業の見通しについては、容量料金の寄与は上期を下回る見込みだが、データセンター群が2026年第4四半期から2027年にかけて順次稼働を開始し、水使用量の顕著な加速を支えるとみられる。調査部門はまた、2026年1〜9月の経常利益を約12億200万バーツ、前年同期比25.3%増と予想している。電力・公益事業の基盤が引き続き堅調であるため、フィリップ証券はWHAUPに対する「買い」推奨を維持し、2027年の目標株価を1株9.45バーツとしている。

アヌティン・チャーンウィラクーン首相兼内務大臣は、2026年10月12日から18日までバンコクで開催される国際通貨基金（IMF）と世界銀行グループの年次総会に対応するため、全機関に対し水状況と交通システムの管理を徹底するよう指示した。この会議には191カ国からの代表と約1万5000人の随行者がタイに入国する予定である。首相府報道官のエカポップ・ピアンピセート氏によると、首相は国家防災・軽減司令部（บกปภ.ช.）の会議を主宰し、洪水状況と住民支援を追跡した。同氏は8項目の指示を出し、満杯または満杯に近い貯水池や河川の排水、ボトルネック・橋・排水管・地下道における水流阻害物の除去、リスク地域の正確な特定、官民からの機械の動員、水位が下がった区域での即時復旧開始、対象世帯への復旧計画と補償金の準備、農業協同組合銀行との農作物被害を受けた農家への支援協議、および中央・地方の水道・電力当局による洪水被災世帯への水道料金・電気料金の減免または免除の検討が含まれる。同時に、タイ空港公社と交通省に対し、出入国旅客と輸送の管理を全力で行い、できるだけ早く通常のサービス状態に回復させるよう指示した。これは、会議参加者と海外からの投資を受け入れるタイへの信頼を築くためである。

大手証券4社の推計によると、タイの商業銀行7行の2026年第3四半期の純利益合計は前年同期比で減速し、前四半期比では横ばいから小幅減となる見通しだ。純利益合計は約494億バーツから549億8000万バーツと予想されている。これはユアンタ・セキュリティーズ・タイ、バンコク・バンク・セキュリティーズ、フィナンシア・サイラス、カシコン・タイ・セキュリティーズの各社のデータに基づく。主な下押し要因は、金利低下サイクルに伴う純金利マージンの縮小、前年の高い基準から減少した投資利益とFVTPL利益、個人向けおよび中小企業向け融資の伸び悩みだ。一方で、多くの銀行が上半期に引当金を大幅に積み増した後の引当負担の緩和、平均約3.5%で横ばいの不良債権比率、ウェルスマネジメントと資本市場事業で回復し始めた手数料収入が下支えとなる。2026年第4四半期の見通しについて、証券各社は前年同期比でも前四半期比でも全体はさらに軟調となり、年間の底となる可能性があるとみている。2026年通年では銀行グループの純利益合計は約3.5%から5.3%減少し、2027年には約5%の成長に戻ると予想されている。注目銘柄では、ユアンタはKKPをトップピックに選び目標株価は130バーツ、バンコク・バンク・セキュリティーズはKKP、TISCO、BBL、KBANK、TTBを選定。フィナンシア・サイラスはBBLを目標株価240バーツ、KTBを目標株価47.30バーツで選んだ。カシコン・タイ・セキュリティーズはKTBとKKPを選び、目標株価を1%から3%引き上げた。

