Natural Rubber (RSS)

ノースイースト・ラバー株式会社（NER）は、2026年の売上高が目標どおり300億バーツに達するとの自信を示した。天然ゴム価格の上昇と、天候の影響による世界の天然ゴム供給の逼迫が追い風となっている。NERのチュウィット・ジュンタナソンブーン最高経営責任者によると、中国、インド、その他の主要自動車生産国の大手タイヤメーカーからのゴム需要は引き続き強い。自動車産業と電気自動車（EV）の成長、および欧州連合の環境規制EUDRも、長期的な天然ゴム需要を支える要因である。同社は、2026年第3四半期には平均販売価格の上昇が売上高を押し上げる一方、原料の逼迫により販売量が影響を受けると予想している。原料の入手可能量に応じて工場間の生産を調整する方針で、2026年後半のゴム価格動向を引き続き注視する。供給逼迫とタイヤ業界からの需要が続けば、NERの販売価格と事業をさらに押し上げる可能性がある。

トライニティ証券は、タイ・イースタン・グループ・ホールディングス（TEGH）について、2026年後半も追い風要因が続くと評価し、2026年の純利益予想を前年比5％増の5億6000万バーツに据え置いた。最も注目されるゴム事業について、トライニティは2026年第3四半期のゴム販売量を約6万～7万トンと予想しており、2026年第2四半期からは横ばいだが、前年同期比では大幅に増加する見通し。一方、ブロックゴムの販売価格は2026年第2四半期の平均約70バーツ／キロから約75～80バーツ／キロへ上昇すると予想される。インド政府がゴム輸入関税の免除を発表したことを受け、インド市場でのブロックゴム需要が伸びていること、エルニーニョ現象によるゴム生産量の減少、原油価格上昇に伴う合成ゴム価格の上昇が追い風となる。粗パーム油事業については、トライニティは2026年第3四半期の販売量が季節要因で減速する可能性があるとみる一方、バイオディーゼル混合比率引き上げに向けたパーム油需要が価格を下支えするとし、販売量は2026年第4四半期に回復すると予想している。同社自身は、欧州連合の規則施行の方向性が明確になったことを受け、EUDR基準のゴム製品比率を高める取り組みを進めているほか、機械の保守やボイラー、滅菌装置の追加設置によりパーム事業の効率改善を図っており、これにより今年中に粗パーム油の生産能力が約50％増加する見込み。バイオガス生産能力拡張の第2期プロジェクトは技術と予算を検討中で、完成時期は2027年第2四半期に変更された。

カシコン銀行証券は、9月30日にSTAの経営陣と共催したKS Cシリーズのイベント後の分析レポートで、経営陣が天然ゴムの上昇サイクルに対して引き続き強気の見方を維持していると述べた。世界的なゴム供給は2027年から2028年にかけて引き続き逼迫すると予想される。供給の縮小が、それほど高くない水準にある需要の伸びを上回るためだ。STAは、タイの天然ゴム生産量が今年、前年比約5～12%減少すると予想している。頻繁な降雨がゴムの樹液採取に影響を与え、一部の農家がアブラヤシ栽培に転換したためだ。一方、インドネシアの生産量は約50万トン、前年比25%減少すると予想される。コートジボワールからの供給増加は約20万トンにとどまるとみられ、地域の純供給は依然として大幅に減少する見通しだ。経営陣は、天然ゴムの平均販売価格が2026年第1四半期の1キログラム当たり2.1ドルから、2026年第3四半期には1キログラム当たり約2.3ドル、2026年第4四半期には1キログラム当たり2.5ドルに上昇すると予想している。2026年のゴム販売量目標は150万トン、天然ゴム事業の売上総利益率目標は8～9%と維持した。これは2026年第2四半期の9.3%、2026年第1四半期の8.7%と比較される。EUDR基準を満たすゴムの販売量は、2026年第3四半期に4万トン超、2026年第4四半期に6万トン超と予想される。2026年第2四半期はわずか1万7000トンだった。EUDRの施行を巡る不確実性は依然として残っている。STGTについては、経営陣は2026年下期に手袋生産コストが上昇すると予想している。ラテックス価格の上昇によるもので、販売量は依然不透明だ。調査部門は買い推奨と目標株価26.00バーツを維持した。SOTP方式に基づき、天然ゴム事業に8.5倍の目標PER、STGTに13.00バーツの目標株価を適用している。また、2026年下期の利益見通しがより良好であることから、STGTよりもSTAを選好すると述べた。

