Canada
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パン・アメリカン・シルバー、2026年のティミンズ資本支出に4000万〜4300万ドル、キャンププロジェクトに1億4600万ドルを計画
パン・アメリカン・シルバーは、オンタリオ州のティミンズ事業について、2026年のプロジェクト資本支出を4000万〜4300万ドルと見積もっている。ここでは金を10万5500〜11万5000オンス生産し、推定AISCは1オンス当たり2575〜2675ドルとなる見通しだ。ティミンズ事業はティミンズ・ウェスト鉱山とベルクリーク鉱山の2つの地下金鉱山で構成され、設計能力日量5600トン、現在の処理量は日量4400トンのベルクリーク選鉱場に鉱石を供給している。ティミンズは2025年に金を10万3600オンス生産し、AISCは1オンス当たり2443ドルだった。同社は2026年にティミンズで11万8000メートルの掘削を計画している。2026年6月、パン・アメリカン・シルバーはベルクリーク鉱山と周辺鉱床で鉱物資源を確認し、これらの新資源の段階的開発に向けた概念計画を進めている。同社は取締役会の承認と総額1億4600万ドルの投資を受け、ティミンズ・キャンプ・プロジェクトの第1段階に着手した。
PAAS · Capital · Positive Pan American Silver details 2026 Timmins capital spending of $40-$43M and a $146M Timmins Camp Project investment, advancing phased development of new resources.
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United States Canada
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コール・マイニング、2026年の探鉱予算を過去最高の1億5800万米ドルに設定
コール・マイニングは2026年の探鉱プログラムを過去最高の1億5800万米ドルとし、うち2400万米ドルをカナダのニュー・アフトンに、1800万米ドルをレイニー・リバーに配分する方針を示した。同社は過去の探鉱結果として、ニュー・アフトンのKゾーンとイースト・ピクライト・トレンドで鉱化が拡大し、金と銅のインターセプトが予想を上回ったこと、レイニー・リバーでは地下および地表付近の対象で成長志向の掘削を進めたことを報告した。過去最高の予算は、コールが資源の潜在的な成長と鉱山寿命の延長をいかに積極的に追求しているかを浮き彫りにし、積極的な掘削への資金供給とキャッシュフロー管理の間の緊張を強めている。探鉱の積み増しは、2026年初めに新たな配当と大規模な自社株買い枠の承認によって株主還元に踏み切ったことに続くもので、同社は資本還元と資源成長の可能性への多額の支出のバランスを取ろうとしている。コールの見通しでは、2029年までに売上高51億米ドル、利益15億米ドルを計上し、公正価値は23.95米ドル、現在の株価に対して36％の上昇余地があるとされる。一方、評価の低いいくつかのアナリストは、2029年までに売上高約54億米ドル、利益約19億米ドルを見込んでおり、今回の探鉱推進を実行リスクとコストリスクの増大と捉える可能性がある。
CDE · Capital · Positive Coeur sets a record US$158M 2026 exploration budget, funding aggressive drilling for resource growth and mine-life extension.
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Mexico Canada
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エンデバー・シルバーのグアナセビ製錬所、機械故障で約3週間停止
エンデバー・シルバーは、グアナセビ鉱山の主要ボールミルに機械的な問題が発生し、修理の間、同設備が約3週間停止する見通しだと発表した。処理能力は一時的に低下し、再粉砕回路は1日あたり約600トンで稼働している。通常の処理量は1日あたり約1,100トンだが、鉱山での採掘活動は続いている。この混乱は株価の重しとなっており、過去30日間で20.45%下落、過去1週間で7.83%下落している。一方、1年間の株主総利回りは13.95%で、3年間の株主総利回りは当初価値の約3倍となっている。エンデバー・シルバーの直近終値は12.25カナダドルで、最も注目されている見方は割引率8.1%を用いた公正価値19.30カナダドルを軸としており、この乖離から同株は37%割安と位置付けられている。この強気シナリオは、テロネラ鉱山の商業生産開始が近いこと、回収率の最適化が順調であること、コルパ鉱山を2026年に1日あたり2,500トンへ拡張する可能性に支えられているが、テロネラが順調に立ち上がることや、グアナセビがさらなる機械的トラブルを回避することにも大きく依存している。対照的な見方は現在の株価収益率から来ており、エンデバー・シルバーは38.7倍の利益で取引されている。カナダの金属・鉱業平均は15.5倍、推定公正倍率は18.9倍である。
EXK · Supply · Negative Mechanical fault takes the Guanacevi primary ball mill offline ~3 weeks, cutting processing throughput to ~600 t/d from ~1,100 t/d.
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Canada Mexico
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パン・アメリカン・シルバー、銀埋蔵量5億1110万オンスを報告
パン・アメリカン・シルバーは、2026年6月30日時点で、確定埋蔵量および推定埋蔵量に含まれる銀が5億1110万オンス、金が630万オンスと推定していると発表した。確定埋蔵量および推定埋蔵量を除く測定済み資源量および表示済み資源量は、銀が11億2670万オンス、金が750万オンスで、推測資源量は銀が4億3700万オンス、金が720万オンスだった。同社が44%の権益を持つフアニシピオ鉱山の埋蔵量および資源量も、銀の埋蔵量基盤をさらに押し上げた。ヤコビナ鉱山では探査と追加ボーリングにより採掘生産量の72%を補充し、4つの鉱脈の発見により確定埋蔵量および推定埋蔵量に銀350万オンスが追加されたほか、ティミンズのボーゲル・プロジェクトでは推測資源量に金19万2000オンス超が追加された。パン・アメリカン・シルバーは2026暦年の計画総削孔量50万メートル超に向けて35万1000メートルの削孔を完了しており、同社株は過去1年間で30.4%上昇したものの、業界平均の38.4%の上昇には及ばなかった。
PAAS · Supply · Positive Pan American reported 511.1 million ounces of silver reserves and replaced 72% of mined production at Jacobina, expanding its reserve base.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、マージン急増で配当を18%増額
ウィートン・プレシャス・メタルズは四半期配当を1株当たり0.195ドルに引き上げ、前年同期比18%の増配とした。金属価格の急騰が同社のマージンを押し上げている。第2四半期にウィートンは銀1オンス当たり平均9.57ドル、金1オンス当たり543ドルの契約価格を支払い、その銀と金をそれぞれ1オンス当たり73.41ドルと4452ドルで販売した。今年上半期を通じて、銀の現金営業マージンは139%増の1オンス当たり66.96ドルに、金の現金営業マージンは56%増の1オンス当たり4099ドルに急上昇した。同社の配当性向は1株当たり純利益の16%と控えめで、来年さらに増配する余地を残している。ウィートンは貴金属ストリーミングモデルを運営し、鉱山会社に建設や拡張の資金を提供する代わりに、将来の銀と金の生産量の一定割合を低くあらかじめ定められた契約現金コストで購入する長期契約を結んでいる。
WPM · Capital · Positive Wheaton raised its quarterly dividend 18% year-over-year as surging metals prices fattened its streaming margins.
