銅供給逼迫の構図が固定化 LME在庫は42営業日連続で減少

フリーポート・マクモランは2026年10月初旬、第3四半期の生産が予想通りだったと報告し、銅の販売見通しを約7億5000万ポンドと確認した一方、インドネシア事業からの延期により金の販売が約10万オンスと低調になる見通しを示した。同社は精製金約6万オンスの販売を第4四半期に延期した。この時期のずれは、根本的な生産を変えることなく、報告される四半期業績を大きく動かす可能性がある。今回の更新により、短期的な焦点はグラスバーグとインドネシアの製錬所における実行力に置かれ、これが主要な触媒であり最も差し迫ったリスクとなっている。フリーポートはまた、バグダッドやインドネシアの製錬所建設を含む大規模なブラウンフィールドプロジェクトに資金を供給しつつ、配当を1株当たり0.15米ドルとし、基本部分と変動部分に分けると明言した。同社の見通しでは、2029年までに売上高390億米ドル、利益52億米ドルを計上する一方、最も悲観的なアナリストは同年までに売上高約352億米ドル、利益35億米ドルにとどまると予測していた。

江西銅業は9月30日夜に公告を発表し、親会社である江西銅業集団有限公司と日常関連取引契約3件を締結したと明らかにした。有効期間は2027年1月1日から2029年12月31日までで、2026年12月31日に満了する従来契約を代替する。このうち「総合供給・サービス契約I」に基づき、同社が2027年から2029年に江銅集団から調達する物料および受けるサービスの上限は、それぞれ171億7400万元、173億7800万元、175億900万元で、3年間の合計は520億元を超え、従来の見通しから明確に引き上げられた。同社は、市場環境と今後の事業発展の必要性に加え、銅価格の上昇傾向や金銀など貴金属価格の大幅な上昇が主な要因だと説明している。「総合供給・サービス契約II」に基づき、同期間に同社が江銅集団へ販売する製品および提供するサービスの見込み上限は、それぞれ55億7100万元、66億9900万元、69億3400万元で、調整は主に江銅集団による陰極銅の調達増加が見込まれるためだという。賃貸借については、同社は江銅集団の土地と建物を合計約5042万平方メートル借り受ける予定で、年間賃料は1億9500万元、四半期ごとに支払う。上記の議案はすでに同社第10期董事会第20回会議で審議・承認され、関連董事は採決を回避したが、なお株主総会での審議・承認が必要となる。江銅集団は江西銅業の株式を合計45.72％保有しており、2025年末時点の監査済み総資産は約2兆8600億元、2025年の営業収入は約5兆7900億元、純利益は約797億5100万元だった。

エントレ・リソーシズは、2026年10月2日に開かれた本会議でモンゴル国会議員から提起された質問に対し、回答していると述べた。これは、同社がシヴィー・トルゴイ鉱区とジャブフラント鉱区の鉱業ライセンスを合弁パートナーであるオユ・トルゴイに譲渡する取り組みに関する最新情報を公表したことを受けたもの。同社によると、エントレはオユ・トルゴイおよびそれぞれの法律・税務顧問の支援を受け、ライセンスの評価額を算定し、適用される譲渡税をモンゴル税務当局に納付した上で、その評価額算定の審査・確認を求める申請を、裏付け資料および納付を証する領収書とともに提出した。これまでモンゴル税務当局はエントレの評価額算定を確認しておらず、提出された書類や資料は不完全と見なしているため、納税証明書を発行することは不可能だと同社に伝えている。エントレは、ライセンス区域における国の参画について政府作業部会やオユ・トルゴイ・プロジェクトの関係者との協議が続く中、モンゴルの適用法に基づき譲渡手続きを進めていると述べた。同社は、シヴィー・トルゴイ鉱区でのリフト1地下開発および採掘活動を進めるためには、ライセンスをオユ・トルゴイに譲渡する必要があると指摘した。