一部のアナリストは、米国債10年物利回りが2000年以来となる6%の水準に向かっていると予想している。10x Researchの創業者マーカス・ティーレン氏は火曜日の顧客向けメモで、10年物利回りが今後数カ月以内に6%まで上昇するとの見方を示した。同氏は、重要な点は利回りが名目GDP成長率を大幅に下回ったままであることで、5.24%対6.56%となっており、2020年以降の公的債務の年間成長率である約8.5%も下回っていると指摘した。Niles Investment Managementの創業者ダン・ナイルズ氏はCNBCの番組出演中に、6%は10年物利回りにとって強気のシナリオとして十分あり得る水準だと述べ、GDPの約6%で推移する財政赤字と、大手テクノロジー企業が債券市場で資金調達をめぐり財務省と直接競合している状況を挙げた。ティーレン氏や他のアナリストは、最近の利回り上昇の大部分は財政への懸念とタームプレミアムの上昇によるものだと指摘している。これがFRBの引き締めではなく財政不安によるものであれば、ビットコインにとって強気材料となる。2023年末以降、10年物利回りは135ベーシスポイント上昇して5.23%となり、2007年以来の高水準となった一方、ビットコインは約2倍に上昇して8万6000ドルとなった。ただし10月の最高値である12万6000ドル超からは下落している。注意点として、FRBが再び急速に利上げを再開したことで利回りが急騰した場合、ビットコインが64%下落した2022年の教科書的なシナリオが再び当てはまることになる。
BitcoinAnalysts say rising 10-year Treasury yields driven by fiscal fears rather than Fed tightening would be a bullish case for bitcoin.
