KGI、タイ銀行株が3.8%下落と指摘 洪水とNPLのニュース受け KBANK、KTB、TTB、KKPに注目
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KGI証券は、タイの銀行セクター株が前週比平均3.8%下落したと指摘した。2026年10月2日時点で、洪水が実体経済に与える影響への懸念、2026年第3四半期の利益鈍化見通し、タイの銀行のNPL比率が地域の競合他社より高いというフィッチ・レーティングスの警告、そして特にKBANKとKTBを中心としたアセアン銀行株への売り圧力が背景にある。タイ工業連盟は、バンコクと他14県での5日間の洪水による工業部門のみの初期被害額を10億2000万バーツと推定した。これは対象地域の会員の40%が被災するとの仮定に基づく。一方、全国の経済全体の被害額は110億から123億バーツと推定されており、世界銀行が最大1兆4000億バーツと評価した2011年の大洪水の被害額を大きく下回っている。KGIは注目銘柄としてKBANK、KTB、TTB、KKPの4銘柄を挙げた。KBANK、KKP、TTBはウェルスマネジメント事業の恩恵を受ける。この事業はKKPの手数料収入全体の80%と高い比率を占め、TTBは約60%、KBANKは45%に達する。一方、KTBは主に融資の回復から恩恵を受ける。またKTBは新たに2つの子会社、クルンタイ・アライアンス・ホールディングスとクルンタイ・キャピタル・ホールディングスを設立すると発表した。これらはKTBが99.99%を保有するクルンタイ・ホールディングスの下で運営される。クルンタイ・アライアンス・ホールディングスはインフラ支援サービスとデジタル技術事業に注力し、クルンタイ・キャピタル・ホールディングスはウェルスマネジメント、投資プラットフォーム、保険事業を手掛ける。注視すべきリスク要因は、不良債権と引当金の増加の可能性、手数料収入の予想下振れ、投資からの公正価値測定による損失である。