Vicor Corporation

木曜日の株価上昇率上位にはビコー、イノジェン、アルファベットが名を連ね、下落率トップはコルテバだった。ビコー株は10%急騰した。同社が第3四半期の前四半期比成長率見通しを従来の20%超から30%超に引き上げたことを受けたもので、垂直電力供給技術に関する初の非独占ライセンスからのロイヤルティ増加を反映している。イノジェン株は8%急伸した。同社が米国の酸素レンタル事業をロテック・ヘルスケアに売却することで合意したためで、総額最大2500万ドルの現金対価を見込んでおり、取引は2026年第4四半期に完了する見通しだ。同時にロテックとの長期供給契約も締結する。レンタル事業の2026年上半期の売上高は2430万ドルで、前年同期比9.8%減少した。イノジェンは自社株買い枠を1500万ドル増額して4500万ドルとし、有効期限は2028年6月30日とした。アルファベット株は4%上昇した。グーグルが最新のフロンティアAIモデル「ジェミニ4アルゴン」を初公開したことを受けたもので、19のベンチマークのうち13でオープンAIのアストラ、アンソロピックのフェイブル5.1とオーパス5.5を上回り、ディープSWE v1.1では77.9%のスコアを記録した。提供開始時の価格は入力トークン100万個あたり2ドル、出力トークン100万個あたり10ドルとなる。コルテバ株は64%下落した。作物保護事業を独立した上場企業ビロールとして非課税で分離する計画を受けたもので、この下落は通常の売りではなく分配に伴う機械的な価格調整を反映している。分離は10月1日に発効する。

ビコーは2026年第3四半期の売上高見通しを引き上げ、水曜日の時間外取引で株価は11%超上昇した。電源部品メーカーの同社は、第3四半期の前四半期比成長率見通しを20%超から30%超へと引き上げ、垂直電力供給技術に関する初の非独占ライセンスによる使用料収入の増加を理由に挙げた。9月30日に発表されたこの見通しの更新は、ビコーが9月17日に、新たなAI向けOEMライセンシーに非独占ライセンスを付与し、同OEMがビコーの特許に含まれるVPDモジュールを未ライセンスのサプライヤーから調達できるようにしたと発表したことに続くものだ。VPDは、電流マルチプライヤを高性能プロセッサの直下に搭載する先進的な電力アーキテクチャであり、AIアプリケーション向けに電力損失をなくし、データセンターの効率を最大化するよう設計されている。マサチューセッツ州アンドーバーに本社を置くビコーは、高性能コンピューティング、産業、輸送、航空宇宙・防衛の各用途で使用されるモジュール式電源部品および完全な電源システムを設計・製造している。

オートゾーンは2026会計年度第4四半期の1株当たり利益が56.05ドルとなり、ザックスコンセンサス予想の54.54ドルを上回ったことから、株価は3.3%上昇した。THORインダストリーズは2026会計年度第4四半期の売上高が23億1000万ドルとなり、ザックスコンセンサス予想の21億5000万ドルを上回り、株価は5.6%急騰した。ミラーノールは2027会計年度第1四半期の売上高が9億2340万ドルとなり、ザックスコンセンサス予想の9億4270万ドルを下回ったため、株価は0.2%下落した。ビコーは第3四半期の前四半期比売上高成長率の見通しを、従来の約10%から20%超に引き上げ、株価は19.9%上昇した。

アナリストがヴァイコーの業績予想を引き上げたことで、モジュラー電源部品メーカーである同社のコンセンサス見通しは、今四半期と通期の双方で上昇した。今四半期については、1株当たり0.87ドルの利益が見込まれており、前年同期比38.1%の増加となる。過去30日間で1件の予想が上方修正され、下方修正はなかったため、ザックスのコンセンサス予想は16%引き上げられた。通期では、ヴァイコーは1株当たり3.49ドルの利益が見込まれており、前年同期比33.7%の増加となる。過去1カ月で1件の予想が上方修正され、下方修正はなかったため、コンセンサス予想は6.4%上昇した。こうした好ましい予想修正により、ヴァイコーはザックス・ランク2（買い）を獲得し、株価は過去4週間で17.9%上昇している。