ノースイースト・ラバー（NER）は、EUDR市場と非EUDR市場の両方を抱える天然ゴム輸出企業の一つであり、これらの主要市場は極めて強固である。EUのEUDR規則が発効間近となった後も、NER株への関心は衰えていない。EUDR対象商品市場への注目が高まれば、非EUDR市場の供給は逼迫する。一部のゴム需要がEUDR市場へ流入するためであり、これが従来市場のゴム価格を押し上げ、その恩恵を全面的に享受させることになる。こうした要因から、NERは双方で利益を得る好機を迎えている。

タイ・イースタン・グループ・ホールディングス株式会社（TEGH）は、東部および東北部で予想される大雨により少なくとも今年10月初旬までゴムの樹液採取ができなくなる事態に備え、2026年8月から原料を事前に確保したと明らかにした。この確保量は今年末までの生産に十分で、顧客への製品供給の継続性も維持できる。シーニーヌット・コックヌターポン取締役社長は、2026年第3四半期は天候と降雨量の要因、およびEUDR法の明確化により、第2四半期と比べて改善するとの見通しを示した。現在も注文は継続的に入っており、今年のEUDR対応ゴムの売上高は30％超、来年は世界の大手タイヤメーカーの需要に応じて40～50％に増加すると予想している。一方、高水準にある販売価格は2026年第4四半期後半から2027年第1四半期にかけて業績に本格的に反映され始める見込み。エネルギー・クリーンエネルギー事業は引き続き最高記録を更新しており、パーム油事業は高値で横ばいの価格から回復局面にある。ただし、ボイラーの設置は大気清浄法に関連する法的手続きにより遅れている。

スリトラン・アグロインダストリー（STA）は、主要産地での大雨による供給逼迫を受けた天然ゴム価格の上昇から恩恵を受けている。東京市場とシンガポール市場の先物価格はいずれも高値圏で推移している。STAの投資家向け広報担当者はタンフンに対し、EUDR規則の施行延期が今年末に発表されなければ、同社はEUDR対応ゴムの生産能力を直ちに引き上げる準備ができていると述べた。2026年第3四半期の販売量は3万トンから4万トンと見込まれ、第4四半期には倍増して過去平均の四半期約6万トンに戻る見通しだ。2026年第2四半期にはこの種のゴムの販売量が約1万7000トンに落ち込んだが、2025年通年では約23万3000トンに達していた。ブアルアン証券のアナリストは、2026年第3四半期の利益は高い基準からの販売量と粗利益率の低下により第2四半期比で軟化する可能性があると評価する一方、2026年下半期のSICOM TSR20の価格レンジを従来の1キログラム当たり190～220セントから215～235セントに引き上げた。フィナンシア・サイラス証券は、SICOMゴム価格が1キログラム当たり240セントを突破し、ほぼ10年ぶりの高値をつけたと指摘し、目標株価23バーツで短期売買を推奨している。