ユアンタ証券は、SET上場企業の2026年第3四半期の利益見通しについて、前年同期比で依然として力強い成長が続くと評価した。あわせて、2026年第3四半期決算が堅調で、来年まで成長モメンタムを維持する可能性が高い銘柄に注目するよう推奨した。政府と民間の双方による新たな投資サイクルの恩恵を受けるセクターを重視しており、GULF、GUNKUL、SSP、EPG、SINGER、SGC、BEM、SMT、TEAM、MINT、CHGなどを挙げている。SETインデックスの2026年第3四半期利益は3兆5000億バーツと予想され、前年同期比39%増となる。これは過去の四半期利益のレンジである1兆5000億バーツから2兆5000億バーツと比べて高い水準だ。四半期末にかけての原油価格上昇を受けたエネルギー・石油化学セクターの好調と、国境情勢の不安や各地の洪水により低かった前年同期の基準が押し上げ要因となっている。前四半期比と前年同期比の双方で利益が増加すると予想されるのは、中小金融、病院、観光、運輸、自動車の各セクターだ。一方、前年同期比で利益が横ばいか減速すると予想されるのは、建設請負、エンターテインメント、商業銀行である。2026年第3四半期の利益がリサーチ部門の予想通りとなれば、2026年9カ月間の利益は1兆1000億バーツに達する。さらに、2026年第4四半期も前年同期比で成長が続くと予想される。政府がエネルギー関連インフラ整備を重視して投資を再加速させ、民間も高度な半導体サプライチェーンに対応するための生産高度化に注力しているためだ。これにより、2026年通年の利益は約1兆4000億バーツから1兆5000億バーツと過去最高を更新する可能性があり、前年同期比30%から40%の高い成長となる。1株当たり利益は112バーツから115バーツとなり、ブルームバーグ・コンセンサスの予想である110バーツを上回る。したがって、業績の上方修正が見られる可能性が高く、年内残りの期間におけるSETインデックスの動きを支えるだろう。

ASL証券は、2026年度予算の支出が目標を上回ったと指摘した。予算総額3兆7800億バーツに対し、支出総額は3兆6200億バーツ、率にして95.83%となり、目標の93%を上回り、前年同期比でも4.58%上回った。政府資金を経済に注入する効率が改善したことを示している。投資支出は前年比で特に加速し、支出額は5860億バーツ、投資枠7810億バーツの75.07%に達し、前年比8.63%増加した。一方、2027年度に繰り越して支出するために確保された投資支出は1930億バーツで、投資支出枠の24.75%にあたる。政府は繰越予算と2027年度投資予算の債務負担行為を2027年度第2四半期内に完了するよう促している。こうした要因から、ASL証券は政府投資に関連するセクターにとってポジティブなセンチメントとみており、建設セクターとしてCKとSTECONを推奨した。両社は政府プロジェクトの投資加速と支出から直接恩恵を受ける。銀行セクターとしてはKTB、BBL、KBANKを挙げた。これらはシステムへの流動性供給の増加と貸出需要の回復を通じて間接的に恩恵を受ける。KTBは政府部門の顧客基盤で際立っており、BBLとKBANKは企業向け貸出の回復と、それに続く民間投資から恩恵を受ける機会がある。

ブアルアン証券は、BCPの持続可能な航空燃料（SAF）工場がタイで初めてのものであり、2026年5月から稼働を開始し、生産能力は日量7000バレル、つまり日量100万リットルで、SAFと再生ディーゼル油の間で生産を切り替えることが可能であると述べた。主な原料は使用済み植物油で、その約40%は国内産、60%は輸入である。同社はタイの大手食品・小売事業者と長期の原料供給契約を結んでいる。SAFの需要は、世界的に混合義務が段階的に厳格化されていることで押し上げられている。EUは2025年に2%で開始し、2030年には6%に引き上げる。タイは2026年に1%の目標を開始し、2027年から2029年には1～2%、2030年から2032年には3～5%に引き上げる。これにより、世界のSAF需要は2026年の36億リットルから2027年には45億リットルに増加すると予想される。供給増加は今後マージンを圧迫する可能性があるものの、事業の強みは利益率にある。SAFのスプレッドは2025年の1トン当たり約1000米ドルから、2026年年初来では約1300米ドルへと上昇しており、これは一般のジェット燃料のスプレッドの約3倍である。工場は2026年第2四半期に約10億バーツのEBITDAを創出し、2026年にはSAFからのEBITDAが40億バーツ、2027年には60億バーツに達すると予想される。マージンが1トン当たり800米ドルに低下する悲観シナリオでも、一般のジェット燃料のスプレッドの約2倍と依然高く、2027年には約40億バーツのEBITDAを創出する。さらに、生産能力を43%拡大して日量1万バレルとする可能性もあり、これは長期予想にまだ完全には反映されておらず、同社がこのプロジェクトを進めれば上振れ要因となる。なお、ブアルアン証券は「保有」の推奨を維持し、目標株価を57バーツとし、エネルギーセクターを市場並みのウェイトとしている。注目すべき点は、新規供給が市場に投入される中でのSAFマージンの動向と、追加の生産能力拡大の明確化である。

