ＥＣＢ専務理事、エネルギー高による需要破壊で引き締め限定の可能性

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要約 · なぜ重要か

欧州中央銀行チーフエコノミストのレーン専務理事は５日、夏終盤にかけてのエネルギーコスト急騰が経済成長の重荷となる可能性があるとし、需要破壊が起きれば金融引き締めの度合いが限定的となる可能性があるとの見方を示した。ＥＣＢは今夏に２回の利上げを実施し、市場はエネルギーコスト上昇による物価への２次的な波及効果を懸念して今後１年間にさらに２─３回の利上げを見込んでいる。レーン氏は基調的なインフレ指標を見る限り中期的なインフレ上振れは定着していないと指摘し、政府支出や人工知能投資に支えられ経済成長は予想以上に底堅いと述べる一方、エネルギーコスト高騰が悪影響を及ぼす可能性があるとした。同氏は今回のエネルギー供給ショックの第２波がインフレ見通しに直接的な上振れリスクをもたらす一方、成長見通しには下振れリスクとなるとし、需要破壊の経路はインフレ率を目標に戻すために必要な金融政策スタンスの調整を限定する可能性があると述べた。政府支出は経済を下支えしているものの財政刺激効果は今後数年で縮小する見通しで、成長の重しが一段と増すとし、金融政策はインフレ抑制のために慎重な対応が適切となる中間の道筋にとどまっていると語った。

資産への影響 2

その他▼ · 1 銘柄
％ECB rates
ECBRATES
▼ ネガティブ金融政策関連度

Lane signals energy-driven demand destruction could limit the degree of ECB tightening, implying fewer/less aggressive rate hikes and thus lower policy-rate/yield expectations.

その他▼ · 1 銘柄
💱Euro/US Dollar FX Spot Rate
EURUSD
▼ ネガティブ金融政策関連度

Lane's dovish signal that tightening may be limited by demand destruction reduces expected ECB rate hikes, weakening the euro versus the dollar.

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