UBS Group AGUBS is the author of the EM outlook, but the article reports no company-specific financial event for UBS itself.
UBSのアナリストは、新興国資産はよりタカ派的な米連邦準備制度理事会(FRB)に耐えられると述べ、より強固な経済ファンダメンタルズと底堅い世界成長が米金融引き締めへの脆弱性を軽減したと主張した。FRBは9月の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、2023年以来の利上げに踏み切った一方、金利が2027年まで4%超にとどまる可能性を示唆した。UBSによると、市場はすでに2027年半ばまでに約3回の追加利上げを織り込んでおり、中央銀行がさらにタカ派的なサプライズを出すためのハードルが上がっている。UBS自身は追加利上げは25ベーシスポイントの1回のみと予想している。同行は、対外バランスの改善、ソブリン信用力の向上、新興国中央銀行がFRBから独立して政策を決定できる余地の拡大を指摘し、新興国にとってのショック増幅装置としての米ドルの役割は低下したと述べた。株式について、UBSは2026年の新興国1株当たり利益が60%超、2027年が約20%増加すると予想する一方、MSCI新興国株指数は予想利益の約10倍で取引されているとし、米国債利回りの急上昇、世界成長の鈍化、地政学的な緊張の高まりを主要リスクとして挙げた。
UBS Group AGUBS is the author of the EM outlook, but the article reports no company-specific financial event for UBS itself.
MSCI IncFed raised rates 25bp and signaled rates above 4% through 2027, pushing the policy rate/yield higher.
Hawkish Fed stance and flagged rapid increases in U.S. Treasury yields point to higher 10Y yields.