米国メディケア・メディケイドサービスセンター（CMS）は、2027年1月1日から検査報酬を最大15%引き下げる可能性のある予備的な償還提案を公表した。これを受けて、時間外取引でQuest Diagnosticsが6.9%下落し、Labcorpが4.5%下落した。CMSは、6400以上の検査機関のデータに基づくこの提案の変更は、メディケアの支払いを民間保険会社の料率に合わせることを目的としていると述べ、メディケアは現在、民間保険会社よりも約16%多く検査機関に支払っていると主張し、この変更により納税者の負担が年間約10億ドル削減される可能性があると推定した。この提案は、Questの株価が52週高値となる248.84ドルを付けた後に行われ、Truist Securitiesが「ホールド」の評価を維持しつつ目標株価を250ドルから260ドルに引き上げたノートも、日常的な臨床検査の償還率低下への懸念を和らげるには至らなかった。時間外取引のその他の動きでは、スイスのスポーツウェア企業On Holdingが、取締役会が2029年末までに最大10億ドル相当のクラスA普通株式の買い戻しを承認したと発表し、投資家向け説明会で新たな長期成長目標を示したことを受けて6.4%上昇した。Vicorは、拡大する非独占的なVertical Power Deliveryライセンスプログラムからのロイヤルティを理由に、2026年第3四半期の売上高見通しを前四半期比約10%増から20%超に引き上げたことで、ほぼ9.9%急騰した。一方、Endavaは、会計調査を待つ間、CFOのMark Thurstonを休職扱いにし、AlixPartnersのConor McShaneを暫定CFOに任命したことを受けて12%下落した。

アリババの最高経営責任者エディ・ウー氏は同社のApsaraカンファレンスで、アリババクラウドが2032年までに世界で20ギガワット超のデータセンターを運用する計画を明らかにしたとFactSetが伝えた。同氏はまた、Zhenwu V900チップを発表した。Quest DiagnosticsとLabcorp Holdingsはそれぞれ5%超下落した。Centers for Medicare & Medicaid Servicesが、メディケアが検査サービスに対して民間保険者より16%多く支払っていることを示す報告書を公表し、連邦機関はメディケアの支払いの大半を民間部門の料率に合わせると述べたためだ。Vicorは9%上昇した。パワーエレクトロニクス企業が第3四半期のガイダンスを発表し、前四半期比で20%超の増収を見込み、従来の見通しである約10%を上回ったためだ。On Holdingは6%超上昇した。スイスのスポーツウェア企業がインベスター・デーで新たな中期財務目標を設定し、2029年までに純売上高が少なくとも56億スイスフランに達することや、期間を通じて売上総利益率65%を目指すこと、さらに2029年12月までに最大10億ドル相当のクラスA普通株式を買い戻す方針を示し、2026年通期見通しを再確認したためだ。GameStopは3.5%上昇した。ライアン・コーエン最高経営責任者が120万株の購入を開示したためだ。

Vicorは、特許取得済みの垂直電力供給技術について、大手AI機器メーカーに非独占的ライセンスを供与した。これにより同OEMは、Vicorと未ライセンスのサプライヤーの両方からVPDモジュールを調達できるようになる。この契約は、Vicorの短期的な重要触媒であるIPマネタイゼーションに影響を与える一方、ライセンス供与と権利行使の結果への依存を浮き彫りにしている。ライセンス供与の手法は、高性能AIプロセッサへの電力供給におけるラストインチ問題に対処するVicorの特許取得済みVPDアーキテクチャと相まって、ハイパースケーラーが電力供給サプライチェーンをどのように構築するかに大きく影響する可能性がある。Vicorの見通しでは、2029年までに売上高14億ドル、利益4億5380万ドルを計上し、公正価値3億8625万ドルは73%の上昇余地を示唆している。一方、最も強気なアナリストはすでに、2029年までに年間売上高成長率約48.7%と利益約4億8610万ドルを見込んでいた。同社がChiP Fab 2とFab 3を建設するためにMerrimackとHooksettで大規模用地を取得したことは、VPD契約と密接に関連している。米国内の製造拡大は、稼働率不足リスクと固定費圧力が依然として中心的な課題であるものの、モジュール需要とサプライチェーンの冗長性を支える可能性がある。

