バーンスタインは9月26日、スリーエムの投資判断を「アンダーパフォーム」から「マーケットパフォーム」に引き上げ、目標株価を145ドルから171ドルに引き上げた。これを受けて同社株は1.4%上昇した。アナリストのバルン・ゴビンダラジ氏は、最近の経営陣との会談を経てスリーエムの変革に対する見方を一新したと述べ、研究開発の「工場」モデル、AI関連の設備投資に支えられた短サイクルの回復、PFASに関する法的リスクの低下を指摘し、オーガニック成長率予測を従来の約3%から3.5%から4%に引き上げた。ただしバーンスタインは買い判断には踏み込まず、最近の上昇を経て株価はほぼ適正水準にあるとの見方を示し、新しい目標株価171ドルでも上値余地は限られるとした。法的な懸念は解決ではなく一時停止している。スリーエムは依然として1万5000件を超える人身傷害訴訟を抱え、2025年10月の腎臓がんのベンチマーク裁判は取り消され、8月時点で代替の期日は設定されていない。また、評決や和解によって評価の基準が確立されたわけでもない。事業再建の多くはすでに株価に織り込まれているとみられる。第2四半期の調整後オーガニック成長率は5.4%、予想株価売上高倍率は3.33倍で過去5年平均の2.62倍を約27%上回り、将来のPFAS和解を除いても負債は131億6000万ドル、現金は53億ドルである。
3M CompanyBernstein upgraded 3M to Market Perform and raised its price target to $171, citing improved transformation outlook and lower PFAS legal risk.