元大証券タイは、ラチャ・グループの適正価格を1株32バーツから46.25バーツに引き上げ、投資判断を「トレーディング」から「買い」に変更した。2569年10月1日の株価36.75バーツを基準に約25.9%の上昇余地があるとしている。2569年10月2日付のアナリストリポートによると、2569年末にかけて複数の新規投資案件の見通しが明確になりつつあることを前向きに評価している。特にラチャブリ発電所の電力販売契約の延長と、データセンター向け電力販売の機会に注目している。現在、RG発電所の1号機と2号機は合計約1470メガワットで、2568年10月に契約が終了した。残る3基は合計出力約2175メガワットで、2570年11月に契約満了を迎える。PPAが延長されない場合、同社はデータセンター向けに電力を販売する選択肢があり、現在5～6社の顧客と交渉中である。各社は少なくとも300メガワットの電力を必要としており、既存の敷地とインフラで最大約1400メガワットの需要に対応できる。さらに、2570年から2580年を対象とし、総発電容量を約50ギガワット増やす目標を持つPDP2026草案も追い風となる。内訳は太陽光約24.3ギガワット、風力約14.5ギガワット、天然ガス発電約2.7ギガワット、水力発電約9.1ギガワット、初の小型モジュール炉約300メガワットである。2569年第3四半期の見通しについて、調査部門はRATCHの正常利益が前四半期比で約14億～16億バーツになると予想している。RG発電所とHKP発電所がより効率的に稼働を再開し、大規模な定期修繕もないためだ。販売費及び一般管理費も季節的に減少する見込みである。ただし、前年同期比では利益が減少する見通しで、その一因はRG発電所1号機と2号機のPPAが2568年10月に満了した影響である。

ザ・プラクティカル・ソリューションズ株式会社（TPS）は、タイ人チームが開発した人工知能（AI）システム「TALLI」を発表した。これは企業内での利用を想定したものである。TPSの経営陣であるブンソム・キッカセートサタポン氏は、TALLIは企業内の業務効率を高め、利用者が組織の定めるアクセス権限、利用範囲、ガバナンスの枠組みの下で、データに容易かつ迅速、正確にアクセスできるようにすると述べた。今回の発表は、IT分野の専門知識を新たなソリューションへと発展させ、顧客基盤の拡大の機会を増やす上でのTPSの重要な一歩となる。同時に、2026年第3四半期の業績見通しも、受注済み案件からの収益を順次計上することで引き続きプラスとなっている。現在、収益計上待ちの受注残高（バックログ）は約17億8400万バーツであり、計画に沿って順次収益に計上される見込みである。TPSは、企業のデジタル技術やAIの需要が高まる中、引き続き案件の入札と新たなソリューションの開発を進めていく。

ブルアン証券（BLS）は分析リポートで、洪水の状況が拡大しており、2026年10月1日時点で30県とバンコクの191郡、118万世帯、約335万人に影響が及んでいると指摘した。ただし、経済への影響はまだ限定的であり、状況が長引かず、主要な生産拠点に影響が及ばなければ、タイ中央銀行はGDPへの影響を約0.03～0.10%と評価している。一方、調査部門はGDPへの影響を0.1%以内、SETの利益への影響を2%以内と予想しており、2011年の大洪水に比べてはるかに小さい。最も注視すべき点は、浸水した面積よりも、産業部門の生産停止期間である。アマタシティ・チョンブリでは約150社の工場が影響を受け、34社が一時的に生産を停止した。KCEとHANAはアユタヤに一部の生産拠点を持つ。デルタのバンプーとウェルグローの工場には水が敷地内に浸入せず、すでに通常操業に戻っている。他のグループへの影響はかなり限定的で、個人向け融資グループでは2026年の利益への影響がTIDLORとMTCで約2%、SAWADで1%と予想される。銀行グループの主なリスクは引当金の積み増しで、利息収入への影響よりも利益への影響が約1～2%と評価されている。BGRIMは、チョンブリのアマタシティにあるSPP発電所とフローティングソーラーが通常通り稼働していると述べた。ブルアン証券は、洪水による変動を、利益が底堅く早期回復の可能性がある銘柄を段階的に買い増す好機と見ており、CRC、AWC、CENTEL、BDMS、BH、GULF、GUNKUL、そしてDELTA、KCE、HANAを挙げている。これらはAIとデータセンター需要による追い風も依然として受けている。