バックアップ電源企業のジェネラック・ホールディングスは、アマゾンとの長期供給契約を発表したことを受けて株価が33%急騰した。この契約には、アマゾンのデータセンター向けに2027年と2028年に合計24億ドル相当の発電機を初回納入することが含まれている。規制当局への提出書類によると、この契約はジェネラックとその世界子会社に最大80億ドルの支払いをもたらす可能性がある。またジェネラックはアマゾンの子会社に対し、1株あたり200.9266ドルで最大169万株を購入できる新株予約権を発行した。その大部分は、発電機の購入に関連する支払いを受け取るにつれて権利が確定する。パワーコンポーネントメーカーのビコーは、高性能AIプロセッサ向けの特許取得済み垂直電力供給技術に関する非独占的ライセンス契約を、匿名のOEMと締結したと発表したことを受けて10%上昇した。ただし、財務条件やOEMの身元、予想購入量は開示されていない。エネルギー貯蔵企業のフルエンス・エナジーは、2026年度の売上高見通しを従来の29億ドルから31億ドルへ引き下げ、24億ドルとしたことで16%急落した。これは市場予想の29億6000万ドルを下回る。また、通年調整後EBITDAは約2億ドルの損失になると予想しており、従来の約1000万ドルの損失見通しから悪化している。サプライチェーンの問題が続いていることと、ヒューストンでの契約製造の立ち上げ遅延を理由に挙げている。フルエンスはまた、AESの幹部バーナード・ダ・サントスを上級副社長兼最高執行責任者に任命した。広告技術企業のヴァイアント・テクノロジーは、売り出し株主による850万株のクラスA普通株の公募増資を開始したことを受けて10%下落した。引受業者は最大128万株を追加で取得できる30日間のオプションを有しており、ヴァイアントは基本公募による収益を受け取らない。

ビコーは9月11日、ニューハンプシャー州メリマックにある延床面積33万4000平方フィートの建物と、同州フックセットの54エーカーの土地を取得すると発表した。計画中のChiP Fab-2およびFab-3電力部品製造施設を支えるもので、両施設を合わせた延床面積は約100万平方フィートに達する。経営陣によると、マサチューセッツ州アンドーバーにある既存のFab-1は延床面積32万平方フィートで、能力の限界に近づいているという。Fab-2の初回稼働までは1年かかるとしている。第2四半期の製品売上高は前年同期の8570万ドルから1億1290万ドルに増加し、6月30日時点で今後12カ月以内に出荷予定の製品の受注残は約3億8000万ドルに達した。これは前四半期比26%増、前年同期比145%増となる。6月30日時点の現金および同等物は4億5360万ドルで、第2四半期の営業キャッシュフローは3400万ドル、設備投資は1120万ドルだった。今回の発表では、不動産の取得価格、建設・設備の総予算、確定した顧客コミットメントは開示されておらず、生産立ち上げの完全なスケジュールやFab-3の稼働開始日も示されていない。

Vicorは、ハイパフォーマンスコンピューティング、自動試験装置（ATE）、産業、航空宇宙・防衛市場での旺盛な需要に支えられ、2026年第2四半期末の受注残は約3億8000万ドルに達し、前期比26%増、前年同期比145%増となりました。同社の受注残高対売上高比率（ブック・トゥ・ビル）は1を上回り、経営陣はATEを主要な成長ドライバーとして挙げ、AIインフラ構築により主要ATE顧客からの事業は過去の水準の数倍に拡大しています。Vicorは第3四半期に約10%の前期比増収、2026年通年で6億ドル超の売上高を見込んでおり、アドバンスト・プロダクツの計画的な二桁成長が寄与する見通しです。しかし、需要が生産能力を上回る中でリードタイムが延びており、一部の顧客は早期発注を行っています。Vicorは将来の成長を支えるため、第2工場の建設を計画しています。同社は、アナログ・デバイセズ（2026年度第3四半期の売上高が前年同期比40%増）やテキサス・インスツルメンツ（2026年第2四半期のデータセンター売上高が倍増）といった強力な競合に直面しており、増大する需要を取り込む能力が試されています。