ランド・アンド・ハウス証券は、タイの天然ゴム産業のリーダーであるSTAことスリトラン・アグロインダストリーの買い推奨を開始した。同社は市場シェア約35%を握り、年間生産能力は372万トン。目標株価は23.90バーツで、PER11.30倍、過去5年平均の0.75標準偏差上乗せに基づき、ゴム価格の上昇モメンタム、粗利益率の回復、2027年のフォワードEPS2.12バーツを反映している。2026年の配当は1株当たり1バーツ、配当利回りは約4.8%を見込む。調査部門は2026年の経常利益を27億100万バーツと予想し、前年の4億2600万バーツの赤字から734.3%増加する見通し。売上高は1285億1700万バーツで13.3%増、粗利益率は6.2%から9.7%へ拡大すると予想。年間平均ゴム販売価格は1キログラム当たり220米セントを前提としている。2026年第3四半期の経常利益は前年同期比で増加するものの、第2四半期の高い基準から四半期比では減少する見込み。SICOMのTSR20ゴム価格は前四半期の1キログラム当たり220米セントから約230米セントに上昇し、EUDR対応ゴムの販売量は第2四半期の1万7214トンから約3万トンに増え、第4四半期には6万トン超が見込まれる。同社は一般ゴムより高値で取引されるEUDR対応ゴムの比率を高める戦略を進めており、月間3万トンの販売を目指す。一方、インドネシアとコートジボワールからのゴム供給の制限、エルニーニョ現象の影響、インドネシアの葉枯れ病、パーム油への転作によるゴム園面積の減少がゴム価格を押し上げる要因となっている。中国は依然として天然ゴム事業の売上の60%超を占める主要市場であり、ゴム手袋事業は世界175カ国以上に輸出している。

アナリストは、ノースイースト・ラバー（NER）の株式に「買い」を推奨し、目標株価を1株あたり最大6.50バーツと設定した。下半期の業績は、供給逼迫によりゴム価格が上昇していることから、力強く回復する可能性が高いとみている。NERはタイのブロックラバー主要メーカーの一角であり、欧州のEUDR規制が施行されればその恩恵を受けると期待されている。現在、同社はすでに約2,000トンのEUDR対応ゴムの注文を受けており、約10,000トンの出荷可能な在庫を保有している。EUDR対応ゴムの年間販売目標は約40,000トンで、総販売量の10%以下に抑える方針だ。現在のブロックラバー販売価格は、SICOMゴム価格が10年超ぶりの高値を付けたことを受け、1キログラムあたり77〜80バーツに上昇している。第3四半期（2026年）の販売量は約12万トンに増加し、売上総利益率（GPM）は10%を超える可能性があり、経常利益は過去最高の6億1,900万バーツに迫る見込みだ。第4四半期（2026年）は、エルニーニョ現象が激化した場合、販売量は約11万トンに減少する可能性があるが、販売価格とGPMの高さが支えとなるだろう。下半期の経常利益は10億〜11億バーツと予想され、通期の純利益は約18億バーツに達する可能性があり、これは従来予想を約4%上回る。現在、NERの株価は2026年予想PERでわずか5.0倍と、TEGHの6.0倍、STAの12.7倍と比較して割安であり、年間配当利回りは7%を見込む。事業見通しが良好なことから、評価に用いるPERを6倍から7倍に引き上げ、2026年末の目標株価を6.50バーツに引き上げた。上昇余地は40.1%で、「買い」推奨を継続する。一方、KGI証券（タイランド）は、NERのコンセンサス目標株価を5.40バーツとしている。ゴム価格はエルニーニョの影響で急騰し、9年ぶりの高値を試すとみられる。コンセンサスでは、今年の配当は1株あたり0.35バーツ（配当利回り7.6%）と予想。2026年上半期にはすでに1株あたり0.05バーツが支払われており、残りは1株あたり0.30バーツ（利回り6.5%）となる。

