LTCプロパティーズ、月額0.19ドルの配当を宣言、予想配当利回りは5.32％

ターゲット・ヘルスケアREITは、2026年6月30日終了年度について、インフレ連動の賃料引き上げや資産管理活動、借入水準の低下が業績を支え、利益、純資産価値、配当カバレッジが改善したと報告した。ケネス・マッケンジー最高経営責任者によると、年間の会計上のトータルリターンは12%に達し、2013年の新規株式公開以来の年率換算トータルリターンは7.8%に上る。調整後EPRA利益は3億7700万ポンドから4億600万ポンドに増加し、調整後EPRA1株当たり利益は7.6%増の6.54ペンスとなった。配当は1株当たり6.03ペンスと2.5%増配し、配当カバレッジは103%から109%に改善した。EPRA有形純資産は7億5700万ポンド、1株当たり122.1ペンスに増加し、前年は114.8ペンスだった。年末時点のポートフォリオ価値は9億2410万ポンドで、ライク・フォー・ライクで4.9%の評価上昇となった。純ローン・トゥ・バリューは2025年6月の21.8%から16.1%に低下した。ジェームズ・マッケンジー専務取締役によると、ポートフォリオは31のテナントに賃貸する87のケアホームで構成され、契約上の年間賃料収入は6110万ポンド、EPRAトップアップ後純初期利回りは6.21%、残存リース期間の加重平均は26年である。同REITは11資産を9700万ポンドで売却し、平均11%のプレミアムと5.5%の純初期利回りを得た。また4つの既存資産を4500万ポンドで取得し、1300万ポンドのフォワード・コミットメントに合意、総額1500万ポンドを見込むフォワード・ファンディング開発を約束した。さらに合意済みの未収賃料190万ポンドを回収し、6資産を100%の入居継続率で再リースした。同社は新規投資に充てるコミット済み資本を7500万ポンド保有し、パイプラインは利用可能資本を上回っていると述べ、資本を投入するにつれてローン・トゥ・バリュー比率は25%から30%に向けて上昇すると予想している。経営陣は、来年度について3%の増配を発表したと付け加えた。

ヘルスピーク・プロパティーズは今年2度目となる2026年通年の業績ガイダンス引き上げを行い、希薄化後1株当たり利益を従来の0.46～0.50ドルから0.48～0.52ドルへ、調整後FFOを1.73～1.77ドルへと上方修正した。中央値では従来見通しを2セント上回る。同社は四半期に160万平方フィートの新規および更新リースを契約し、外来医療施設の稼働率は20ベーシスポイント上昇して90.7％、ラボ施設の稼働率は80ベーシスポイント上昇して78.5％となった。成長をけん引したのは、ヘルスピークが73.6％を出資して支配するシニア住宅運営会社ジェイナス・リビングで、売上高は前年同期比45％増の2億1600万ドル、調整後EBITDAは34％増の7900万ドルとなり、既存店マージンは250ベーシスポイント拡大した。ヘルスピークは自社株買いと債務返済の資金を主に既存物件の持分売却で賄い、7月には86物件の外来医療ポートフォリオの49％持分をブルックフィールドに約10億2500万ドル、キャップレート5.9％で売却する再資本化を実施した。これは四半期および8月3日までの間に生じた14億ドルの売却収入の一部である。ラボ事業の既存店純営業利益は3.2％減少し、ヘルスピークの3つの中核事業で唯一縮小したことで、全社の既存店純営業利益の伸びは1.8％にとどまった。

ケアトラストREITは9月15日、南西部で4億ドルの介護施設ポートフォリオを9月1日付で取得完了したと発表した。この案件は認可ベッド2,622床を対象とし、既存の運営事業者にトリプルネットでリースバックされ、ケアトラスト自身が約3億8,000万ドルの資本を拠出した合弁事業を通じてオフマーケットで調達された。この取引は買収攻勢をさらに拡大するもので、同社の2026年の投資総額は19億ドルを超えた。内訳は第3四半期に完了した約7億1,000万ドル、第2四半期に利回り8.9%で完了した8億9,960万ドルが含まれる。新ポートフォリオは約8.6%の安定化利回りを生み出す見込みで、2026年にこれまでに完了した24件の取引の平均利回り8.7%とほぼ一致している。経営陣によると、近期内に実行可能な案件のパイプライン6億ドルは、約半数がシニアハウジング運営ポートフォリオ向けであり、なお追求中のより大型の取引は含まれていない。ケアトラストは2026年6月30日時点で第2四半期を終え、純負債の年換算正常化EBITDA倍率は1.01倍であり、9月の発表時点でリボルバー枠で7億2,500万ドル、残存ATM枠で6億1,200万ドルを利用可能としていた。これは8月6日に引き上げられた2026年通年の正常化FFO1株当たり2.03ドルから2.06ドルのガイダンスを支えており、中間値では2025年比16.2%の増加となる。この成長は既存株主にとってコストを伴い、希薄化後加重平均発行済み株式数は2025年第2四半期の約1億9,290万株から1年後に2億3,420万株に増加し、9月15日時点で未決済のフォワード株式契約に約4億3,900万ドルの純収入見込みが残っている。また第2四半期には470万ドルの貸倒引当金が計上され、支払利息は前年同期の1,300万ドルから1,530万ドルに増加した。