複数の証券会社のアナリストは、バンコク・コーポレーション（BCP）に対して強気の見方を示している。持続可能な航空燃料（SAF）事業が業績に重要な影響を及ぼし始めたためだ。BCPのSAF工場は2026年5月21日に商業運転を開始し、投資額は約85億バーツ、生産能力は日量約7000バレル、すなわち約100万リットルに相当する。2026年第2四半期の平均稼働率は日量約6800バレルで、製品販売量は約3900万リットルに達し、BCPに約10億バーツのEBITDAをもたらした。これは全EBITDAのほぼ4%に相当する。アジア・プラス証券は目標株価58バーツでトレーディング目的の投資見通しを示し、トゥリニティ証券は目標株価55バーツで買い推奨、ユアンタ証券（タイランド）は目標株価58バーツへと推奨を引き上げ、ランド・アンド・ハウス証券は目標株価56バーツで買い推奨を維持している。長期的には、BCPはSAFの生産能力を日量7000バレルから5年以内に約1万バレルへと増強する計画で、既存インフラの大部分を活用する。一方、SAF需要はタイの混合義務化計画により成長が見込まれており、まず1%の混合から開始し、段階的に引き上げる目標だ。ただし、使用済み食用油（UCO）の原料調達をめぐる競争がコスト圧力となる可能性があるため、引き続き注視が必要である。

アジア・プラス証券（ASPS）は、洪水とインフレ圧力を回避するため、独自の好材料と強固な収益構造を持つ3銘柄、CPALL、THAI、BHに焦点を当てた投資戦略を推奨した。調査部門は、建材セクターが洪水の恩恵を受けるグループであり、小売、病院、食品も追い風を受けると評価している。一方、警戒グループは電子部品、発電所、建設請負、農業、商業銀行で、悪影響を受けるグループは観光、不動産開発、ノンバンク系割賦販売である。タイ株式市場は外国人投資家の純売りが加速し、先週は268億バーツ超で2026年の39週間で最高記録となった。また、2026年9月の国内インフレ率は前月の2.5%から3.0%へ加速する見通しで、現在1.00%まで利下げしている金融政策委員会が、インフレが高水準で長期化すれば利上げを検討せざるを得なくなる可能性がある。さらにタイは、2026年10月4日から7日にかけての暴風雨と突発的な洪水のリスクにも対処する必要があり、予備的評価では、洪水が1週間滞留した場合、経済損失は50億から100億バーツに達し、2026年第3四半期のGDP成長率を2.1%から2.3%に鈍化させるとみられている。

強化発電公社（SSP）は、フィリピンで出力150メガワットのバゴ風力発電所プロジェクトの建設を急ピッチで進めている。運用部門の最高経営責任者であるパサコン・パンヤラッタナコーン氏によると、現在は敷地の整地、プロジェクト内道路の建設、大型鉄筋コンクリート基礎の打設が始まっており、風力タービンは部品を製造中で、すべて計画通りに進んでいるという。バゴプロジェクトは、同社が事業を開始して以来最大の沿岸風力発電所であり、投資額は約80億バーツ、20年間の長期電力販売契約を結んでいる。対象地域はカールマンガン、ナポリス、タロック、サンピニット、ブサイ、バリンガサック、ラクアサンの7つの村に及び、風力タービン23基を設置する。このプロジェクトはフィリピン政府の支援の下で実施されるグリーンエネルギー入札プログラム2（GEAP2）の一部でもあり、SSPが投資権を獲得した最初のプロジェクトである。同社は2027年第4四半期内に商業運転を開始できると確信している。

