ASLのアナリストリポートはBAM株に「買い」を推奨し、目標株価を2027年ベースで8.10バーツに引き上げた。PBR0.58倍で評価している。2026年第3四半期は前四半期比および前年同期比でともに持続的な成長が見込まれるとし、その要因としてキャッシュコレクションの加速を挙げ、当該期間で50億バーツ以上と推定している。2026年下期は上期を上回る見通しで、コレクションがハイシーズンに入ること、ECLがさらに減少する可能性があること、新規取得した債権ポートフォリオからの収益認識、NPA売却の改善傾向が背景にある。経営陣は資産ポートフォリオを6000億バーツ規模へ拡大する目標を維持しており、上期の5920億バーツから前年同期比21%の増加となる。また2026年の純利益目標は少なくとも20億バーツとしているが、上期はわずか4億5100万バーツにとどまり、目標の22%にとどまった。ASLは今年の純利益を19億バーツと予想し、前年同期比4.7%増となるが、キャッシュコレクションと大型NPA売却の不確実性から会社目標をやや下回る見込みだ。ただしコレクションが目標の179億バーツに向けて加速すれば、予想には上振れ余地があるとみている。また、バリュエーションが魅力的であることからBAMをAMCセクターのトップピックに選定した。現在の株価はPBRが過去平均から1標準偏差を引いた水準にほぼ一致しており、今年の配当利回りは7.5%、来年は8.3%と予想されている。テクニカル面では、強気のローソク足と出来高の増加を伴って株価が急伸しており、上値抵抗線はEMA100日・200日の6.75バーツと6.95バーツが検討範囲、下値支持線は6.50バーツと6.35バーツとなっている。
Bangkok Commercial Asset Management Public Company LimitedASL recommends Buy on BAM with a rolled-forward target price of 8.10 baht, naming it Top pick in the AMC group on attractive valuation and 7.5-8.3% dividend yield.