NERは、植林地のマッピングを完了し、EUDRゴム市場に本格的に取り組む。最高経営責任者のチュウィット・トゥンタナソンブーン氏は、この2週間で韓国と中国の主要顧客からEUDRゴムの注文が継続的に入り始めたと明らかにした。同社は2027年にEUDRゴムの輸出を4万トンとする目標を掲げており、2026年には約1万トンの輸出を見込んでいる。これは年末まで約3か月しか残っていないためだ。EUDRゴムの利益率は約10%で、通常のゴムよりも高い。一方、ゴム価格は高止まりしており、同社は2026年末のRSS3の平均価格を1キログラムあたり75バーツ、スモークドシートを85バーツと予想している。今年の販売はすでに完了しており、2027年1月から2月までの先行注文も受けている。2026年第3四半期の販売量は、第2四半期と同様の11万～12万トンを見込む。エルニーニョのゴム生産への影響はまだ明確には現れていない。

NERは、天然ゴム価格が今後3年間上昇基調で高水準が続くと確信している。これは世界の供給が減少しているためで、特にインドネシアではパーム油栽培のためにゴムの木を伐採したことにより生産が約10%縮小している。一方、タイの多雨はゴム園にとっては良いことで、土壌の保水性が高まり木が健全に育つため、一時的に採液ができなくても問題ないという。NERの最高経営責任者であるチュウィット・チュエンタナソンブーン氏は、2026年第3四半期の業績は目標を下回ることはないと述べた。これは先物契約をすでに締結しているためである。また、2026年の販売目標を従来の50万トンから44万〜45万トンに引き下げたが、売上高目標は300億バーツを維持し、インドでの顧客基盤拡大を加速する。一方、クルンシー証券は「買い」推奨で目標株価を5.30バーツとしている。

TEGHは、子会社であるタイ・イースタン・バイオ・パワー（TEBP）の証券取引所上場計画が引き続き進められていると発表した。これは、証券取引委員会（SEC）がIPO株式の販売期間の延長を承認したことを受けたものである。同社は、資本市場の状況と有益な選択肢を検討しつつ、2026年下半期の見通しは、インド、欧州、米国からのゴム注文の増加や、延期が見込まれないEUDR措置により依然として良好であると評価している。これにより、2026年の収益は10%増の220億バーツに達し、過去最高を更新する見込みである。ブロックゴムの販売量は約26万トンとなり、前年比4%増加する見込み。一方、原油パーム油事業では、年内に生産能力をさらに50%増強する計画であり、再生可能エネルギー事業では、バイオガス第2期拡張プロジェクトにより、有機廃棄物処理能力が年間29万7,000トン、バイオガス生産能力が年間2,376万立方メートル増加する。2026年第2四半期の業績は、総収益44億500万バーツ、純利益1億6,500万バーツで、前期比104%増となった。

工業省は、ソンクラー、サトゥーン、ヤラー、パッターニー、ナラーティワートの南部5県の経済を強化する。原材料基盤を高付加価値加工につなげ、ゴム産業、水産物、パーム油、バイオ、ハラルに重点を置き、マレーシア、ASEAN、イスラム市場を開拓する。また、シングルウィンドウと電子ライセンスを導入し、ビジネス手続きを簡素化する。工業経済事務所のデータによると、2026年上半期、サトゥーンの鉱工業生産指数は26.5%拡大した一方、ソンクラーとヤラーはそれぞれ0.3%と0.5%の拡大にとどまった。ナラーティワートは1.1%縮小、パッターニーは15.2%縮小した。南部全体では2.4%縮小した。ワラウット・シルパアーチャ工業相は、開発は大企業と中小企業、コミュニティ企業、農家をつなぐものでなければならず、基準、技術、加工、市場チャネルの開発を通じて、地域住民が直接利益を受けられるようにすると述べた。また、ソンクラーをマレーシアおよびASEANとの貿易・物流のハブとする方針だ。