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Canada United States
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コール・マイニング、2026年の探鉱支出をニュー・アフトンとレイニー・リバーで1億5800万ドルに倍増へ
コール・マイニングは、2026年の探鉱に1億5800万ドルを投じる計画を明らかにした。これは2025年の水準から2倍以上となる。同社はカナダのニュー・アフトンとレイニー・リバーの操業における探鉱活動についても最新情報を公表した。同社によると、探鉱の重点は引き続きニュー・アフトンのKゾーン鉱床に置かれ、3月に発表した確定・推定資源量4800万トン、推定資源量600万トンという初回の鉱物資源量を基盤に取り組んでいる。ニュー・アフトンの2025年の確定・推定埋蔵量は合計3600万トンで、平均品位0.67グラム毎トンの金78万オンスと、平均品位0.74パーセントの銅5億9100万ポンドを含む。レイニー・リバーでは、拡張掘削によりODMメインゾーンが150メートル超、ゾーン17が傾斜下方に200メートル超延長され、注目すべき掘削結果として金14.8グラム毎トンの8.1メートルや金43.6グラム毎トンの5.8メートルが含まれるとコールは述べた。同社によると、今年残りの期間のコア掘削は、既存の鉱体の間に新たな地下鉱化作用がないかの調査に加え、これらの拡張・充填プログラムを引き続き進める見通しだ。
CDE · Capital · Positive Coeur Mining plans to more than double 2026 exploration spend to $158M, expanding its New Afton and Rainy River programs.
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Peru France
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ハイランダー・シルバー、ペルー・コラニ計画向けにナティクシスと3億3000万ドルの融資委任契約を締結
ハイランダー・シルバーは、ナティクシスCIBとの間で、総額3億3000万ドルの7年物シニア・セキュアード・プロジェクトファイナンス・ファシリティの完全引受による融資委任契約を締結した。この融資は、初回引き出し前にハイランダー・シルバーが拠出する最大1億ドルのコスト超過ファシリティによって支えられる見通しで、最終的なファシリティ額はデューデリジェンスの結果次第である。同社はこの資金を、ペルーにおけるコラニ銀プロジェクトの開発・建設の資金に充てる。ハイランダー・シルバーは6月30日時点で約1億ドルの現金を保有し、負債はなく、プロジェクトのオフテイク権の100%を保持していた。ファシリティのクローズは2027年第1四半期を見込んでいる。
HSLV · Capital · Positive Signs $330M Natixis-led project finance facility plus $100M cost overrun support to fund construction of its Corani Silver Project.
Natixis · Capital · Positive Natixis CIB is mandated to underwrite the $330M senior secured project finance facility for Highlander Silver's Corani project.
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Canada
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コア・マイニング、ニュー・アフトンとレイニー・リバーで探鉱の進展を報告
コア・マイニングは、最近取得したカナダのニュー・アフトンおよびレイニー・リバー事業に関する探鉱アップデートを発表し、両サイトで鉱化帯の顕著な拡大を報告した。同社は2026年に過去最高となる1億5800万ドルを探鉱に投資する見込みで、これは2025年の水準の2倍以上にあたり、ニュー・アフトンに約2400万ドル、レイニー・リバーに1800万ドルが含まれる。ニュー・アフトンでは、Kゾーン鉱床での拡張掘削により、2026年3月23日に発表された測定・表示資源量4800万トンおよび推定資源量600万トンの初回鉱物資源量を基に、当初の約850メートルの範囲を超えて300メートル以上鉱化が延長された。レイニー・リバーでは、拡張掘削によりODMメインゾーンが150メートル以上、ゾーン17が傾斜方向に200メートル以上延長され、一方、ODMメインゾーンの中心部にある275メートル×150メートルのギャップ全体で完了した充填掘削は、年末に推定から測定・表示への鉱物資源分類の格上げを支える可能性があると期待されている。探鉱担当エグゼクティブ・バイス・プレジデントのイーファ・マクグラス氏は、この結果は新たに取得したカナダ事業内の優れた成長潜在力を強調し、両サイトでの鉱山寿命延長への自信を強めると述べた。
CDE · Technology · Positive Exploration drilling extended mineralization at New Afton's K-Zone and Rainy River's ODM Main Zone/Zone 17, supporting resource growth and mine-life extension.
