US Dollar/Mexican Peso FX Spot Rate

三菱UFJのデレク・ハルペニー氏は、金利ボラティリティの上昇が新興国為替のキャリートレードの広範な巻き戻しを促しており、中南米通貨が特に圧力にさらされていると述べた。メキシコペソのロング・レバレッジポジションが絞られる中、USD/MXNは急騰し、インプライド・ボラティリティも跳ね上がっている。三菱UFJのリポートによると、キャリートレードの解消は中南米通貨全般を圧迫している。

メキシコ中央銀行（バンシコ）は、9月24日木曜日の会合で政策金利を6.50%に据え置くと発表した。市場の予想通りであったが、これまで金利を現行水準に据え置くことが適切だと明記していたフォワードガイダンスを声明から削除した。これは、今後の金融政策の調整に柔軟性を持たせる余地を開くシグナルとなる。バンシコの5人の政策委員会メンバーは全会一致で政策金利を6.50%に据え置くことを決定し、過去3回の声明に記載されていた「参照金利を現在の水準に維持することが適切である」との文言を削除した。声明は、金融政策の決定は経済データに基づいて行い、インフレ鈍化プロセスの進展や為替レートから消費者物価への波及、依然として潜在能力を回復していない経済状況、およびシステム内のインフレ予想を評価すると述べた。また、総合インフレ率が2027年第4四半期までに目標である3.0%に向けて徐々に低下するとの予想を維持し、インフレリスクは依然として上振れ方向にある一方、経済活動に対する下振れリスクも残っているとした。米国の経済政策の方向性や長期化する地政学的紛争による不確実性が背景にある。米連邦準備制度理事会（FRB）が先の9月会合で政策金利をさらに0.25%引き上げる決定をしたにもかかわらず、バンシコはメキシコの金融政策はFRBの動きに自動的に追随する必要はないと改めて述べた。両国のマクロ経済状況が異なるためである。

メキシコ中央銀行は政策金利を6.50%に据え置き、メキシコペソは対米ドルで4月以来の安値をつけた。中銀は、金利差を金融政策決定の主要な要因とはしていないと述べた。ペソは決定を受けて木曜日に対ドルで下落幅を広げた。

ソシエテ・ジェネラルのケネス・ブルー氏らアナリストは、ドルペソが数カ月にわたる下降トレンドラインを上抜けし、2025年4月以来初めて200日移動平均線を回復したことで、メキシコペソに下向きの勢いが戻ったと指摘した。この動きは、同通貨ペアが約1年ぶりに長期移動平均線を上回って引けたことを意味し、数カ月にわたりドル高ペソ安を抑えてきたトレンドが反転した。アナリストによると、下降トレンドラインの突破は、これまでペソを支えてきた勢いが薄れたことを示している。200日移動平均線の回復は、ソシエテ・ジェネラルがメキシコ通貨の下振れリスク再燃の根拠として挙げるテクニカル上の確認材料である。

メキシコ中央銀行は6日の金融政策決定会合で、政策金利を6.50%に据え置くことを全会一致で決定した。据え置きは2会合連続で、市場予想通り。中銀は声明で、インフレ率が目標の3%に収束する時期を2027年第4四半期とし、従来予想の同年同第2四半期から後ずれさせた。コアインフレ率の高止まりや通商政策の混乱、ペソ安リスクなどを背景に、インフレ見通しのリスクは上振れ方向に傾いていると指摘。キャピタル・エコノミクスのエコノミストは、声明が前回よりややタカ派寄りで、年末までの利上げの可能性もあると述べた。

メキシコペソは水曜日、湾岸戦争の激化を受けてリスク選好が後退する中、対米ドルで下落した。トレーダーは連邦準備制度理事会の金融政策決定を待っている。USD/MXNは17.51で取引され、0.47%上昇した。

ソシエテ・ジェネラルのデブ・アシシュ氏は、米国・メキシコ・カナダ協定の延長決定後もメキシコペソの値動きが比較的限定的だったと指摘し、投資家がこの結果をほぼ織り込み済みだったことを示していると述べた。

メキシコペソは水曜日、2020年に署名されたUSMCA自由貿易協定の破棄観測が高まる中、米ドル高も重なり、対米ドルで下落した。本稿執筆時点で、USD/MXNは17.55で取引され、0.37%上昇している。

ソシエテ・ジェネラルのストラテジストは、米ドル/メキシコペソが17.10付近の重要な安値を維持し、現在は小さなベース形成からのブレイクアウトを試みていると指摘する。最初の抵抗線は200日移動平均の17.80付近で、直近の安値17.30がサポートとして機能している。