ユアンタ証券は、TEGH（タイ・イースタン・グループ・ホールディングス）の「買い」推奨を維持し、Q3/69の正常利益は約1億9000万バーツとなり、前期比19%増、前年同期比239%増と予想している。アナリスト会議で、同社はQ3/69の販売量を6万5000～7万トンと見込み、四半期比では横ばいだが、前年比では25～35%増としている。平均販売価格は前期比で約8～10%上昇し、1キログラムあたり約75バーツ、前年比では約27%上昇する見込み。インド政府がコンパウンドゴムの輸入関税を従来の20%から免除したことを受け、インドからの受注が大幅に増加しているほか、EUDRゴムの受注も再開している。EUDRゴムの販売比率は、施行延期がなければ全販売量の50%以上に上昇するとみられ、長期的には全量をEUDRゴムとする目標がある。調査部門は、9M69の販売量が年間見通しの91%に達しており、利益見通しには上振れリスクがあると指摘。Q4/69はQ3/69と同水準かそれを上回る見込みで、同社は配当頻度を年1回から年2回への変更を検討中。現在の株価は2026～27年のPERがそれぞれ6.0倍と5.0倍で、2026年の配当は1株あたり0.22バーツ、配当利回りは7%と予想。目標株価は4.00バーツで、STAの一部を売却してTEGHのウェイトを高めることを推奨している。

ゴム株は市場に逆行して上昇。TRUBBは5.83%高の1.09バーツ、STAは0.94%高の21.50バーツ、NERは0.43%高の4.66バーツとなった。7月の天然ゴム輸出統計が2カ月連続で拡大し、前年比+33.8%、6月は+12.5%となったことが背景。ただ、1～7月累計では依然として9.4%減となっている。カシコーン証券はSTAに「買い」を推奨し、販売目標を150万トンに据え置き、2026年第3四半期のASPを1キロあたり2.2～2.3米ドルと予想。2026～2028年の利益予想をそれぞれ40%、16%、17%引き上げ、35億バーツ、34億バーツ、37億バーツとし、2027年半ばの目標株価を21.90バーツから26.00バーツに引き上げた。タイの降雨やインドネシアの生産減少による供給逼迫がゴム価格を下支えするとみている。

チュウィット・トゥンタナソンブーン氏は、NERの大規模な市場構造再編計画を発表した。輸出比率を80%から30%に引き下げ、国内販売を70%に拡大する。これは、中国のタイヤ工場が米国の50%引き上げられた輸入関税を回避するためにタイへ生産拠点を移したためであり、NERはこれらの工場への国内販売で恩恵を受ける。同時に、現在5%（価値にして100億バーツ超）を占めるインド市場への開拓を加速し、15%まで引き上げる目標を掲げる。生産能力を10%増強して56万トンとし、この需要に対応する。同社はまた、中国の17%の輸入関税を回避するためのコンパウンドゴムや、通常の車両より10%早く摩耗するEV用ゴムの開発も進めている。一方で、生産能力の制約と世界経済の減速により、欧州市場の拡大と第3工場の建設計画は先送りする。ゴム価格は1キログラム当たり40バーツから70バーツに上昇し、業績を後押ししている。69年会計年度の第1四半期が底となり、第4四半期にピークを迎えると見込まれ、年間売上高目標の320億バーツに沿ったものとなる。

บล.หยวนต้า เปิดเผยมุมมองเชิงบวกต่อหุ้นศรีตรังแอโกรอินดัสทรี (STA) หลังประชุมนักวิเคราะห์ โดยบริษัทปรับเป้าปริมาณขายปี 2569 ลงจาก 1.6 ล้านตันเป็น 1.45-1.50 ล้านตัน สอดคล้องกับยอดขายครึ่งปีแรกที่ 7.0 แสนตัน และคาดไตรมาส 4 จะเป็นไตรมาสที่มียอดขายสูงสุดของปี ขณะที่ปรับราคาขายครึ่งปีหลังขึ้นเป็น 215-235 US Cent/Kg จากเดิมคาดเฉลี่ยทั้งปีที่ 190-220 US Cent/Kg ราคายางยังมีแนวโน้มแข็งแกร่งจากอุปทานตึงตัว โดยเฉพาะอินโดนีเซียที่ผลผลิตอาจลดลง 25% ในปี 2569 และหากเกิดเอลนิโญจะยิ่งหนุนราคา ส่วนยาง EUDR เริ่มมีสัญญาณบวก ลูกค้ากลับมาสั่งซื้อ ทำให้ปริมาณขายไตรมาส 3 คาดเพิ่มขึ้นราว 100% จากไตรมาสก่อนเป็น 30,000-40,000 ตัน และไตรมาส 4 คาดโตอีก 10% กำไรปกติไตรมาส 3 คาดราว 800 ล้านบาท ฟื้นตัวจากขาดทุนหนักในปีก่อน แต่ลดลงจากไตรมาส 2 เนื่องจากลูกค้าชะลอสั่งซื้อรอราคายาง ฝ่ายวิจัยคงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 25.50 บาท อ้างอิง PER ปี 2569-70 ที่ 11.3 เท่า และ 9.3 เท่า พร้อมอัตราเงินปันผลราว 6%

