クルンシー証券は、NERがエルニーニョ現象による天然ゴム生産への影響を理由に、2026年度の販売数量目標を従来の45万トンから44万トンに引き下げたと発表した。しかし、販売価格の上昇が数量減少を補うため、収益目標は前年並みの約300億バーツに据え置かれた。2027年度については、供給逼迫が続く中、販売数量目標を前年比10％減の40万トンに設定したが、平均販売価格の上昇が数量減を相殺し、粗利益率の拡大を支えると見て、収益目標は300億バーツ程度で横ばいを維持する。資金調達計画に関しては、原材料コストの上昇に対応するため、2026年末から2027年初めにかけて借り入れや社債発行の可能性がある。同社は主にキャッシュフロー管理に注力し、供給逼迫の状況下では生産能力の拡大には積極的でない。2026年第2四半期末時点の負債資本倍率は1.1倍で、年間配当性向は40％を維持。上半期の中間配当として1株当たり0.05バーツを発表し、利回りは1.1％、権利落ち日は2026年8月20日となる。クルンシー証券は買い推奨と2027年度の目標株価5.30バーツを据え置いた。販売価格上昇と粗利益率拡大の好材料は、資金調達に伴う支払利息増加への懸念で相殺され、現時点では金額や時期が不透明で業績予想に織り込まれていないため、中立の見方を示している。2026年第3四半期の見通しについては、販売価格上昇を主因に、経常利益が前年同期比および前期比で回復すると予想。また、販売価格の即時上昇と、遅れて上昇する加重平均在庫コストとのタイムラグにより、粗利益率が拡大する傾向にある。
North East Rubbers Public Company LimitedHigher selling prices offset volume shortfall, supporting revenue and margins.
El Niño and tight supply reduce rubber output, likely boosting prices.
