ウォルマート、ターゲット、ダラー・ジェネラルはそれぞれ関税還付を第2四半期の利益の追い風として計上し、その収入を価格投資や顧客重視の取り組みに充てた。ウォルマートは受給資格のある関税還付のほぼ全額を受け取り、その総額は約29億ドル、米国年間純売上高の約0.5%に相当し、第2四半期の連結売上総利益率を96ベーシスポイント引き上げて25.4%とするのに寄与し、営業利益の伸びに約750ベーシスポイントのプラス効果をもたらした。ターゲットは国際緊急経済権限法に基づく関税還付9億9400万ドルを売上原価の減少として認識し、これは33.7%の売上総利益率に3.7パーセントポイントのプラス効果、調整後1株当たり利益に1.65ドルのプラス効果となった。また同社は、2026会計年度の営業利益率に第2四半期の還付による約90ベーシスポイントのプラス効果が含まれると見込んでいる。ダラー・ジェネラルは、売上高に対する売上総利益の比率が前年同期比で127ベーシスポイント上昇して32.6%となったと述べ、関連する再投資後の関税還付が約81ベーシスポイント寄与した。営業利益は29.2%増の7億6920万ドル、調整後1株当たり利益は33%増の2.48ドルとなり、このうち約25セントは還付によるものと推定される。ダラー・ジェネラルは当四半期に予想される関税還付の大半を受け取り、2026会計年度下半期の再投資後は還付による重大な影響は見込んでいない。
Dollar General CorporationDollar General booked tariff refunds that added ~81bps to gross margin and ~25 cents to EPS, funding reinvestments.
Target CorporationTarget recognized $994M in tariff refunds, a 3.7pp gross-margin benefit and $1.65 to adjusted EPS.
Walmart Inc.Walmart received ~$2.9B in tariff refunds, lifting gross profit rate 96bps and operating income growth.