トリニティー証券は、シリトラン・アグロ・インダストリー（STA）の目標株価を従来の23.00バーツから24.60バーツに引き上げ、投機的買い推奨を維持しました。2026年に同社が黒字転換すると予想しています。これは天然ゴム価格の上昇傾向によるものです。調査部門は、2026年の利益が従来の19億バーツから26億バーツに増加すると予想しています。平均販売価格の上昇に伴い、売上総利益率を引き上げたためです。2026年の販売量は145万～150万トンと予想され、従来の160万トンから減少します。これは、特にタイで生産量が5%減少し、インドネシアでは最大25%減少する可能性がある、豪雨による供給減少のためです。一方、天然ゴム価格は合成ゴムより20%安く、手袋やタイヤメーカーにとって天然ゴムの使用が魅力的です。タイヤ需要全体の伸びはわずか1～3%にとどまりますが。同社はまた、中間配当1株当たり0.50バーツを発表し、2026年8月27日に権利落ちとなります。配当利回りは2.8%です。

スパジー・スタムパン副首相兼商務大臣は90日の成果を発表し、今後の7段階戦略を明らかにした。タイと米国の互恵貿易協定、いわゆるARTの交渉締結を急ぎ、2026年の輸出を二桁成長に押し上げる方針だ。米国との交渉では、チョティマー・イアムサワットディクン国際貿易交渉局長が2026年8月25日に先に出発し、スパジー氏は8月30日に到着して、交渉締結と貿易上の権益維持を急ぐ。国際貿易面では、2026年上半期のタイの貿易総額は4252億2770万ドルで27.8%増加した。うち輸出は1967億4180万ドルで17.6%増、輸入は2284億8590万ドルで38.0%増となり、貿易赤字は317億4400万ドルだった。タイ人支援プロジェクトは国民の生活費負担を合計8億1800万バーツ以上削減し、経済・貿易面で29億バーツ以上の価値を生み出した。多くの農産物価格も改善し、キャッサバは1キログラム当たり3.65バーツで79%上昇、アブラヤシは8.70バーツで45%上昇、天然ゴムは36バーツで30%上昇、飼料用トウモロコシは7.28バーツで6%上昇した。名義人問題の解決では23機関が連携し、13県46地域で実地調査を行った結果、リスク対象企業は561社から141社へと75%減少した。

申万宏源リサーチは、超強エルニーニョ現象の発生確率が直近で95%に上昇したと指摘した。異常気象は世界の農産物供給に大きな打撃を与える可能性がある。強いエルニーニョは東南アジアの天然ゴムとパーム油の主産地に干ばつと減産をもたらす一方、インドとタイのサトウキビ生産も圧迫され、砂糖価格の上昇期待を支える。ペルーとチリのブルーベリー主要産地も減産リスクに直面しており、第4四半期の価格上昇を後押しする見通しだ。過去の経験則では、こうした気候イベントは天候プレミアムを通じて一部の熱帯経済作物の需給構造を塗り替え、インフレ期待を押し上げることが多い。2026年8月20日10時41分時点で、食糧ETF華夏が連動する国証食糧産業指数は2.47%下落したが、同ETFには直近4日間、資金が継続的に純流入している。

