Janus Living, Inc.

ヘルスピーク・プロパティーズは今年2度目となる2026年通年の業績ガイダンス引き上げを行い、希薄化後1株当たり利益を従来の0.46～0.50ドルから0.48～0.52ドルへ、調整後FFOを1.73～1.77ドルへと上方修正した。中央値では従来見通しを2セント上回る。同社は四半期に160万平方フィートの新規および更新リースを契約し、外来医療施設の稼働率は20ベーシスポイント上昇して90.7％、ラボ施設の稼働率は80ベーシスポイント上昇して78.5％となった。成長をけん引したのは、ヘルスピークが73.6％を出資して支配するシニア住宅運営会社ジェイナス・リビングで、売上高は前年同期比45％増の2億1600万ドル、調整後EBITDAは34％増の7900万ドルとなり、既存店マージンは250ベーシスポイント拡大した。ヘルスピークは自社株買いと債務返済の資金を主に既存物件の持分売却で賄い、7月には86物件の外来医療ポートフォリオの49％持分をブルックフィールドに約10億2500万ドル、キャップレート5.9％で売却する再資本化を実施した。これは四半期および8月3日までの間に生じた14億ドルの売却収入の一部である。ラボ事業の既存店純営業利益は3.2％減少し、ヘルスピークの3つの中核事業で唯一縮小したことで、全社の既存店純営業利益の伸びは1.8％にとどまった。

Janus Livingが発表した第2四半期決算では、売上高が前年同期比45%増加し、調整後EBITDAは34%増、調整後1株当たりFFOは40%増となりました。これは、オーガニック成長と上半期の約8億ドルの買収によるものです。同社は2026年の調整後FFOガイダンスを1株当たり0.95～0.98ドルに、既存店ベースの調整後NOI成長率ガイダンスを13～17%に引き上げました。既存店NOIは19.2%上昇し、稼働率とマージンが改善しました。また、Janusは年初来で18億ドルの買収を完了し、運営パートナーネットワークを2社から10社に拡大しました。8月3日時点で、同社は5億5800万ドルの現金を保有し、負債はなく、12億ドルの利用可能な流動性を有しています。

ヘルスピーク・プロパティーズの株価は過去3カ月で28%上昇し、業界全体の12.4%の上昇を上回った。このヘルスケア不動産会社は、参入障壁の高い市場において、ラボ、外来医療、ライフプラン資産へとポートフォリオをシフトしており、旺盛なリース需要と稼働率の上昇が追い風となっている。2026年第1四半期のラボ稼働率は77.7%に達し、2025年末の77%から上昇した。外来医療の稼働率は91%を維持し、更新時のキャッシュリーススプレッドは5.4%となった。シニア住宅の同一施設キャッシュ純営業利益は前年同期比13.8%増加し、Janus Livingプラットフォームの収益は35%増、調整後EBITDAは42%拡大した。ヘルスピークは当四半期に、資本再編、資産売却、ローン返済により2億6700万ドルを生み出し、現金および現金同等物は11億7000万ドルに増加した。これは一部Janus LivingのIPOによるもので、また新たに4億ドルの据置期間付タームローンを確保した。