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Canada Mexico
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パン・アメリカン・シルバー、2026年6月30日時点の埋蔵量で銀5億1110万オンスを報告
パン・アメリカン・シルバーは、2026年6月30日時点の推定鉱物埋蔵量および鉱物資源量を報告した。確認・推定埋蔵量には約5億1110万オンスの銀と630万オンスの金が含まれると推定されている。確認・推定埋蔵量を除く測定・表示資源量は、約11億2670万オンスの銀と750万オンスの金に達すると推定され、推定資源量は約4億3700万オンスの銀と720万オンスの金と見積もられている。これらの数値には、2025年9月4日のMAGシルバー買収完了後、パン・アメリカンが保有するフアニシピオ鉱山の埋蔵量および資源量の44%の持分が含まれている。マイケル・スタインマン社長兼最高経営責任者は、ラ・コロラダ、ジャコビナ、ティミンズでの探査成功により、採掘された銀の100%以上を補充したと述べ、ラ・コロラダが枯渇分を差し引いた確認・推定埋蔵量に350万オンスの含有銀を追加したと指摘した。2026年8月31日時点で、パン・アメリカンは2026暦年の計画総量50万メートル以上に向けて35万1000メートルの掘削を完了しており、埋蔵量補充のための鉱山近傍探査に重点を置いている。
PAAS · Supply · Positive Pan American reported 511.1 Moz silver reserves and replaced over 100% of silver extracted, with exploration success at La Colorada, Jacobina and Timmins.
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Canada Mexico
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パン・アメリカン・シルバー、2026年の銀部門AISCを1オンス15.75～18.25ドルに誘導
パン・アメリカン・シルバーは、2026年の銀部門のオールイン・サステイニング・コスト（AISC）が1オンス当たり15.75～18.25ドルになるとの見通しを示した。中間値では前年比22％の上昇となる。2026年上期のAISCは1オンス当たり12.64ドルと、前年同期を24％下回り、会社側のガイダンスである14.87～17.25ドルも下回った。上期の改善は主に、2025年9月に買収したフアニシピオ鉱山によるもので、同鉱山の2026年上期のAISCは1オンス当たりマイナス4.50ドルとなった。ただしフアニシピオの2026年通年のAISCは、請負業者費、人件費、エネルギー費の上昇により、1オンス当たり2.25～4.25ドルになる見込みだ。セロ・モロは2026年上期に1オンス当たりマイナス64.87ドルとなり、2026年通年ではマイナス25.75～マイナス21.75ドルに誘導されている。2025年はマイナス14.04ドルだった。こうした改善を相殺する動きとして、ラ・コロラダの2026年の銀部門AISCは1オンス当たり33.25～35.75ドルになる見込みで、2025年の記録である24.85ドルを上回る。ワロンは2026年に1オンス当たり27.75～29.75ドルに誘導されており、2025年の21.55ドルから上昇する。同業他社では、アビノ・シルバー・アンド・ゴールド・マインズが2026年上期のAISCを銀換算1オンス当たり36.52ドルと報告し、前年比78％の上昇となった。一方、ヘクラ・マイニングは2026年第1四半期の銀AISCを1オンス当たり7.10ドルと報告し、2026年の銀部門AISCを12.50～13.50ドルに誘導している。
PAAS · Supply · Negative Pan American guides 2026 silver AISC to $15.75-$18.25/oz, a 22% YoY increase at the midpoint, with La Colorada and Huaron costs rising sharply.
ASM · Capital · Negative Avino's first-half 2026 AISC of $36.52/silver-equivalent oz, up 78% year over year, signals sharply rising costs.
HL · Supply · Neutral Hecla's Q1 2026 silver AISC of $7.10/oz and 2026 guidance of $12.50-$13.50 are cited only as peer comparison, no company-specific development.
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Canada Australia United Kingdom South Africa
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、2026年上半期に過去最高の18億ドル収益を計上
ウィートン・プレシャス・メタルズは、2026年上半期の収益が過去最高の18億ドルに達したと報告した。これは、平均実現金等価価格の上昇と生産量の増加により、前年同期比88%の急増となった。2026年上半期の金等価生産量は41万4755オンスで、前年同期比13.8%増加し、BHPグループとの貴金属購入契約の取得が寄与した。同社は、2026年の帰属生産量ガイダンスを86万～94万GEOと再確認し、下半期に重点を置き、2025年の生産量69万2000オンスから中間値で30%の増加を見込んでいる。また、2030年までに120万GEOの生産を継続して期待し、2035年までその水準前後で平均するとしている。BHPグループのアンタミナ貴金属購入契約は2026年4月1日に発効し、ウィートンの帰属銀を67.5%に引き上げ、引き渡し閾値が段階的に減少するまでさらに33.75%の支払可能銀を追加した。アンタミナは第2四半期に帰属銀230万オンスを生産し、前年同期比56%増加した。同業他社では、SSRマイニングが2026年上半期の収益を10億3000万ドルと報告し、前年同期比42%増加、金等価生産量は21万1873オンスであった。アングロゴールド・アシャンティは金収益63億ドルを計上し、43.8%増加したが、金生産量は前年同期比4%減少した。
WPM · Capital · Positive Wheaton posted record first-half 2026 revenue of $1.8 billion, up 88% year over year, on higher realized gold equivalent prices and production.
WPM · Supply · Positive The BHP Antamina precious metals purchase agreement became effective April 1, 2026, lifting attributable silver and production.
SSRM · Capital · Positive SSR Mining reported first-half 2026 revenues of $1.03 billion, up 42% year over year, on 211,873 gold equivalent ounces.
BHP.LSE · Supply · Neutral BHP is mentioned only as the counterparty whose Antamina precious metals purchase agreement Wheaton acquired; no direct impact on BHP is described.