ノースイースト・ラバー株式会社、通称NERは、取締役会の承認を経て、1株当たり0.05バーツの中間現金配当を実施すると発表した。権利落ち日は2026年8月20日、配当支払いは2026年9月4日を予定している。チューウィット・ジュンタナソンブーン最高経営責任者は決算説明会で、世界市場における天然ゴム需要の継続的な拡大を背景に、下半期の業績見通しは引き続き良好であると述べた。これは同社の成長と株主への安定的な還元を支える重要な要因となっている。

タイ・イースタン・グループ・ホールディングス、略称TEGHは、2569年第2四半期の総収入が44億500万バーツ、純利益が1億6500万バーツとなり、前期比104%増加したと発表した。天然ゴム事業が引き続き主力で、総収入の約85%を占め、収入は37億4600万バーツと前期比5%減少したが、SICOM市場におけるTSR20ブロックラバー平均価格が1キログラム当たり217.8セントと前期比13.7%上昇、前年同期比29.7%上昇したことが下支えとなった。同社は今年のブロックラバー販売量を26万トンと前年比4%増を目標とし、下半期にはEUDR基準ブロックラバーの販売比率が30～40%になると見込んでいる。パーム原油事業の収入は5億6600万バーツで前期比35%増加し、年内に生産能力を約50%増強できる見通しだ。再生可能エネルギーおよび有機廃棄物管理事業の収入は9000万バーツで前期比37%増加し、フェーズ2プロジェクトは2570年第2四半期に完成予定で、バイオガス生産能力を年間約2376万立方メートル増やす。2569年の見通しについて、同社は総収入を10%成長の220億バーツとし、証券取引委員会が手続き期間の延長を承認した後、TEBPのIPOによる上場のタイミングを検討している。

スリートラン・アグロインダストリー公開株式会社、略称STAは、仏暦2569年第2四半期の純利益を8億9500万バーツと報告した。前期比38.7%増で、4年ぶりの高水準となった。売上高は310億380万バーツで、前期比15.5%増となった。これにより、仏暦2569年上半期の純利益は15億4040万バーツとなり、前年同期の赤字から黒字に転換した。天然ゴム価格の高止まりと、顧客による在庫補充のための発注加速が寄与した。SICOM市場におけるTSR20ブロックラバーの第2四半期平均価格は1キログラム当たり217.8セントで、前期比13.7%増、前年同期比29.7%増となった。取締役会は1株当たり0.50バーツの中間配当を決議した。権利落ち日は仏暦2569年8月27日、配当支払日は仏暦2569年9月11日を予定している。

元大証券は、STA株についてストロングバイでの買いを推奨している。2026年第2四半期の正常利益は11億4200万バーツと、前期比116%増加し、前年同期の正常損失8億5200万バーツから黒字転換した。純利益は8億9500万バーツ。主力の売上高は310億バーツで、前期比15.5%増、前年同期比0.5%増となった。天然ゴム事業の売上高は248億8300万バーツと前期比16.5%増。販売数量は3%増の35万4210トン、平均販売価格は12.4%上昇した。ゴム手袋事業の売上高は61億400万バーツと前期比11.6%増。販売数量は6.6%減少したものの、販売価格が17.8%上昇した。全体の粗利益率は12%と、予想の11.3%を上回った。天然ゴム事業は9.3%と7四半期ぶりの高水準、ゴム手袋事業は17.0%とSTGTとして4年ぶりの高水準となった。同社は1株当たり0.50バーツの配当を発表し、8月27日に権利落ち日を迎える。配当利回りは2.7%で、年末に一括配当するとの予想を上回った。2026年第3四半期の正常利益は、ゴム価格の上昇とゴム手袋販売数量の回復により、前期比でも前年同期比でも成長が見込まれる。上半期の正常利益は16億6900万バーツで、通期予想の61%に達しており、上振れリスクがある。現在の株価は2026年予想PERでわずか10.5倍、PBRも0.6倍と低い。さらに、数十万トン規模のカーボンクレジットという未評価の資産も有している。

