USA Compression Partners LP

USA Compression Partnersは、普通ユニットをニューヨーク証券取引所から自主的に上場廃止し、NYSEでの上場廃止が効力を生じた後、テキサス証券取引所に上場を移す計画だ。同パートナーシップは、テキサス証券取引所を選んだ理由として、テキサスに拠点を置く事業基盤とエネルギー分野への注力との整合性を挙げている。USA Compression Partnersは全米で天然ガス圧縮サービスを提供しており、時価総額は約40億ドルと、上場先の選択がエネルギー関連投資家の間での認知度に影響を与え得る規模を持つ。今回の上場先変更は、最近の6億ドルの私募債発行に続くもので、アナリストによれば、経営陣が高出力資産への資金アクセスを優先する中で銀行借入を長期債に借り換えたものであり、レバレッジ、インタレスト・カバレッジ、分配カバレッジは引き続き厳しく注目されている。

テキサス証券取引所、TXSEは、エネルギー事業を手掛ける4社をニューヨーク証券取引所、NYSEからダラスへ主要上場先として移すことに成功した。10月初旬にTXSEへ主要上場を移す企業は、エネルギー輸送事業を運営するEnergy Transfer、中流エネルギーサービスを提供するUSA Compression Partners、そして燃料販売事業を手掛けるSunoco LPとSunocoCorp LLCである。TXSEへ移るこれら全社の時価総額は合計でほぼ1000億ドルに達する。この動きは、Texas Capital Bancsharesが先月、2本のETFをNYSEからTXSEへ主要上場先として移すと発表したことに続くものである。7月に取引を開始したばかりの新興取引所が、大手取引所の本格的な競合相手としての地位を築こうとしている進展を反映している。TXSEの会長兼最高経営責任者のジェームズ・リー氏は、これらの企業の決定は資本市場における転換点であり、米国株式市場における企業上場の風景を変える、より大きな流れの始まりだと述べた。しかし市場構造のアナリストらは、TXSEがNYSEやNasdaqに真に挑戦する存在へと成長できるかどうかは、テキサス州が掲げる企業に優しい選択肢という強みを、持続的な上場企業の移転につなげられるかどうかにかかっていると見ている。あるアナリストは、過去に同様の試みが十分な勢いを生み出せなかったため、これは簡単には進まないと警告した。TXSEはBlackRock、Citadel Securities、Charles Schwabといったウォール街の大口投資家に加え、テキサス州の大富豪ケルシー・ウォーレン氏からも支援を受けている。米国証券取引委員会に提出された資料によると、同氏は2025年時点でTXSE Groupの株式を相当な割合で保有しており、TXSEへ主要上場を移す企業の一つであるEnergy Transferの会長も務めている。

エナジー・トランスファーLP、サンコーLP、サンコーコープLLC、USAコンプレッション・パートナーズLPは共同で、各社が設立州をデラウェア州からテキサス州に変更すると発表した。再籍は2026年7月6日午前0時1分（中部時間）に両州で発効するが、NYSEのガイドラインに基づく市場上の取り扱いでは2026年7月13日をもって発効したものとみなされる。4社すべての登録証券のCUSIPおよびNYSEティッカーシンボルは変更されず、ユニット保有者の経済的権利およびガバナンス上の権利は、各転換法人の組織文書において維持される。