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Silver▲
ウィートン・プレシャスメタルズ、アンタミナ契約で業績好調
ウィートン・プレシャスメタルズ社は、BHPグループとの新たな貴金属購入契約により、今年好調な業績を示しています。43億ドルのアンタミナ・ストリーム契約は、2026年4月1日付で発効し、ウィートンにとって最大の取引であり、帰属銀の割合を67.5%に引き上げ、段階的に減少するまで支払可能な銀の33.75%を追加し、継続的な支払いはスポット銀の20%に相当します。アンタミナ鉱山の第2四半期の生産量は、品位の低下とメンテナンスによる停止で目標を下回ったものの、銀の生産量は前年比56%増の230万オンスとなりました。ウィートンの帰属金換算生産量は、2026年上半期に13.8%増の41万4755オンスとなり、同社は2026年のガイダンスである86万～94万GEOを再確認し、中間値で2025年の69万2000オンスから30%の増加を見込んでいます。ウィートンは2030年までに120万GEOを計画しており、アンタミナ契約と新鉱山が成長を牽引しています。株価は1年で43.5%上昇し、ザックス・コンセンサス予想による2026年の売上高は36億6000万ドルで、前年比58.1%増となっています。
WPM · Demand · Positive Antamina stream deal increases silver and gold production, driving growth
BHP.LSE · Capital · Positive BHP's Antamina deal with Wheaton is a significant transaction for BHP
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Mexico Canada
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エンデバー・シルバー、メキシコのテロネラ鉱山で封鎖解除
エンデバー・シルバーは、メキシコの旗艦鉱山テロネラで行われていた封鎖が解除され、操業停止から約2週間を経て再開への道が開かれたと発表した。封鎖は地元エヒード共同体のメンバーによるもので、道路整備の改善、医療・通信サービスへの支援拡充、水供給の管理、財政支援の増額を求めていた。テロネラ鉱山は昨年10月に商業生産を開始し、年間生産能力は金3万8000オンス、銀400万オンスで、第2四半期には175トン以上を処理し、現金費用1オンス当たり5.07米ドルで、支払い対象銀582オンスを生産した。カナダ国立銀行のアレックス・テレンティウ氏はアウトパフォーム評価を維持し、今回の平和的解決は、最も長寿命で低コストの鉱山における今後15年以上にわたるエンデバーの地域関係にとって良い兆しだと述べた。ただし、2026年度の生産見通しを小幅に下回る可能性はあるという。
EXK · Supply · Positive Blockade lifted at Terronera mine, allowing operations to restart.
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United States
Silver▲
アメリカズ・ゴールド・アンド・シルバー、2026年第2四半期の売上高が71%増加と発表
アメリカズ・ゴールド・アンド・シルバーは、2026年第2四半期の売上高が4630万ドルとなり、前年同期の2700万ドルから71%増加したと発表しました。これは銀の実現価格の上昇によるものです。銀の生産量は66万5000オンス、銀換算生産量は80万1000オンスで、通期見通しの320万オンスから360万オンスを据え置きました。純損失は前年同期の1510万ドルから500万ドル、1株当たり0.02ドルに縮小し、調整後EBITDAは410万ドルの損失から1200万ドルの黒字に改善しました。同社は将来の変動金属価格連動債務7600万ドルを決済し、年間の債務返済負担を2800万ドル削減しました。また、ガリーナ・コンプレックスで第2段階のシャフト改修を完了し、巻上能力を毎時85トンに倍増させました。現金および現金同等物は2026年6月30日時点で8890万ドルとなり、2025年末の1億2980万ドルから減少しました。
USAS · Capital · Positive Q2 revenue up 71%, net loss narrowed, adjusted EBITDA improved, and debt obligations settled.
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United States Mexico
Silver▲
アメリカズ・ゴールド・アンド・シルバー、第2四半期の売上高71％増、赤字縮小
アメリカズ・ゴールド・アンド・シルバーが発表した第2四半期の売上高は、前年同期比71％増の約4630万ドルとなり、純損失は500万ドルに縮小、調整後EBITDAは1200万ドルに改善した。銀価格の上昇とコサラ鉱山の好調が寄与した。同社は2026年に320万～360万オンスの銀を生産する計画を維持しており、コサラの生産量は26％増加し、高品位の試掘結果が将来の鉱山計画の拡大を支える可能性がある。ガリーナ鉱山の立坑近代化により持続的な巻上能力は2倍以上となり、スプロットおよびロイヤル・ゴールドとの和解により、将来の変動金属支払義務7600万ドル超と年間債務返済2800万ドル超が解消され、手元現金は8900万ドルとなった。
USAS · Capital · Positive Revenue up 71%, loss narrowed, and debt reduced via settlements.
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United States Canada
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コア・マイニング、四半期売上高が初めて10億ドルを突破
コア・マイニングは8月6日、過去最高の四半期決算を発表し、売上高が初めて10億ドルを超えた。新たに買収したニューアフトン鉱山とレイニーリバー鉱山の寄与が初めて四半期全体に及んだことが寄与した。フリーキャッシュフローは過去最高の3億8800万ドルに達し、手元資金は2倍の11億ドルとなり、同社は30年ぶりとなる1株当たり0.02ドルの配当を開始した。ただし、買収したレイニーリバーの在庫の公正価値引き上げに関連する1億4000万ドルの非現金会計費用が報告利益を圧迫し、カナダの両鉱山は依然として当初目標を下回る水準で立ち上げ段階にある。経営陣は自社株買いの承認枠を7億5000万ドルに拡大し、6月30日までに1億1000万ドルの自社株を買い戻した。通期見通しでは、EBITDA約23億ドル、フリーキャッシュフロー15億ドルを見込んでいる。
CDE · Capital · Positive Record revenue, record free cash flow, first dividend in 30 years, expanded buyback, and strong guidance are all positive financial events.
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Silver▲
ディスカバリー・シルバー、第2四半期利益が増加
ディスカバリー・シルバーは第2四半期の利益が急増したと発表した。純利益は5215万ドル（1株当たり0.06ドル）となり、前年同期の553万ドル（1株当たり0.01ドル）から増加した。売上高は前年同期の1億4201万ドルから124.7％増の3億1909万ドルとなった。
0A61.LSE · Capital · Positive Q2 profit and revenue surged strongly.