フィナンシア証券は、GULFがエネルギーインフラとICT事業をAIに結びつけるのに適した位置にあり、財務基盤が強固で、さらに2000億から3000億バーツ程度の追加負債調達の潜在力があると指摘した。PDP2026に基づく発電能力の増強は、来年EGATが約10ギガワットの新規再生可能エネルギープロジェクトを入札し、GULFがその40%に相当する約4ギガワットの太陽光プロジェクトを獲得するとの想定の下で、GULFに1株当たり約10バーツの上昇余地をもたらす可能性があると評価している。買取価格2.16バーツ毎キロワット時の電力販売契約の下、投資額は1メガワット当たり2500万から3000万バーツ程度、内部収益率は約12%と予想される。AIのメガトレンドは、電力需要をGDP成長率を上回るペースで押し上げるとみられ、特に一般産業より電力消費が激しいデータセンターからのクリーンエネルギー需要が顕著である。主なけん引要因は、新たなPDPと2ギガワット規模のデータセンター向け直接電力購入契約、そして今後1年間の欧州における再生可能エネルギープロジェクトへの投資機会である。調査部門は買い推奨を維持し、目標株価を1株当たり89.50バーツに引き上げた。これは新PDPの下での入札による発電能力増強の機会と、GUNKULから太陽光および風力プロジェクトの50%持分を取得したことを反映したもので、持分比率に応じた発電能力は合計339.5メガワットに達する。取得したプロジェクトの正味現在価値は合計約97億バーツと評価され、割引キャッシュフロー法と加重平均資本コスト5.5%を用いた評価では、1株当たり約0.5バーツの価値増加に相当する。純有利子負債の自己資本比率はわずか1.06倍である。

ブアラン証券株式会社（BLS）は、複数地域に拡大している洪水状況が経済および上場企業の利益に与える影響は限定的だと予想している。状況が長期化せず、主要な生産拠点にまで広がらなければ、GDPへの影響は0.1%以内、上場企業の利益への影響は2%以内にとどまると見込んでいる。上場企業の産業・商業エリアの大部分は依然として深刻な被害を受けておらず、損害額も2011年の大洪水時を下回っているためだ。この予想は、洪水がGDPの約0.03～0.10%程度の経済影響を与えると見るタイ中央銀行の見方と一致する。一方、タイ商工会議所大学経済・ビジネス予測センターは、基本ケースで約123億バーツ、GDPの0.066%、深刻なケースで約206億バーツ、GDPの0.11%の損害と試算している。今後注視すべき点は産業部門と生産停止期間である。工場が長期間操業を停止すれば業績への影響が拡大する可能性があるためだ。短期的に洪水地域から直接的なリスクにさらされるセクターは、小売、金融、銀行、工業団地、および一部の工場である。小売セクターについてBLSは、CPALL、CPAXT、BJC、およびCRCの食品事業が、洪水時の備蓄用必需品の購入により短期的に既存店売上高を押し上げる可能性があると見ている。ただし、こうした追い風が利益に大きく寄与するとは限らない。既存店売上高が1%増加する状態が2週間続いても、年間の既存店売上高を押し上げる効果は約0.04%にとどまり、利益予想の修正につながるには不十分である。一方、洪水後に追い風がより明確になる可能性があるのはホーム・インプルーブメント事業で、HMPRO、GLOBAL、DOHOMEは住宅の修理・改修需要から恩恵を受ける可能性がある。過去のデータによれば、同セクターの売上高は状況が沈静化してから約1か月後に回復し始めることが多い。

パイ証券は、米国の非農業部門雇用者数と失業率がアナリストの予想を下回ったと報告した。これを受けて債券利回りが低下し、米国株式市場を押し上げた。ダウ工業株30種平均は250ポイント高の0.49%高で取引を終え、S&P500種指数は0.7%高となった。一方、ブレント原油価格は0.06%下落した。欧州の指導者らが備蓄原油の放出を計画しているためで、欧州が放出する量は1億バレルと、ホルムズ海峡を通る輸送量である1日あたり2000万バレルのわずか5日分に相当する。金曜夜に特に上昇したのは半導体関連株だった。タイ株式市場について、パイ証券はSET指数のレンジを1560～1580ポイントと予想し、洪水への懸念は和らぎ、外国人投資家の純売りも減少し始めているとみている。また、短期的な戦略として、米国の半導体指数が上昇したことを追い風に、DELTA、HANA、KCEのテック株の売買を推奨した。推奨銘柄はCPNで目標株価80バーツ、WHAで目標株価5.6バーツである。