Vicorが発表した2026年第2四半期の1株当たり利益は1.04ドルで、Zacksコンセンサス予想を68％上回り、前年同期比14.3％増加しました。売上高は前年同期比1.6％増の1億4340万ドルとなり、コンセンサス予想を3.13％上回りました。これはアドバンスト製品の四半期連続成長とロイヤルティ収入の増加によるものです。アドバンスト製品の売上高は前四半期比45％増の9420万ドルに急増し、総売上高の65.7％を占めました。一方、ロイヤルティ収入は前年同期の1040万ドルから3040万ドルに急増しました。同社は2026年の売上高見通しを6億ドル超に引き上げ、第3四半期の売上高は前四半期比で約10％増加すると見込んでいます。この発表を受けてVicorの株価は3.28％上昇し、年初来では95.9％の上昇となっています。

ビコールは、AI関連の好調な決算、売上高見通しの上方修正、そしてJPモルガンが同社普通株式の6.9%を保有しているとの開示を受けて注目を集めている。最も注目されている見方では、フェアバリューを406.25ドルと評価しており、これは前回終値の230.41ドルを大きく上回り、第5世代垂直電力供給製品や800Vから48Vへのコンバーターといった成長ドライバーに基づくと、株価は43.3%割安であることを示唆している。これらの製品は、2027年までに50億ドルを超えると予想される市場をターゲットとしている。しかし、シンプリー・ウォール・ストリートのフェアPERは85.7倍と妥当な水準を示しており、現在の76.8倍のPERからはわずかな上昇余地しか残されていない。このPERは米国電気業界平均の38.1倍の約2倍に相当する。株価は年初来で97.17%上昇、過去1年間では376.15%上昇しているが、最近では1日で11.45%下落し、過去1か月間では28.10%下落している。

VicorはAIインフラ向け高密度電源ソリューションの旺盛な需要を受け、2026年第2四半期の売上高見通しを1億4200万ドルに上方修正し、1年超の受注残が急増したと発表した。同社は製造能力を拡大し、ライセンス収入も伸ばしている。JPモルガンなどの投資家が意味のある保有比率を開示し、アナリストも長期的な見通しに好意的な反応を示している。しかし、年初来で100％を超える株価上昇、数億ドル規模のインサイダー売却、バリュエーションへの疑問が、AI主導の成長期待と持続可能性への懸念の間の緊張を浮き彫りにしている。Vicorの事業計画では、2029年までに売上高13億ドル、利益4億1610万ドルを目指しており、これには年率45.7％の売上成長と、現在の1億3670万ドルから約2億7900万ドルの利益増加が必要となる。最も強気のアナリストでさえ、2028年時点で売上高約5億9500万ドル、利益約1億4900万ドルを予想していたに過ぎず、現在のAI需要による受注残急増と生産能力拡大計画は、実行が滞ればこのベースラインをさらに押し上げるか、あるいは後退させる可能性がある。

Vicorのパトリツィオ・ヴィンチアレッリCEOは、2月に採用したRule 10b5-1取引計画に基づき、700株を21万1680ドルで売却した。この売却は保有株のごく一部に過ぎず、同氏は依然として830万株超を直接保有している。Vicorの第1四半期の売上高はAIアクセラレーター需要に牽引され、前年同期比20％増の1億1300万ドルとなり、1年後の受注残高は70％増の3億100万ドルに急増した。経営陣は2026年の売上高を約5億7000万ドルと見込んでおり、生産能力の制約に対応するため第2工場の建設を計画している。

Vicor Corporationの利益予想が顕著に上方修正され、Zacksコンセンサス予想では、今四半期の1株当たり利益が過去30日間で34.78%上昇し0.62ドル、通期予想は8.3%増の2.94ドルとなった。2人のアナリストが両期間の予想を引き上げ、下方修正はなく、モジュラー電源部品企業に対する楽観論の高まりを反映している。株価は過去4週間で11.5%上昇し、利益見通しの改善はさらなる上昇の可能性を示唆している。Vicorは現在Zacksランク2、すなわち「買い」であり、市場全体をアウトパフォームする可能性があることを示している。