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United States Canada
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コー・マイニング、第2四半期の売上高とフリーキャッシュフローで過去最高を記録
コー・マイニングは第2四半期決算で過去最高を記録し、売上高は11億ドルと前期比27%増、四半期として初めて10億ドルの大台を超えました。調整後EBITDAは4億7,830万ドルで、ニューアフトン鉱山とレイニーリバー鉱山の通期寄与が要因となり、フリーキャッシュフローは3億8,750万ドルと前期比45%増となりました。金生産量は69%増の16万3,490オンス、銀生産量は440万オンスと横ばい、銅生産量は1,140万ポンドでした。四半期末の現金は11億ドルと2025年末の2倍以上となり、1億2,100万ドルの自社株買いを実施し、30年ぶりに配当を支払いました。経営陣は2026年通期見通しをEBITDA約23億ドル、フリーキャッシュフロー約15億ドルに更新し、カナダ資産の立ち上げがより緩やかになることと金属価格前提の調整を反映しました。
CDE · Capital · Positive Record revenue, EBITDA, free cash flow, and raised guidance
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パン・アメリカン・シルバー、第2四半期の利益・売上高が予想を下回る
パン・アメリカン・シルバーが発表した第2四半期の調整後1株当たり利益は0.73ドルで、ザックス・コンセンサス予想の0.84ドルを下回り、13.10%のネガティブ・サプライズとなりました。売上高は11億2000万ドルで、コンセンサスを3.36%下回ったものの、前年同期の8億1190万ドルからは増加しました。同社は過去4四半期のうち2回、コンセンサスEPS予想を上回っています。発表前には業績予想の修正が不利な方向に動き、同銘柄はザックスランク4、つまり「売り」とされ、来四半期のコンセンサス予想は1株当たり1.06ドル、売上高13億ドル、今会計年度は1株当たり4.11ドル、売上高50億ドルとなっていました。
PAAS · Capital · Negative Missed Q2 earnings and revenue estimates, with negative surprise and Sell rating.
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Canada
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パン・アメリカン・シルバー、第2四半期利益が急増
パン・アメリカン・シルバーは、金属価格の上昇と銀生産の増加に支えられ、第2四半期の利益が急増したと発表した。純利益は前年同期の1億9000万ドル、1株当たり0.52ドルから、3億500万ドル、1株当たり0.72ドルに増加した。調整後利益は1億5500万ドル、1株当たり0.43ドルから、3億800万ドル、1株当たり0.73ドルとほぼ倍増した。売上高は8億1200万ドルから11億2400万ドルに増加した。帰属銀生産量は509万オンスから647万オンスに増加した一方、金生産量は17万8700オンスから16万5900オンスに減少した。同社によると、四半期中の銀と金の平均価格はそれぞれ1オンス当たり70.97ドルと4402ドルだった。
PAAS · Capital · Positive Q2 earnings and revenue surged on higher metal prices and stronger silver production.
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Canada
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パン・アメリカン・シルバー、四半期の株主還元が過去最高の3億ドルに
パン・アメリカン・シルバーは2026年第2四半期の決算を発表し、配当と自社株買いを通じた四半期の株主還元が過去最高の3億ドルに達した。同社は帰属ベースのフリーキャッシュフローを3億4400万ドル創出し、帰属ベースの銀生産量は647万オンスと四半期ガイダンスの上限に達した。一方、帰属ベースの金生産量は16万5900オンスとガイダンスの下限を下回った。売上高は11億ドル、フアニシーポ鉱山の44%持分を含む帰属ベースの売上高は13億ドル、純利益は3億500万ドル（1株当たり0.72ドル）だった。パン・アメリカン・シルバーはまた、5年物の無担保シニアリボルビング信用枠を更新・改定し、規模を2倍の15億ドルに拡大、さらに7億5000万ドルのアコーディオン枠を追加して、利用可能な総流動性を32億ドルに引き上げたと発表した。同社は2026年の生産・コスト見通しを据え置いたが、通年の金生産量はガイダンス範囲70万～75万オンスの下限になると見込んでいる。
PAAS · Capital · Positive Record $300M shareholder returns, strong free cash flow, and doubled credit facility signal financial strength.
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シルバーコープ・メタルズの第1四半期非GAAP EPSが0.02ドル未達、売上高は507万ドル上回る
シルバーコープ・メタルズが発表した第1四半期の非GAAPベースの1株当たり利益は0.21ドルで、アナリスト予想を0.02ドル下回りました。一方、売上高は1億3867万ドルで、予想を507万ドル上回り、前年同期比70.5％増となりました。同社は約150万オンスの銀と2,536オンスの金、すなわち銀換算で約170万オンスを生産し、150万オンスの銀、2,454オンスの金、1,370万ポンドの鉛、420万ポンドの亜鉛を販売しました。副産物控除後の銀1オンス当たりの現金コストは1.33ドルで、前年同期の1.11ドルから上昇し、オンス当たりの総維持コストは36％上昇して18.38ドルとなりました。株主帰属の調整後EBITDAは7,730万ドル（1株当たり0.35ドル）で、前年同期の3,500万ドル（1株当たり0.16ドル）から増加しました。営業活動によるキャッシュフローは6,170万ドル（前年同期4,830万ドル）、フリーキャッシュフローは2,860万ドル（同2,250万ドル）に増加しました。
SVM · Capital · Negative Non-GAAP EPS missed estimates by $0.02 despite revenue beat and strong production.
