PTG Energy PCLPTG
▲ ポジティブ資本関連度
ASL recommends buying PTG with a target price of 8.70 baht, citing profit recovery after passing the trough.
資産への影響 1
Electrification & Mobility
PTG Energy PCLASLはPTG株に「買い」を推奨し、2027年予想の目標株価を8.70バーツと設定した。これはPBR1.22倍に基づき、過去3年平均の1.69倍から1標準偏差を差し引いた水準に近い。PTGはすでに今年の底を脱し、回復の兆しが見え始めているとみている。2026年予想の純利益は44％下方修正され、5億3400万バーツとなり、前年比47.7％の減少となる。これは2026年第1四半期の損失と、ハイシーズンとなる2026年第4四半期に顕著となる純利益の段階的回復を反映したものだ。2026年第2四半期の純利益は9500万バーツと予想され、前年同期比69.5％減だが、政府がポンプ価格の凍結を解除したことでマーケティングマージンが回復し、前期の赤字から黒字に転換する。これにより粗利益率は9％に上昇し、2025年第2四半期の7.7％、2026年第1四半期の7.5％から改善する。総収入は54億バーツと予想され、前期比3.9％減、前年同期比3.3％減となる。石油事業では、高油価が需要を圧迫し、かつローシーズンであることから販売量が減少する。一方、非石油事業が縮小幅の抑制に寄与する。販売費及び一般管理費の対売上高比率は8.65％に上昇し、2025年第2四半期の6.9％、前期の7.7％から悪化する。これは輸送費の増加とカフェ・パントーイの店舗拡大によるものだ。2026年通期の見通しでは、総収入は2300億バーツと前年比3.9％増を見込む。石油事業は世界の高油価に伴い増収となり、非石油事業、特にカフェ・パントーイは店舗拡大により売上を伸ばす。粗利益率は8.9％と、2025年の7.8％から上昇する。これは非石油事業の粗利益率が2025年の27.4％から33.1％へ改善し、石油事業への依存度低減に向けた事業構造改革が寄与するためだ。しかし、販売費及び一般管理費の対売上高比率は8.4％に達し、2025年の7％から上昇する。店舗数の増加と販売促進予算が要因だ。2026年予想の配当利回りは2.5％を期待する。テクニカル面では、日中に前回の安値であるサポートを試す動きとなり、買いが入って陽線で引けた。反転上昇の可能性があり、サポートは7.25～7.20バーツ、レジスタンスは13日移動平均線の7.50バーツ。これを出来高増加を伴って上抜けし、しっかりと維持すれば買いシグナルとなる。さらに主要レジスタンスとして、過去のダブルトップである7.90バーツがある。保有者はホールドまたは買い増しを推奨。7.50、7.90、8.45バーツのレジスタンスを試す可能性がある。未保有者には短期買いを推奨し、サポートの7.25バーツと7.05バーツを維持できるかに注目。これを下回るべきではない。
PTG Energy PCLASL recommends buying PTG with a target price of 8.70 baht, citing profit recovery after passing the trough.