アップル新ＣＥＯ、技術開発主導の大規模改革を検討と報道

ドイツ銀行のアナリスト、ベンジャミン・ブラック氏は、メタのMuse AIエージェントが2030年までに同社売上の最大8%、およそ360億ドルを生み出す可能性があり、下限予測は24億ドルだと推計している。Sensor Towerによると、Museはすでに510万回以上ダウンロードされており、メタはShopifyおよびPayPalとコマース契約を締結した。メタはまた9月下旬にMuse Charmを発表した。これはMuseエージェントとの音声対話専用に設計された単体のポケットデバイスである。CEOのマーク・ザッカーバーグ氏は、Meta VR Glassesで「パーソナル超知能」への移行を披露した。これは100グラムの空間コンピューティングデバイスで、価格は1299ドル、5KマイクロOLEDディスプレイ、テザードパック処理、ネイティブのアイトラッキングとハンドトラッキングを備える。スマートアイウェア分野では、メタは第3世代のRay-Ban Meta Gen 3グラスを249ドルから発売し、カメラ非搭載のRay-Ban Meta Audioグラスも発表した。これはオープンイヤーでのリスニングとAI音声対話に対応する。メタの株価は1カ月足らずで25%上昇している。

メタ・プラットフォームズのリアリティラボ部門は、第2四半期に4億3100万ドルの売上高を計上した一方、46億2000万ドルの営業損失を出し、上半期の損失は86億5000万ドルに達した。この事業は依然としてコストを回収するには程遠い状況にある。四半期の営業損失に売上高を加えると、営業費用は約50億5000万ドルとなり、固定費で損益分岐点に達するには売上高が50億5000万ドルに達する必要がある。これは報告された売上高のほぼ12倍に相当する。増分売上高に対する貢献利益率を仮に30％とすると、現在の46億2000万ドルの営業損失を相殺するには四半期売上高が約154億ドル追加で必要となり、50％の利益率でもなお約92億4000万ドルが必要となる。メタのファミリー・オブ・アプリズは四半期営業利益233億9000万ドルを生み出し、連結営業利益は187億8000万ドルだったため、リアリティラボはアプリの営業利益の約20％を消費したことになる。直近のリアリティラボの損失を年換算すると約184億8000万ドルとなり、仮に税率20％とすると、この費用をなくせば約147億8000万ドルの税引後利益が加わり、仮に株価収益率25倍とすれば約3700億ドル、メタの現在の時価総額の約5分の1に相当する。メタは同時に大規模なAIインフラ計画に資金を投じており、第2四半期の営業キャッシュフローは318億6000万ドル、設備投資は310億8000万ドルで、フリーキャッシュフローは約7億8400万ドルにとどまった。年間の設備投資額は1300億ドルから1450億ドルと表明している。

Virtuix Holdings Inc.は、Quest向けOmni Oneのコンテンツライブラリが、Forefront、Teenage Mutant Ninja Turtles、The Boysといった主要フランチャイズを含む、互換または今後対応予定のMeta Questタイトル75本以上に拡大したと発表した。同社によると、Metaとの協業により6月にQuest向けOmni Oneを発売して以降、四半期累計のOmni One注文数は前年同期比で約3倍に増加しており、第1四半期の前年比72%の注文増加に続く勢いとなっている。この発表は、MetaがMeta Connectで次世代のMeta VR Glassesを披露したことを受けたものだ。この軽量VRデバイスは重さ約100グラムで、従来のVRに付きものだったかさばるヘッドセットやヘッドストラップを不要にする。VirtuixはMade for Metaプログラムへの参加を通じ、統合とテストが成功することを条件に、Quest向けOmni OneがMeta VR Glassesに対応すると見込んでいる。創業者兼会長兼CEOのJan Goetgeluk氏は、VRハードウェアがより小型で軽量、そして身近になるにつれ、全身の動きが没入体験においてますます重要な要素になると述べ、自社のモーション技術をより幅広い利用者に届ける中で強い勢いを得ていると語った。

Snap Inc.は、iPhone、Mac、SPECS ARグラスに対応する予測型AIサービス「SPECS Intelligence」を発表し、Salesforce、AWS、NVIDIA、Trifork、Hololightなどのパートナーと連携した企業向けSPECS導入を明らかにした。これはハンズフリーでの情報アクセスと、安全で大規模な職場利用を支援するものだ。今回の立ち上げにより、SnapのARおよびAI機能は消費者向けソーシャルメディアを超え、職場の生産性や企業間取引のユースケースへと拡大する。Snapのシナリオでは、2029年までに売上81億ドル、利益3億8400万ドルを計上し、適正価値は7.33ドル、現在の株価に対して40％の上昇余地があると予測している。最も弱気なアナリストは、年率約8％の売上成長と、2029年までに約1480万ドルの利益しか想定していなかった。Snapにとって最も差し迫った触媒は依然として広告の回復であり、最大のリスクは続く損失とコスト圧力である。また同社は、最近のソーシャルメディア依存症をめぐる訴訟を含む法的・規制上のリスクにも直面している。

メタ・プラットフォームズは、AIアシスタント「Muse」を数カ月以内に同社のAIグラスに導入すると発表し、株価は月曜日の取引で金曜日の終値から約3.6%下落して724.92ドルとなった。同社は年末までに100種類以上のグラスのスタイルを提供する計画で、今年後半には対応グラス向けに聴覚強化機能を米国で149.99ドル、またはMeta Oneサブスクリプションを通じて提供する。ユーザーは何かを見て、Museに処理を頼めば、長々とした説明を省けるというのが売り込みだ。グルーフォーカスはメタのGFバリューを857.84ドルと算出しており、これは9月28日の株価を15.49%上回る水準である。投資判断の鍵は、ユーザーがこのデバイスを使い続け、その機能に対して料金を支払うかどうかにかかっている。

モネス・クレスピ・ハートは、先週開催された「メタ・コネクト2026」を理由に、メタ・プラットフォームズの目標株価を730ドルから830ドルへ引き上げ、買い評価を維持した。新目標株価は金曜終値の751.66ドルを約10％上回る水準だが、メタ株はプレマーケットで2.08％下落していた。コネクトでは、最近投入したパーソナルAIエージェント「ミューズ」を披露し、「ミューズ・チャーム」を公開、カメラ非搭載の音声専用モデルを含む新型AIグラスや軽量なメタVRグラスも発表した。モネスは、メタが2026年の大半を通じ、設備投資やメタ・スーパーインテリジェンス・ラボの報酬パッケージがAIでの立場を改善していることを具体的に示せずに苦戦してきたが、ミューズの初期の勢いが形勢を有利に変えたと指摘した。同社は依然として複数の同業他社より慎重な見方をしている。カナコードはミューズの初期採用が好調だとして目標株価を950ドルに引き上げ、ジェフリーズ、TDコーウェン、パイパー・サンドラーは865ドルから875ドルの間に位置し、オッペンハイマーはパフォーム評価を維持し、1日あたり約34万ダウンロードという米国での実績にもかかわらず、メタがミューズでどう収益化するのか疑問を呈している。