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、第2四半期決算が予想上回る、価格上昇が寄与
ウィートン・プレシャス・メタルズは2026年第2四半期の調整後1株当たり利益を1.19ドルと発表し、ザックス・コンセンサス予想の1.15ドルを3.48%上回り、前年同期比89.7%増となりました。売上高は84.7%増の9億2900万ドルに急増し、コンセンサス予想の8億7700万ドルを上回りました。これは、平均実現金等価価格が61%上昇し、金等価オンス販売量が14%増の20万9115オンスとなったことが寄与しています。同社は2026年の生産ガイダンスを金等価オンス86万～94万オンスと再確認し、生産は下半期に偏るとしています。また、2030年までに金等価オンス120万オンスとする見通しを維持しました。
WPM · Capital · Positive Q2 earnings beat estimates on higher gold prices and sales.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、四半期配当を18%増額
ウィートン・プレシャス・メタルズは、第2四半期決算と同時に四半期配当の18%増額を発表しました。同社は2026年第2四半期の売上高と純利益が前年同期比で好調だったと報告しました。経営陣は、増配の理由としてウィートン・プレシャス・メタルズのキャッシュ創出力と事業見通しへの自信を挙げました。同社はまた、2026年の生産ガイダンスを再確認しました。
WPM · Capital · Positive Raises dividend 18% and reports strong Q2 results, signaling confidence in cash generation.
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Canada Peru
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、上半期の記録的な業績を発表、43億ドルのアンタミナ・ストリーム契約を完了
ウィートン・プレシャス・メタルズは上半期の記録的な業績を発表し、金換算で41万5000オンスの生産と39万GEOの販売を達成、通期見通しの86万～94万GEO達成に向けて順調に推移している。第2四半期の生産量は6％増の20万2000GEO、販売量は14％増の20万9000GEO、四半期収益は記録的な85％増の9億2900万ドルに急増した。これは平均実現金換算価格の61％上昇と販売量の増加によるものだ。純利益は86％増の5億4300万ドル、営業キャッシュフローは57％増の6億5000万ドルとなった。四半期中には、BHPとの間でアンタミナ鉱山における43億ドルの銀ストリーム取引が完了した。これは貴金属ストリーミング取引として過去最大であり、4月1日付でアンタミナ鉱山の銀生産に対するウィートンの権益比率が33.75％から67.5％に引き上げられた。同社は四半期末時点で約1億ドルの現金、約19億ドルの純負債、そしてリボルビング信用枠の拡大後におよそ26億ドルの利用可能流動性を有しており、経営陣は月間2億ドル以上のフリーキャッシュフローを生み出しつつ、収益拡大につながる案件を追求していると述べた。
WPM · Capital · Positive Record first-half results and closing of $4.3 billion Antamina stream deal boost earnings and growth prospects.
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United States
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コー・マイニング、過去最高の金生産量と30年ぶりの配当、7億5000万ドルの自社株買いを発表
コー・マイニングは2026年8月初旬、四半期の金生産量が過去最高の16万3490オンス、売上高が約10億9000万ドルに達したと発表した。同時に、30年ぶりの配当と7億5000万ドルの自社株買いプログラムも公表した。同社は2026年通期の生産見通しを、金約69万オンス、銀2000万オンス、銅4500万ポンドに下方修正した。新たな株主還元策は戦略転換を示す一方、引き下げられたガイダンスにより、業務遂行とコスト管理への注目が続いている。
CDE · Capital · Positive Record production, first dividend in 30 years, and $750M buyback announced.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、四半期収益が過去最高の9億2900万ドルを記録
ウィートン・プレシャス・メタルズは、金と銀の価格上昇および販売量の増加に支えられ、四半期収益が前年同期比85％増の9億2900万ドルと過去最高を記録した。純利益は86％増の5億4300万ドル、営業キャッシュフローは57％増の6億5000万ドルに達した。第2四半期の生産量は金換算で20万2000オンスと6％増加し、販売量は同20万9000オンスと14％増加した。同社はBHPとの間で、史上最大の貴金属ストリーミング取引となるアンタミナ銀ストリームを完了し、四半期末の純負債は約19億ドルとなった。また、1億7100万ドルの配当を支払い、2030年までに金換算120万オンスを目標とする業界トップクラスの有機的成長プロファイルを強調した。
WPM · Capital · Positive Record revenue and earnings driven by higher metal prices and sales volumes.
BHP.LSE · Capital · Positive Closed Antamina silver stream with BHP, a significant transaction for Wheaton.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、第2四半期売上高が予想上回る 銀販売好調
ウィートン・プレシャス・メタルズは第2四半期の売上高が9億2920万ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の8億7678万ドルを5.98%上回った。1株当たり利益は1.19ドルで、コンセンサス予想の1.15ドルを3.48%上回った。銀の販売は前年同期比188.9%増の4億7876万ドルと、アナリスト予想の3億8304万ドルを大きく上回った。一方、金の販売は30.3%増の4億2779万ドルだったが、予想の4億5158万ドルには届かなかった。金換算生産量は20万2230オンスと、予想の21万8060オンスを下回り、金・銀ともに実現平均価格が予想を下回った。
WPM · Capital · Positive Q2 revenue and EPS beat estimates, though production and realized prices were lower.
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United States Canada
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コー・マイニングが過去最高の売上高を計上、ニューアフトンとレイニーリバーの2026年ガイダンスを下方修正
コー・マイニングは、ニューアフトンとレイニーリバーからの最初の通期寄与が追い風となり、四半期売上高が過去最高の11億ドルに達し、前期比27％増加したと発表しました。また、調整後EBITDAは4億7800万ドル、フリーキャッシュフローは3億8800万ドルと、いずれも過去最高を記録しましたが、1億4100万ドルの非現金買収会計の影響がありました。しかし、コーはニューアフトンとレイニーリバーの両方について、2026年の生産ガイダンスを下方修正し、両資産の調整後1オンス当たりコストのガイダンスを引き上げました。その理由として、立ち上げの遅れとコストインフレを挙げています。同社は、第2四半期に1億4000万ドルの非現金買収会計の影響を見込んでおり、年間では総額2億4400万ドルに達するほか、レイニーリバーの総操業コストが約3000万ドル、10％増加する見通しです。また、コーは7億5000万ドルの自社株買いプログラムを開始し、30年ぶりに配当を実施しました。
CDE · Capital · Positive Record revenue, EBITDA, free cash flow, buyback, and dividend are positive financial events.