クルンシー証券は、NERがエルニーニョ現象による天然ゴム生産への影響を理由に、2026年度の販売数量目標を従来の45万トンから44万トンに引き下げたと発表した。しかし、販売価格の上昇が数量減少を補うため、収益目標は前年並みの約300億バーツに据え置かれた。2027年度については、供給逼迫が続く中、販売数量目標を前年比10％減の40万トンに設定したが、平均販売価格の上昇が数量減を相殺し、粗利益率の拡大を支えると見て、収益目標は300億バーツ程度で横ばいを維持する。資金調達計画に関しては、原材料コストの上昇に対応するため、2026年末から2027年初めにかけて借り入れや社債発行の可能性がある。同社は主にキャッシュフロー管理に注力し、供給逼迫の状況下では生産能力の拡大には積極的でない。2026年第2四半期末時点の負債資本倍率は1.1倍で、年間配当性向は40％を維持。上半期の中間配当として1株当たり0.05バーツを発表し、利回りは1.1％、権利落ち日は2026年8月20日となる。クルンシー証券は買い推奨と2027年度の目標株価5.30バーツを据え置いた。販売価格上昇と粗利益率拡大の好材料は、資金調達に伴う支払利息増加への懸念で相殺され、現時点では金額や時期が不透明で業績予想に織り込まれていないため、中立の見方を示している。2026年第3四半期の見通しについては、販売価格上昇を主因に、経常利益が前年同期比および前期比で回復すると予想。また、販売価格の即時上昇と、遅れて上昇する加重平均在庫コストとのタイムラグにより、粗利益率が拡大する傾向にある。

ノースイースト・ラバー（NER）は、供給と市場のリスクを評価した結果、2026年のゴム販売量目標を従来の50万トンから44万～45万トンに引き下げた。しかし、世界のゴム価格上昇を追い風に、通期の総収益目標は300億バーツに据え置いた。第2四半期の粗利益率は第1四半期の8.62%から10.24%に改善し、下半期は9～11%の範囲で推移すると予想している。同社は、エルニーニョ現象の影響で2027年の第1～第3四半期にゴム生産量が減少する可能性を懸念し、第3工場の建設を無期限延期することを決定した。また、飽和しつつある中国・シンガポール市場に代わり、インドでの新たな輸出市場開拓を進めている。

ノースイースト・ラバー（NER）は、2569年第2四半期の純利益が4億3636万バーツとなり、前四半期の2億5400万バーツから増加したと発表した。売上高は71億4358万バーツ、粗利益率は10.24％、純利益率は6.11％に上昇し、天然ゴム価格が高水準で推移する中、効果的なコスト管理と価格リスク管理を反映している。取締役会は1株当たり0.05バーツの中間配当を承認し、8月20日に権利落ち日、2569年9月4日に支払いを予定している。経営陣は、世界的な供給逼迫と天然ゴムの堅調な需要により、下半期も成長が続くと見込んでいる。

商務省は、米国通商法301条に基づく追加関税の免除を求めるため、タイの主要輸出品13品目、総額49億5341万ドル相当の働きかけを準備している。アラダー・フアントーン外国貿易局長によると、現在タイが12.5％の追加関税の免除を受けている品目は2120品目に上り、タイの対米輸出額の半分以上を占める。今回追加で提案する13品目は輸出総額の8.81％を占め、手工芸品、ペットフード、コメ、ゴム手袋、水産加工品、その他消費財が含まれる。一方、タイ側は相互関税協定をめぐる実務者協議の日程が既に設定されており、米国が構造的な過剰生産能力の問題を提起して交渉の加速を迫る可能性がある。早ければ9月か10月初めにも方向性が明らかになる見通しだ。