アセット・ワールド・コーポレーション（AWC）は、タイ最大のフリーホールド型不動産投資信託「AWCライフスタイル・プロパティーズ（AWR）」を立ち上げた。初期投資額は513億8800万バーツ以下である。トラストの運用会社であるアセット・ワールド・コーポレーション・リートは、2026年9月29日、トラスト受益証券の募集届出書および目論見書の草案をタイ証券取引委員会（SEC）に提出した。AWRの初期ポートフォリオは、ザ・エンパイア・バンヤンツリー・サムイ、バンヤンツリー・クラビ、メリア・サムイ、パタヤ・マリオット・リゾート・アンド・スパの5つの優良資産で構成されている。これらは過去2年間のEBITDAが平均20%成長した。AWRの受益証券の保有構造では、一般投資家に少なくとも72%が割り当てられ、AWCの保有は28%以下となる。またAWCは、2026年6月30日時点で同社のポートフォリオが62プロジェクトに拡大し、総資産額が2019年の証券取引所上場時の964億6000万バーツから2241億バーツに増加したことを明らかにした。

サイアム・グローバル・ハウス（GLOBAL）は、2569年第2四半期の純利益が9億4700万バーツとなり、前年同期比82.5%増で過去最高を更新したと報告した。売上高は81億7000万バーツで横ばいとなり、既存店売上高成長率（SSSG）は購買力の弱さから3.98%減とマイナスが続いたものの、利益の急増は粗利益率（GPM）が過去最高の31.59%を記録したことによる。これは2568年第2四半期の25.42%から上昇したもので、売上高に占めるプライベートブランド商品の比率が27.5%に増加し、そのGPMが約40～45%と高いことが押し上げ要因となった。EBITDAは前年同期比50.4%増の15億5000万バーツに達した。財務体質も強化され、純有利子負債対EBITDA倍率は1.18倍に低下し、負債資本比率（D/E）は0.48倍となった。フリーキャッシュフローは約37億5000万バーツである。2569年の事業計画として、GLOBALはタイ国内に新規5店舗（ポンピサイ、ワントーン、トラカンプルー、バーンプー、チェンカム）を開設し、国内店舗数を101店舗に増やす計画である。さらに8店舗を改装する。海外市場では、ラオス、ミャンマー、インドネシア、カンボジアのパートナーを通じて計41店舗のネットワークを有しており、ラオス北部に1～2店舗、インドネシアに今年2店舗を追加出店し、ミャンマーにも新規出店する計画である。ASL証券は、洪水状況の沈静化が住宅の修理・復旧需要を刺激する可能性があると見ており、GLOBALの売上高の約30～35%を建設資材部門が占めることから、2569年後半から2570年にかけてSSSGの回復を支えるとしている。現在の株価はP/E13.7倍で取引されており、競合のDOHOMEの16.7倍、HMPROの13.9倍を下回っている。IAAコンセンサスの平均目標株価は1株当たり8.63バーツである。

タイ国際航空の取締役会は、チャイ・エイムシリ氏をCEO職から解任し、サムリット氏を後任に任命するよう命じた。洪水危機が評判と業務に影響を与えたためで、全面的な事実調査の道を開くとともに、会社を拘束する署名権限を直ちに変更した。最新情報として、タイ国際航空はEECと契約を締結し、ウタパオの航空機整備センターを推進する。100億バーツを投じ、210ライの敷地で、2027年の着工、2030年のセンター開設を目指す。年間90機の航空機整備に対応し、40億から50億バーツの収入を見込む。また、洪水被害を受けた乗客への救済措置として、便の変更、全額返金、滞留手荷物の補償を打ち出した。一方、他の注目銘柄では、MRDIYが増店により2026年第3四半期の業績が好調になると示唆し、ORはCENTELと共同でバジェットホテルを開発し、まず6店舗を展開、1泊800から1300バーツで、2031年までに50店舗への拡大を目指す。AWCはAWRトラスト設立の申請書をタイ証券取引委員会に提出し、純キャッシュフローが300億バーツ超を見込む。WPは自社株買いプログラムを完了し、150万株、2.94%分、5708万バーツ相当を取得した。