CDE · Supply · Negative Lower 2026 production guidance and higher costs at New Afton and Rainy River due to slower ramp-ups and cost inflation.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、四半期配当を18%増の19.5セントに引き上げ
ウィートン・プレシャス・メタルズは、第3四半期の現金配当を普通株1株当たり19.5米セントと発表しました。これは前年同期比18%の増配です。この配当は、2026年8月20日の基準日時点の株主に対し、2026年9月3日頃に支払われ、権利落ち日は2026年8月20日となります。また、同社は、今回の配当に関して、配当再投資計画に基づき発行される株式は、ディスカウントなしの平均市場価格で自己株式から交付されることも発表しました。
WPM · Capital · Positive Raises quarterly dividend 18% to 19.5 cents, a positive capital return to shareholders.
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Canada Australia Spain United Kingdom
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、上半期の売上高18億ドル、純利益11億ドルと過去最高を記録
ウィートン・プレシャス・メタルズは2026年上半期の過去最高の業績を発表し、売上高は18億ドル、純利益は11億ドル、営業キャッシュフローは14億ドルに達した。第2四半期単独では、売上高9億2900万ドル、純利益5億4300万ドル、営業キャッシュフロー6億5000万ドルを計上。これは、平均実現金等価価格が61％上昇し、金等価オンス販売量が14％増加したことによる。また、1普通株当たり0.195ドルの四半期配当を宣言し、リボルビング信用枠を5億ドル増額して25億ドルに拡大し、満期を2031年6月に延長することで財務の柔軟性を高めた。四半期中、ウィートンはいくつかの企業開発取引を完了した。KGLリソーシズとのジャーボイスプロジェクトに関する貴金属購入契約や、スパニッシュ・マウンテン・ゴールドおよびシパンゴ・リミテッドとのロイヤルティ契約の締結などが含まれる。帰属金等価生産量は前年同期比6％増の20万2200オンスとなり、新たに取得したBHPアンタミナ貴金属購入契約や、ヘムロ、フェニックス、プラットリーフ、グースからの貢献が寄与した。
WPM · Capital · Positive Record revenue and earnings, increased dividend, and upsized credit facility.
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Canada
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、2026年第3四半期配当を発表、18%増の1株当たり0.195米ドル
ウィートン・プレシャス・メタルズは、2026年第3四半期の現金配当を普通株1株当たり0.195米ドルと発表しました。これは2025年第3四半期配当から18%の増加となります。この配当は、2026年8月20日時点の株主名簿に記載された株主に対して支払われ、分配は2026年9月3日頃に行われる予定で、権利落ち日は2026年8月20日です。同社はまた、今回の配当について、配当再投資計画に基づき発行される株式は、割引なしの平均市場価格で自己株式から充当されることも発表しました。
WPM · Capital · Positive Wheaton Precious Metals declared a quarterly dividend increased by 18% to US$0.195 per share.
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United States
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フォーチュナ・マイニング、2026年第2四半期は調整後EBITDA2億80万ドルと好調、成長プロジェクトを推進
フォーチュナ・マイニングは2026年第2四半期の決算を発表し、調整後EBITDAは2億80万ドル、利益率は63%、継続事業からのフリーキャッシュフローは8570万ドルとなりました。金換算で7万2217オンスを生産し、連結オールイン・サステイニング・コストは1オンス当たり2157ドルでした。これには外部要因による1オンス当たり49ドルと、一時的な操業項目による1オンス当たり115ドルが含まれています。フォーチュナはまた、セゲラ選鉱場拡張への最終投資決定を発表し、ディアンバ・スッド・プロジェクトのフィージビリティ・スタディを提出しました。これらにより、生産量は60%増加し、年間50万オンス超に達する見込みです。同社は当四半期中に自社株買いを通じて8210万ドルを株主に還元し、7億5670万ドルの流動性と4億3500万ドルのネットキャッシュを有する強固なバランスシートを維持しました。9月1日付で、ルイス・ダリオ・ガノサ氏が社長に、ケビン・オライリー氏が最高財務責任者に昇格します。
FSM · Capital · Positive Strong Q2 results with high EBITDA margin and free cash flow, plus buybacks and growth project approvals.
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United States
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コー・マイニング、第2四半期の利益と収益が予想を下回る
コー・マイニングが発表した第2四半期の1株当たり利益は0.12ドルで、ザックス・コンセンサス予想の0.22ドルを下回り、利益サプライズはマイナス45.46%となりました。2026年6月期の収益は10億9000万ドルで、コンセンサス予想を12.59%下回りましたが、前年同期の4億8065万ドルからは倍増しています。同社は過去4四半期のいずれでもコンセンサスEPS予想を上回ったことがありません。コー・マイニングの株価は年初来で約9.1%下落しており、一方でS&P500は13%上昇しています。決算発表前には予想の下方修正が行われ、ザックスランクは5、つまり「強い売り」となっていました。
CDE · Capital · Negative Missed Q2 earnings and revenue estimates, with negative earnings surprise and unfavorable estimate revisions.
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ウィートン・プレシャス・メタルズのストリーミングモデルがインフレを遮断、2030年までに120万オンスを目標
ウィートン・プレシャス・メタルズの資産軽量型ストリーミングモデルは、将来の金・銀生産に対して事前に固定価格を設定することで、従来型鉱山会社を苦しめる操業コストやインフレによるコスト上昇へのエクスポージャーを抑え、投資魅力を高めている。同社は2026年2月16日にガイダンスを発表し、2026年に86万から94万ゴールド等価オンス、2030年までに約120万ゴールド等価オンスを目標としており、この成長軌道はサロボIII、ブラックウォーター、グース、プラットリーフといったプロジェクトの計画通りの進捗にかかっている。一部のアナリストは2029年までに売上高約52億ドル、利益約30億ドルと予想するが、ポートフォリオの集中リスクも指摘している。ストリーミングモデルのインフレ耐性は強気の見方を支えるが、生産成長が予定通り実現するかという短期的なカタリストや、競争が激化するストリーミング市場でのマージン圧縮リスクを変えるものではない。
WPM · Capital · Positive Streaming model limits inflation costs and targets growth, supporting bullish thesis.
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ウィートン・プレシャス・メタルズ、第1四半期の過去最高益を発表、収益92％急増
ウィートン・プレシャス・メタルズは第1四半期の過去最高の業績を発表し、収益は前年同期比92％急増、純利益は過去最高の5億8200万ドルに達し、前年比129％増となりました。鉱山会社に資金を提供し、将来の生産物を割引価格で購入する権利を得る貴金属ストリーミング企業である同社は、5月に1普通株当たり0.195ドルの配当を宣言し、前年から18％増加しました。ウィートンのビジネスモデルは、銀と金をスポット価格の15％から20％で購入する契約を固定しており、従来の鉱山会社を圧迫する操業コストの上昇から隔離されています。同社は2030年までに生産量を50％増加させ、年間120万金換算オンスの生産を目標としています。最近の株価33％下落にもかかわらず、JPモルガン・チェースなどの大手銀行は、2027年末までに金が1オンス約6300ドル、銀が1オンス約85ドルになると予測しており、ウィートンの収益見通しを支えています。
WPM · Capital · Positive Record Q1 earnings and revenue surge 92%.
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エンデバー・シルバー、テロネラ鉱山とコルパ鉱山の生産で第2四半期に過去最高益を達成
エンデバー・シルバーは2026年第2四半期の売上高が2億1210万ドル、純利益が6650万ドルとなり、前年同期の赤字から黒字転換したと発表した。これにより上半期の売上高は4億2180万ドル、純利益は1億3140万ドルとなった。テロネラ鉱山とコルパ鉱山での過去最高の生産量と金属価格の上昇がキャッシュフローを押し上げたが、ロイヤルティ、鉱業税、人件費や供給コスト、メキシコペソ高が営業費用を押し上げた。今回の決算は短期的な流動性懸念を和らげるものの、新規鉱山と既存鉱山の操業において、コスト上昇と通貨圧力が依然として主要なリスクであることを浮き彫りにしている。中核的な成長シナリオは、テロネラ鉱山とコルパ鉱山がより高い生産量とキャッシュ創出を維持できるかどうかにかかっており、ピタリヤ鉱山はより長期的な選択肢として位置づけられている。
EXK · Capital · Positive Record Q2 profit and revenue swing from loss, easing liquidity concerns.
SILVER · Demand · Positive Higher metal prices boosted cash flow, indicating positive silver price environment.
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フォーチュナ、セゲラ金鉱山の生産能力30%拡大を承認
フォーチュナ・マイニングは、コートジボワールのセゲラ金鉱山の生産能力を30%拡大することを承認しました。このプロジェクトにより、処理能力は年間175万トンから230万トンに増加し、平均金回収率は94.5%に達する見込みで、今後10年間の平均年間生産量は20万オンス以上を支えます。建設資本は1億900万ドルと見積もられ、営業キャッシュフローから資金調達され、2026年第1四半期末時点で約8億ドルの流動性に支えられ、投資回収期間は約2.5年と予測されています。拡張には、処理プラントのアップグレード、関連インフラ、サンバード地下鉱山の開発が含まれ、建設は2026年下半期に開始され、フル稼働への立ち上げは2028年下半期を目標としています。ホルヘ・A・ガノサ社長兼CEOは、この拡張により、2028年までに連結年間金生産量を50万オンスに近づけるというフォーチュナの目標が前進すると述べました。
FSM · Capital · Positive Approved 30% capacity expansion at Séguéla mine, increasing production and funded from cash flow with strong liquidity.
GOLD · Supply · Positive Increased gold production from Fortuna's expansion adds to global supply, but impact on gold price is minor.
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エンデバー・シルバー、過去最高の収益と2026年第2四半期の力強い生産成長を報告
エンデバー・シルバーは2026年第2四半期の決算を発表し、過去最高の販売量と、前年同期比149%増の2億1210万ドルに急増した収益が際立った。連結銀生産量は31%増の194万3955オンス、金生産量は35%増の1万474オンスとなり、銀換算で340万オンス相当となった。税引前鉱山営業キャッシュフローは336%増の9990万ドルに跳ね上がり、純利益は前年同期の2050万ドルの損失から6650万ドルの黒字に転換した。同社は四半期末時点で2億3660万ドルの強固な現金ポジションと2億1440万ドルの運転資本を保持しており、コルパ鉱山での処理量増加とテロネラLNGプラントの稼働開始がこれを支えた。
EXK · Capital · Positive Record revenue, earnings swing to profit, strong cash position and working capital.
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ファースト・マジェスティック・シルバー、サンタエレナ鉱山拡張の建設許可を取得
ファースト・マジェスティック・シルバーは、メキシコのサンタエレナ鉱山におけるサント・ニーニョ坑口とナビダッド坑口の建設許可を取得したと発表した。同社は今年、地下アクセスを加速し、サント・ニーニョ・プロジェクトを近い将来の採掘作業に向けて準備するため、追加で1200万ドルを投資する計画だ。この発表は、両鉱脈系からの良好な埋め立て掘削結果を受けたもので、初期モデルを上回る顕著な銀と金の捕捉が得られ、高品位の鉱化が確認された。経営陣は、これらのターゲットがサンタエレナ鉱山の主要な生産源となり、鉱山全体の寿命を大幅に延ばす可能性があると期待している。
AG · Regulation · Positive Received construction permits for mine expansion, enabling near-term mining operations.
SILVER · Supply · Positive Expansion and positive drilling results indicate increased future silver supply, but near-term positive sentiment may boost prices.
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Canada
